Hamilton Beach ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: รายได้เพิ่ม 11.6%

Hamilton Beach Brands Holding Company (NYSE: HBB) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 142.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 11.6% จาก 127.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 2.49 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.33 ดอลลาร์สหรัฐ ไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายนได้รับอิทธิพลอย่างมากจากผลประโยชน์ภาษีศุลกากรแบบครั้งเดียว โดยอัตรากำไรขั้นต้นตามเกณฑ์รายงานอยู่ที่ 54.3% แต่หากไม่รวมผลประโยชน์ดังกล่าวจะอยู่ที่ 26.1% ขณะที่ปริมาณการขายในธุรกิจ U.S. Consumer ที่ฟื้นตัวช่วยหนุนการเติบโตของรายได้

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ที่เพิ่มขึ้นสะท้อนปริมาณการขายที่สูงขึ้นในธุรกิจ U.S. Consumer เป็นหลัก ซึ่งเป็นการฟื้นตัวจากไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 ที่ผู้ค้าปลีกชะลอการสั่งซื้อระหว่างประเมินสินค้าคงคลังและการปรับขึ้นราคาหลังสหรัฐฯ ใช้ภาษีศุลกากรใหม่

การเติบโตของกำไรสูงกว่าการเติบโตของรายได้อย่างมาก เนื่องจากกำไรขั้นต้นรวมเงินคืนภาษีศุลกากร IEEPA จำนวน 36.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และผลประโยชน์จากการจำหน่ายสินค้าคงคลังที่ไม่อยู่ภายใต้ภาษีดังกล่าวแล้ว อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่าย SG&A ก็เพิ่มขึ้น ซึ่งชดเชยการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นไปบางส่วน

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและปริมาณการขาย

ธุรกิจ U.S. Consumer เป็นแหล่งหลักของการเติบโตของรายได้ บริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวมาจากปริมาณการขายที่ฟื้นตัว โดยไม่ได้ระบุถึงการมีส่วนร่วมในวงกว้างจากธุรกิจอื่น ๆ การเปรียบเทียบกับปีก่อนยังได้ประโยชน์จากการที่ผู้ค้าปลีกชะลอการสั่งซื้อในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ฝ่ายบริหารระบุว่า เขตการค้าต่างประเทศ การกระจายแหล่งจัดหา และการดำเนินการด้านราคา ช่วยสนับสนุนอัตรากำไรขั้นต้นในการบริหารต้นทุนภาษีศุลกากร มาตรการเหล่านี้ช่วยธุรกิจในระดับพื้นฐาน แต่การขยายตัวของอัตรากำไรตามเกณฑ์รายงานมีสาเหตุหลักจากผลประโยชน์ภาษีศุลกากรที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มเป็น 34.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 29.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สาเหตุหลักมาจากต้นทุนบุคลากรที่เกี่ยวข้องกับค่าตอบแทนจูงใจที่สูงขึ้น ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ยังรวมค่าเสื่อมราคาเร่งรัด 1.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่เกี่ยวข้องกับระบบ ERP เดิม

ข้อมูลกระแสเงินสดรายงานในเกณฑ์หกเดือน สำหรับครึ่งแรกของปี 2026 กิจกรรมดำเนินงานสร้างเงินสด 61.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับการใช้เงินสด 23.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเดียวกันของปี 2025 การปรับตัวดีขึ้นมาจากเงินคืนภาษีศุลกากรและความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่ลดลง รวมถึงสินค้าคงคลังที่ลดลง สินค้าคงคลังลดลงเป็น 115.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 จาก 160.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อหนึ่งปีก่อน และจาก 133.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 101.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่หนี้สินรวมคงอยู่ที่ 50.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้มีเงินสดสุทธิ 51.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับหนี้สุทธิ 38.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อหนึ่งปีก่อน ระหว่างไตรมาส Hamilton Beach ซื้อหุ้นคืน 97,869 หุ้น เป็นเงิน 2.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และจ่ายเงินปันผล 1.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผลประโยชน์ภาษีศุลกากรแบบครั้งเดียวเปลี่ยนแปลงกำไรและการสร้างเงินสดตามเกณฑ์รายงาน

ประเด็นสำคัญในไตรมาส 2 คือช่องว่างระหว่างความสามารถในการทำกำไรตามเกณฑ์รายงานและในระดับพื้นฐาน อัตรากำไรขั้นต้นตามเกณฑ์รายงานอยู่ที่ 54.3% แต่ฝ่ายบริหารคำนวณว่าหากไม่มีเงินคืนภาษีศุลกากรและผลประโยชน์จากสินค้าคงคลังที่เกี่ยวข้อง อัตราดังกล่าวจะอยู่ที่ 26.1% ตัวเลขในระดับพื้นฐานนี้ต่ำกว่าอัตรากำไรตามเกณฑ์รายงานของปีก่อนที่ 27.5% ราว 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์

