Axon ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: รายได้เพิ่ม 35.3% ปรับเพิ่มแนวโน้ม

Axon (NASDAQ: AXON) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 904.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 35.3% จาก 668.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดลดลงสู่ 0.36 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.44 ดอลลาร์สหรัฐ การเติบโตของรายได้เกิดขึ้นในวงกว้างทั้งสองกลุ่มธุรกิจ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 41% สู่ 242.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานกลับมาเป็นบวก นอกจากนี้ Axon ยังปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของรายได้ทั้งปีเป็น 32%-34%

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น และบริษัทกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานตามเกณฑ์ GAAP อัตรากำไรขั้นต้นรวมทรงตัวที่ 60.4% เนื่องจากความสามารถทำกำไรของ Connected Devices ที่ดีขึ้นช่วยชดเชยอัตรากำไรของ Software & Services ที่ลดลง อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วลดลง 40 จุดพื้นฐาน สู่ 62.9%

กำไรสุทธิและ EPS ลดลงแม้ผลการดำเนินงานดีขึ้น เนื่องจากไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 มีผลประโยชน์ทางภาษีเงินได้ 75.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Axon มีกำไรก่อนภาษี 32.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ เทียบกับขาดทุนก่อนภาษี 38.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน แต่บันทึกสำรองภาษี 3.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แทนผลประโยชน์ทางภาษีในปีก่อน

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

ทั้งสองกลุ่มธุรกิจขยายตัวราว 35% แต่อัตรากำไรเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม Software & Services เผชิญสัดส่วนบริการวิชาชีพที่สูงขึ้นและต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการขยายผลิตภัณฑ์ใหม่ ขณะที่ Connected Devices ได้ประโยชน์จากเงินคืนภาษีศุลกากร

การเติบโตของ Software & Services สะท้อนจำนวนผู้ใช้ใหม่และการนำผลิตภัณฑ์พรีเมียมมาใช้มากขึ้น ซึ่งรวมถึง Axon Fusus, AI Era Plan และ Axon 911 รายได้จาก AI Era เพิ่มขึ้นเกือบ 700% แม้ Axon ไม่ได้เปิดเผยส่วนที่คิดเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรขั้นต้นของซอฟต์แวร์เพียงอย่างเดียวยังคงสูงกว่า 80% แต่อัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจโดยรวมถูกลดทอนจากบริการวิชาชีพและการลงทุนในผลิตภัณฑ์ใหม่

การเติบโตของ Connected Devices ขับเคลื่อนโดย Dedrone, TASER 10 และ Axon Body 4 รายได้จาก Platform Solutions เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 149.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 67.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้จาก Dedrone สูงกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้จาก TASER อยู่ที่ 261.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 216.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน

ตัวชี้วัดด้านอุปสงค์ยังขยายตัวต่อเนื่อง ยอดจองจากต่างประเทศและกลุ่มองค์กรต่างเพิ่มขึ้นราว 3 เท่า และยอดจองสัญญาใหม่ที่ปรับเป็นเกณฑ์ 5 ปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% เทียบปีต่อปี

Axon คาดว่าจะดำเนินการตามยอดจองตามสัญญาในอนาคต 20%-25% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ส่วนที่เหลือโดยทั่วไปจะดำเนินการในช่วงสิบปีถัดไป ตัวชี้วัดนี้รวมสัญญาที่มีเงื่อนไขการยกเลิกหรือเงื่อนไขทางเลือกบางประการ และไม่ควรถูกถือเป็นรายได้ GAAP ที่รับรู้แล้ว

กระแสเงินสดดีขึ้น แต่เงินทุนหมุนเวียนยังเป็นข้อจำกัด

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานดีขึ้นเป็น 20.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากเงินสดไหลออก 91.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยหลักจาก EBITDA ที่สูงขึ้น กระแสเงินสดอิสระเกือบคุ้มทุน โดยมีเงินสดไหลออก 1.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับเงินสดไหลออก 114.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025

การลงทุนในสินค้าคงคลังและจังหวะเวลาการวางบิลและเก็บชำระเงินจากลูกค้าจำกัดการสร้างกระแสเงินสด สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเป็น 486.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน จาก 341.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 ขณะที่สินทรัพย์ตามสัญญาเพิ่มขึ้นเป็น 751.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 582.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน

Axon ได้รับเงินคืนภาษีศุลกากรเป็นเงินสด 47 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในจำนวนนี้ 18 ล้านดอลลาร์สหรัฐเกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายที่รับรู้ในปี 2025 ส่วนที่เหลือส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับสินค้าคงคลังและที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งส่วนใหญ่หากไม่มีเงินคืนนี้จะถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายระหว่างปี 2026 เงินคืนดังกล่าวสนับสนุนกำไรจากการดำเนินงาน อัตรากำไรของ Connected Devices และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว แต่บริษัทไม่ได้แยกผลกระทบที่แน่นอนต่อผลประกอบการไตรมาส 2

ค่าตอบแทนโดยใช้หุ้นยังคงเป็นความแตกต่างที่สำคัญระหว่างผลลัพธ์ตาม GAAP และผลลัพธ์ที่ปรับปรุงแล้ว Axon บันทึกค่าตอบแทนโดยใช้หุ้นประมาณ 144.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐในระหว่างไตรมาส ซึ่งไม่รวมอยู่ใน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว พร้อมกับรายการอื่นที่ระบุไว้

ณ สิ้นไตรมาส Axon รายงานเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนระยะสั้น 685 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หุ้นกู้อาวุโสมีมูลค่าเงินต้นประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้บริษัทมีหนี้สินสุทธิ 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 46 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากไตรมาสก่อน

แนวโน้มปี 2026

Axon เพิ่มกรอบการเติบโตของรายได้ทั้งปีขึ้น 2 จุดเปอร์เซ็นต์ทั้งกรอบล่างและกรอบบน โดยได้รับการสนับสนุนจากยอดจองตามสัญญาในอนาคตและ pipeline ที่ขยายตัว บริษัทคงแนวโน้มอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วและค่าตอบแทนโดยใช้หุ้น

Axon ยังประเมินรายจ่ายฝ่ายทุนในปี 2026 ที่ 160-190 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับโครงการวิจัยและพัฒนาระยะยาว การขยายกำลังการผลิต สิ่งอำนวยความสะดวกทั่วโลก และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ โดยช่วงดังกล่าวไม่รวมต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับสำนักงานใหญ่แห่งใหม่

ความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนควรติดตาม

• ความยั่งยืนของอัตรากำไร: อัตรากำไรของ Connected Devices ได้ประโยชน์จากเงินคืนภาษีศุลกากร ขณะที่อัตรากำไรของ Software & Services ลดลงจากบริการวิชาชีพที่เพิ่มขึ้นและการขยายผลิตภัณฑ์ใหม่ ความยั่งยืนของผลการดำเนินงานด้านอัตรากำไรโดยรวมขึ้นอยู่กับแนวโน้มพื้นฐานเหล่านี้
• ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน: สินค้าคงคลังและสินทรัพย์ตามสัญญาเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบเล็กน้อย แม้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น
• รายการปรับปรุง non-GAAP ขนาดใหญ่: ค่าตอบแทนโดยใช้หุ้นรายไตรมาสอยู่ที่ประมาณ 144 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดช่องว่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว
• การเปลี่ยนยอดจองเป็นรายได้: ยอดจองตามสัญญาในอนาคต 15.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสนับสนุนความชัดเจนในระยะยาว แต่ส่วนมากมีกำหนดดำเนินการหลัง 12 เดือนข้างหน้า และอาจมีเงื่อนไขการยกเลิก ช่วงเวลาทางเลือก หรือการแก้ไขสัญญา

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Axon ประกอบด้วยการเติบโตของรายได้ในวงกว้าง กำไรจากการดำเนินงานที่สูงขึ้น กระแสเงินสดที่ดีขึ้น และการปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ทั้งปี ARR อัตราการรักษารายได้ และยอดจองตามสัญญาบ่งชี้ว่าอุปสงค์ยังต่อเนื่อง ขณะที่ Platform Solutions และการนำซอฟต์แวร์พรีเมียมมาใช้เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่โดดเด่น ประเด็นหลักที่ควรติดตามคือแรงกดดันต่ออัตรากำไรซอฟต์แวร์ ขอบเขตที่ผลประโยชน์จากภาษีศุลกากรจะเกิดขึ้นซ้ำ การเปลี่ยนเงินทุนหมุนเวียนเป็นกระแสเงินสด และความแตกต่างขนาดใหญ่ระหว่างความสามารถทำกำไรตาม GAAP กับแบบปรับปรุงแล้ว