Avnet ไตรมาส 4 ปีงบ 2026: รายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ โต 47.7%

Avnet (Nasdaq: AVT) รายงานรายได้ในไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 8.30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 47.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 1.49 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.07 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 27 มิถุนายน 2026 การเติบโตขยายไปยังทุกภูมิภาคของ Electronic Components และ Farnell โดยอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 3.8%; อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดจากการดำเนินงานตลอดปีงบการเงินติดลบ เนื่องจากเงินทุนหมุนเวียนใช้เงินสด

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้รายไตรมาสเพิ่มขึ้น 16.5% จากไตรมาสก่อน และทำสถิติสูงสุดของบริษัท รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 122.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของรายได้อย่างมาก ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 181.5%

กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นช้ากว่ายอดขายเล็กน้อย แต่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานไม่ได้เพิ่มขึ้นในอัตราเดียวกับรายได้ อัตราทดจากการดำเนินงานดังกล่าวสนับสนุนให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานทั้งตาม GAAP และที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ

ผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วไม่รวมค่าใช้จ่ายด้านการปรับโครงสร้าง การบูรณาการ และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ได้มาจากการซื้อกิจการ รายการอัตราแลกเปลี่ยน และการปรับปรุงภาษีบางรายการ แล้วแต่กรณี

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและกลุ่มงาน

Electronic Components สร้างรายได้ประมาณ 94% ของรายได้รวมรายไตรมาส และยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก รายได้ของธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 49.0% ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัว 107 จุดพื้นฐาน สู่ 4.1%

Farnell มีขนาดเล็กกว่า แต่บันทึกการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรในระดับที่มากกว่า โดยรายได้เพิ่มขึ้น 29.4% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 9.0% ในเชิงภูมิศาสตร์ ทั้งสามภูมิภาคที่รายงานมีการเติบโตเป็นตัวเลขสองหลัก นำโดยทวีปอเมริกา

อัตราทดจากการดำเนินงานมีน้ำหนักมากกว่าการลดลงเล็กน้อยของอัตรากำไรขั้นต้น

อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยเป็นประมาณ 10.4% จาก 10.6% เนื่องจากกำไรขั้นต้นเติบโต 45.7% ซึ่งช้ากว่าการเติบโตของรายได้ อย่างไรก็ดี ค่าใช้จ่ายในการขาย ค่าใช้จ่ายทั่วไป และค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 21.4% เป็น 547.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้กำไรขั้นต้นส่วนที่เพิ่มขึ้นไหลผ่านไปสู่รายได้จากการดำเนินงานมากขึ้น

ความแตกต่างนี้อธิบายว่าเหตุใดอัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP จึงขยายตัว แม้อัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงเล็กน้อย การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้วก็มีนัยสำคัญเช่นกัน แต่ช่องว่างระหว่างผลประกอบการตาม GAAP และที่ปรับปรุงแล้วยังคงกว้าง โดยค่าใช้จ่ายด้านการปรับโครงสร้าง การบูรณาการ และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ อยู่ที่ 86.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 69.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน การปรับปรุงเหล่านี้คิดเป็นส่วนใหญ่ของความแตกต่างระหว่างกำไรต่อหุ้นตาม GAAP ที่ 1.49 ดอลลาร์สหรัฐ กับกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วที่ 2.28 ดอลลาร์สหรัฐ

กระแสเงินสดและงบดุล

กำไรที่แข็งแกร่งขึ้นของ Avnet ไม่ได้แปลงเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เป็นบวกสำหรับทั้งปีงบการเงิน กิจกรรมดำเนินงานในปีงบการเงิน 2026 ใช้เงินสด 280.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับสร้างเงินสด 724.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบการเงิน 2025 ลูกหนี้การค้าใช้เงินสด 2.61 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และสินค้าคงคลังใช้เงินสด 918.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถูกชดเชยเพียงบางส่วนด้วยเงินสด 2.61 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น

ณ วันที่ 27 มิถุนายน 2026 ลูกหนี้การค้าอยู่ที่ 6.88 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และสินค้าคงคลังอยู่ที่ 6.07 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทั้งสองรายการสูงกว่ายอดคงเหลือในปีก่อน ประสิทธิภาพของสินค้าคงคลังดีขึ้นแม้มูลค่าเงินดอลลาร์จะสูงขึ้น โดยจำนวนวันสินค้าคงคลังในไตรมาสลดลง 6 วันจากไตรมาสก่อน เหลือ 71 วัน ขณะที่ Electronic Components ต่ำกว่า 65 วัน และ Farnell ต่ำกว่า 200 วัน

