Kulicke & Soffa ไตรมาส 3 ปีงบ 2026: รายได้โต 123% มาร์จิ้นฟื้น

Kulicke & Soffa (NASDAQ: KLIC) รายงานรายได้ในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 330.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นราว 123% จาก 148.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 1.07 ดอลลาร์สหรัฐ จากขาดทุน 0.06 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิอยู่ที่ 57.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และยอดขายที่สูงขึ้นช่วยผลักดันอัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP สู่ 20.7% จากติดลบ 4.1% ฝ่ายบริหารระบุว่าภาวะอุปสงค์ยังคงปรับตัวดีขึ้นในทุกตลาดปลายทาง

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิด operating leverage อย่างมีนัยสำคัญ กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในระดับที่น้อยกว่ามาก ส่งผลให้บริษัทเปลี่ยนจากขาดทุนจากการดำเนินงานเป็นกำไรจากการดำเนินงาน 68.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

กำไรต่อหุ้นปรับลดแบบ non-GAAP อยู่ที่ 1.20 ดอลลาร์สหรัฐ หลังตัดรายการปรับปรุงสุทธิ 6.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐออก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าตอบแทนในรูปหุ้น ค่าตัดจำหน่าย และต้นทุนการปรับโครงสร้าง โดยได้รับการหักล้างบางส่วนจากประโยชน์ทางภาษีที่เกี่ยวข้อง

การเติบโตของรายได้ช่วยฟื้น operating leverage

รายได้เพิ่มขึ้นประมาณ 182.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นราว 88.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในทางเปรียบเทียบ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นประมาณ 14.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 89.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ทั้งค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร และการใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาจะเพิ่มขึ้น

ความสัมพันธ์ดังกล่าวอธิบายถึงการปรับตัวดีขึ้นอย่างมากของความสามารถในการทำกำไร กล่าวคือ กำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นมากกว่ารองรับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นได้ อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ขยายสู่ 20.7% ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP อยู่ที่ 22.9% เทียบกับ 1.1% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

การปรับตัวดีขึ้นไม่ได้จำกัดอยู่เพียงการเปรียบเทียบรายปี รายได้เพิ่มขึ้นจาก 242.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP เพิ่มจาก 15.9% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP เพิ่มจาก 19.1%

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

การสร้างกระแสเงินสดรายไตรมาสดีขึ้นควบคู่กับผลกำไร กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 45.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 41.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังหักการซื้อและเงินรับที่เกี่ยวข้องกับที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

ภาพรวมเก้าเดือนสะท้อนการเปลี่ยนกำไรเป็นเงินสดที่อ่อนแอกว่าผลประกอบการรายไตรมาสเพียงอย่างเดียว กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสะสมตั้งแต่ต้นปีงบการเงินอยู่ที่ 46.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจาก 105.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน แม้กำไรสุทธิในช่วงเก้าเดือนจะเพิ่มเป็น 109.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากขาดทุน 6.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่สิ้นปีงบการเงิน 2025 ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้นราว 146.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นประมาณ 66.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เจ้าหนี้การค้าและหนี้สินค้างจ่ายก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ซึ่งช่วยหักล้างการเพิ่มขึ้นของเงินทุนหมุนเวียนดังกล่าวได้บางส่วน

ณ วันที่ 4 กรกฎาคม เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมอยู่ที่ 368.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เงินลงทุนระยะสั้นอยู่ที่ 148.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้สภาพคล่องรวมจากสองรายการนี้อยู่ที่ 516.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทซื้อหุ้นคืน 5,000 หุ้น เป็นมูลค่า 0.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในระหว่างไตรมาส

แนวโน้มไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026

K&S คาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนในไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 3 ตุลาคม 2026 ค่ากลางของประมาณการรายได้ที่ 375 ล้านดอลลาร์สหรัฐจะเทียบเท่ากับการเติบโตราว 13.5% จากไตรมาส 3 ปีงบการเงิน ขณะที่เป้าหมายกลางของกำไรต่อหุ้นทั้งตาม GAAP และ non-GAAP ก็สูงกว่าผลประกอบการไตรมาสล่าสุด

แนวโน้มกำไรต่อหุ้นตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดอยู่ที่ประมาณ 53.0 ล้านหุ้น นอกเหนือจากไตรมาสถัดไป K&S คาดว่าโรงงานผลิต Advanced Solutions ที่ขยายเพิ่มเติมจะแล้วเสร็จตามกำหนดในช่วงครึ่งหลังของปีงบการเงิน 2027

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาแสดงการซื้อ 6,492 หุ้น และการขาย 174,456 หุ้นในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้มีการขายสุทธิ 167,964 หุ้น ธุรกรรมที่รายงานล่าสุด 10 รายการประกอบด้วยการให้หุ้น 6 รายการที่ไม่มีมูลค่าเงินสดรายงาน และการขาย 4 รายการ โดยธุรกรรมเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• อุปสงค์ต้องรองรับการเร่งตัวในไตรมาส 4: ค่ากลางของแนวโน้มรายได้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน หากการปรับตัวดีขึ้นที่รายงานในตลาดปลายทางต่าง ๆ ไม่ดำเนินต่อไป รายได้และ operating leverage อาจต่ำกว่าแนวโน้มของบริษัท
• เงินทุนหมุนเวียนอาจจำกัดการเปลี่ยนกำไรเป็นเงินสด: ลูกหนี้และสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่สิ้นปีงบการเงิน ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วงเก้าเดือนยังต่ำกว่าระดับปีก่อน แม้ผลกำไรจะดีขึ้น
• การดำเนินงานของโรงงานยังมีความสำคัญ: โรงงานผลิต Advanced Solutions ที่ขยายเพิ่มเติมมีกำหนดแล้วเสร็จในช่วงครึ่งหลังของปีงบการเงิน 2027 ความล่าช้าหรืออุปสรรคในการขยายและย้ายกำลังการผลิตอาจกระทบความสามารถของบริษัทในการตอบสนองความต้องการด้านการผลิตของลูกค้า
• การดำเนินการยุติธุรกิจมีความไม่แน่นอน: บริษัทระบุว่าความล้มเหลวหรือความล่าช้าที่อาจเกิดขึ้นในการดำเนินการยุติธุรกิจอุปกรณ์ Electronics Assembly เป็นปัจจัยที่อาจกระทบผลประกอบการในอนาคต

สรุป

การฟื้นตัวของ K&S ในไตรมาส 3 ปีงบการเงินเกิดจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งมากกว่าการชดเชยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น ทำให้บริษัทกลับมามีกำไรและกระแสเงินสดรายไตรมาสดีขึ้น แนวโน้มไตรมาส 4 ปีงบการเงินคาดว่าการขยายตัวต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนจะดำเนินต่อไป ประเด็นหลักที่ควรติดตามคืออุปสงค์ที่ดีขึ้นจะรักษาแนวโน้มดังกล่าวได้หรือไม่ ลูกหนี้และสินค้าคงคลังที่สูงขึ้นจะแปลงเป็นกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นหรือไม่ และการเปลี่ยนแปลงด้านการดำเนินงานตามแผนจะยังเป็นไปตามกำหนดหรือไม่