ผลประโยชน์ดังกล่าวรวมถึงเงินคืน 36.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับภาษีศุลกากรที่ชำระตลอดช่วงหนึ่งปีก่อนหน้า รวมทั้งการจำหน่ายสินค้าคงคลังที่ไม่อยู่ภายใต้ภาษีดังกล่าวอีกต่อไป ผลประโยชน์เหล่านี้เพิ่มกำไรขั้นต้น กำไรจากการดำเนินงาน กำไรสุทธิ EPS และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานพร้อมกัน ฝ่ายบริหารระบุว่าผลประโยชน์เหล่านี้ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำและจะไม่ดำเนินต่อไปหลังจากจำหน่ายสินค้าคงคลังที่เกี่ยวข้องหมดแล้ว ดังนั้น ความสามารถในการทำกำไรตามเกณฑ์รายงานของไตรมาสนี้ไม่ควรถูกมองเป็นระดับผลประกอบการที่เกิดขึ้นเป็นประจำ

แนวโน้มทั้งปี 2026

Hamilton Beach ยืนยันแนวโน้มรายได้ ขณะเดียวกันปรับเพิ่มคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรจากการดำเนินงาน โดยไม่รวมผลประโยชน์จากเงินคืนภาษีศุลกากร IEEPA กำไรจากการดำเนินงานยังคาดว่าจะลดลง เนื่องจากแนวโน้มดังกล่าวรวมค่าใช้จ่ายโฆษณาเพิ่มเติมและค่าเสื่อมราคาเร่งรัดของระบบ ERP

แนวโน้มรายได้รวมผลกระทบชดเชยบางส่วนจากการสิ้นสุดข้อตกลงการให้สิทธิ์ใช้งาน Bartesian ณ สิ้นปี 2025 แนวโน้มกำไรจากการดำเนินงานรวมงบโฆษณาที่วางแผนเพิ่มขึ้นอีก 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และค่าเสื่อมราคาเร่งรัดราว 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับระบบ ERP เดิม

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา

• ผลประโยชน์ภาษีศุลกากรจะทยอยหมดไป: เงินคืนและผลประโยชน์จากสินค้าคงคลังที่เกี่ยวข้องไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ ทำให้การเปรียบเทียบระหว่างกำไรไตรมาส 2 ตามเกณฑ์รายงานกับไตรมาสในอนาคตเป็นไปได้ยาก
• อัตรากำไรในระดับพื้นฐานยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน: อัตรากำไรขั้นต้นหากไม่รวมผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรจะอยู่ที่ 26.1% ต่ำกว่าระดับตามเกณฑ์รายงานของปีก่อน แม้บริษัทมีมาตรการบรรเทาผลกระทบ
• รูปแบบการสั่งซื้อของผู้ค้าปลีกอาจส่งผลต่อปริมาณการขาย: การฟื้นตัวในไตรมาส 2 เกิดขึ้นหลังผู้ค้าปลีกชะลอการซื้อในปีก่อน ทำให้การตัดสินใจสั่งซื้อและบริหารสินค้าคงคลังในอนาคตมีความสำคัญต่อการเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่อง
• แผนการใช้จ่ายจำกัดการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงาน: ค่าใช้จ่ายโฆษณาเพิ่มเติมและค่าเสื่อมราคา ERP แบบเร่งรัดคาดว่าจะส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานตลอดปีลดลงในอัตราร้อยละเลขหลักเดียวระดับสูง โดยไม่รวมเงินคืนภาษีศุลกากร
• การสิ้นสุดข้อตกลง Bartesian ชดเชยการเติบโตบางส่วน: การสูญเสียรายได้จากการให้สิทธิ์ใช้งานนี้ได้รวมเป็นแรงฉุดบางส่วนในแนวโน้มรายได้ปี 2026 แล้ว

สรุป

การเติบโตของรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Hamilton Beach สะท้อนการฟื้นตัวของปริมาณการขายในธุรกิจ U.S. Consumer ขณะที่เงินคืนภาษีศุลกากรแบบครั้งเดียวสร้างส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้นตามเกณฑ์รายงานของอัตรากำไร กำไร และการสร้างเงินสด งบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น รวมถึงแนวโน้มอัตรากำไรและกำไรจากการดำเนินงานตลอดปีที่ปรับดีขึ้น เป็นปัจจัยสนับสนุน แต่คำถามหลักสำหรับไตรมาสถัดไปคือ การเติบโตของปริมาณการขายและมาตรการบรรเทาผลกระทบจากภาษีศุลกากรจะสามารถยกระดับความสามารถในการทำกำไรในระดับพื้นฐานได้หรือไม่ หลังผลประโยชน์ชั่วคราวหมดไป