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงเป็น 155.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 192.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 3.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 2.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีสาเหตุจากหนี้ระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นเป็น 734.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่หนี้ระยะยาวลดลงเป็น 2.48 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในระหว่างปีงบการเงิน 2026 Avnet ใช้เงิน 138.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับการซื้อหุ้นคืน และ 114.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับเงินปันผล

แนวโน้มไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 3 ตุลาคม 2026 Avnet คาดว่าโมเมนตัมยอดขายจะดำเนินต่อไป จุดกึ่งกลางของช่วงคาดการณ์รายได้บ่งชี้การเติบโตจากไตรมาสก่อนประมาณ 10% และตั้งอยู่บนสมมติฐานว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นในทุกภูมิภาคของ Electronic Components และ Farnell

แนวโน้มกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วยังตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะใกล้เคียงกับไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 โดยไม่รวมค่าใช้จ่ายด้านการปรับโครงสร้าง การบูรณาการ และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ กำไรและขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการปรับปรุงภาษีเงินได้บางรายการ

มุมมองของผู้บริหาร

Phil Gallagher ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า โมเมนตัมกำลังก่อตัวขึ้นในทุกภูมิภาค ตลาดปลายทาง และกลุ่มลูกค้า ฝ่ายบริหารชี้ว่าความต้องการที่ดีขึ้นและกิจกรรมในตลาดมวลชนที่เร่งตัวเป็นเหตุผลของความเชื่อมั่นในการเข้าสู่ปีงบการเงิน 2027 พร้อมเน้นว่าการเติบโตของกำไรสูงกว่าอัตราการเติบโตของยอดขายในไตรมาสนี้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน: ปีงบการเงิน 2026 มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ แม้กำไรสุทธิสูงขึ้น โดยลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังใช้เงินสดจำนวนมาก การเติบโตที่ต่อเนื่องโดยไม่มีการแปลงเป็นเงินสดที่ดีขึ้นอาจทำให้แรงกดดันต่อสภาพคล่องคงอยู่
• การพึ่งพาอัตราทดจากการดำเนินงาน: การขยายตัวของอัตรากำไรจากการดำเนินงานรายไตรมาสอาศัยการที่ SG&A เติบโตช้ากว่ารายได้มาก ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย ทำให้วินัยด้านค่าใช้จ่ายมีความสำคัญต่อการรักษาความสามารถในการทำกำไร
• การกู้ยืมระยะสั้นที่สูงขึ้น: เงินสดลดลง ขณะที่หนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นอย่างมากจากปีก่อน สิ่งนี้เพิ่มความสำคัญของการแปลงลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังเป็นเงินสด
• การดำเนินงานทั่วทั้งธุรกิจที่อยู่ในแนวโน้ม: แนวโน้มไตรมาส 1 ปีงบการเงินตั้งอยู่บนสมมติฐานของการเติบโตของยอดขายจากไตรมาสก่อนในทุกภูมิภาคของ Electronic Components และ Farnell ดังนั้น แนวโน้มนี้จึงขึ้นอยู่กับแรงหนุนที่ต่อเนื่องทั่วทั้งธุรกิจ ไม่ใช่แหล่งการเติบโตเพียงจุดเดียว
• ช่องว่างระหว่างกำไรตาม GAAP และที่ปรับปรุงแล้ว: ค่าใช้จ่ายด้านการปรับโครงสร้างและที่เกี่ยวข้องยังคงมีนัยสำคัญ ส่งผลให้เกิดความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างความสามารถในการทำกำไรตามรายงานและที่ปรับปรุงแล้ว

สรุป

ไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ของ Avnet มีทั้งรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์และการเติบโตที่ครอบคลุมในทุกภูมิภาคและกลุ่มธุรกิจ ขณะที่อัตราทดด้านค่าใช้จ่ายช่วยผลักดันกำไรจากการดำเนินงานและกำไรต่อหุ้นให้เพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่ายอดขาย แนวโน้มสำหรับไตรมาสถัดไปคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนอีกครั้ง แต่นักลงทุนจะต้องติดตามว่ากำไรที่แข็งแกร่งขึ้นจะเริ่มแปลงเป็นเงินสดหรือไม่ อัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัวหรือไม่ และการเติบโตยังคงครอบคลุมเพียงพอที่จะสนับสนุนแนวโน้มอัตรากำไรและกำไรต่อหุ้นที่คาดการณ์ไว้หรือไม่