SEC สกัดกั้นหุ้นคลังคริปโต สอบสวนการซื้อขายล่วงหน้า ท้าทายโมเดลถือครองคริปโตระยะยาว

TradingKey - ขณะที่บริษัทมหาชน ใช้กลยุทธ์คลังคริปโต และการกำกับดูแลเข้มงวดขึ้น แบบจำลอง "คลังคริปโต" ที่นำโดย MicroStrategy (MSTR) กำลังเผชิญความท้าทายจากความเป็นเนื้อเดียวกัน (homogenization) และความผันผวนของราคาหุ้นที่บิดเบือนตลาด ท่ามกลางการปรับฐานตลาดคริปโตโดยรวม หน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ SEC และ FINRA ได้เริ่มทบทวนเบื้องต้นต่อบริษัทเหล่านี้

ตามรายงานพิเศษของวอลล์สตรีท เจอร์นัล ผู้กำกับดูแลการเงินเริ่มตรวจสอบว่ามีรูปแบบการซื้อขายผิดปกติในหุ้นบริษัทที่นำการซื้อคริปโตมาเป็นกลยุทธ์หลักขององค์กรหรือไม่

แหล่งข่าวระบุว่า สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) ได้ติดต่อกับบริษัทมหาชนกว่า 200 แห่งที่ประกาศแผนคลังคริปโตในปีนี้บางส่วน

ตามข้อมูล CoinGecko ในบรรดาบริษัทจดทะเบียนทั่วโลกที่ใช้กลยุทธ์คลังบิตคอยน์ ผู้ถือครอง 5 อันดับแรกมีบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ 4 แห่ง โดย MicroStrategy และ MARA Holdings นำหน้า ส่วน 10 อันดับแรกของบริษัทคลังอีเทอร์เนียม มีบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ 9 แห่ง โดย BitMine, Sharplink และ Coinbase ครองอันดับหนึ่ง

ชัดเจนว่า บริษัทส่วนใหญ่ที่ใช้กลยุทธ์นี้มักประสบกับการพุ่งของราคาหุ้นทันทีหลังประกาศแผนซื้อคริปโต สิ่งที่ดึงความสนใจผู้กำกับดูแลคือ บางบริษัทมีปริมาณการซื้อขายสูงผิดปกติและราคาพุ่งในช่วงหลายวันก่อนการประกาศอย่างเป็นทางการ หน่วยงานได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับรูปแบบนี้ในการสื่อสารล่าสุด

รายงานชี้ว่า ผู้บริหาร SEC เตือนบริษัทบางแห่งว่า การกระทำอาจละเมิดกฎระเบียบการเปิดเผยข้อมูลอย่างเท่าเทียม (Regulation Fair Disclosure: Reg FD) ซึ่งห้ามบริษัทมหาชนเปิดเผยข้อมูลสำคัญที่ยังไม่เป็นสาธารณะแบบเลือกปฏิบัติต่อนักลงทุน นักวิเคราะห์ หรือผู้มีส่วนร่วมตลาดที่อาจนำไปซื้อขาย

ผู้เชี่ยวชาญกฎหมายระบุว่า เมื่อ FINRA ส่งจดหมายลักษณะนี้ มักเป็นสัญญาณเริ่มต้นการสืบสวนลึกซึ้งเกี่ยวกับการซื้อขายล่วงหน้า ยังไม่ชัดเจนว่ามีการดำเนินคดีกับบริษัทหรือบุคคลใดหรือไม่

การถูกเป้าหมายจากผู้กำกับดูแลสหรัฐฯ มักไม่ใช่ข่าวดี — โดยเฉพาะท่ามกลางภาวะถดถอยตลาดคริปโตล่าสุด เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 25 กันยายน บิตคอยน์ร่วงต่ำกว่า 110,000 ดอลลาร์ ในขณะที่อัลทคอยน์หลักอย่าง ETH, BNB และ SOL ร่วงเกิน 6% ในวันเดียว วันเดียวกัน หุ้นคลังคริปโตร่วง: MicroStrategy ร่วง 7% BitMine ร่วง ~5%

ด้วยการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้น พื้นที่คลังคริปโตกลายเป็นตลาดที่แออัดและเป็นเนื้อเดียวกันมากขึ้น โดยบริษัทส่วนใหญ่เพียงซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลโดยไม่มีโมเดลธุรกิจที่แตกต่าง

รายงาน Coinbase ล่าสุดชี้ว่า บริษัทคลังคริปโตกำลังเผชิญความท้าทายสำคัญ: พรีเมียมจากความขาดแคลน (scarcity premium) ที่ผู้บุกเบิกได้รับ หายไปเกือบหมดแล้ว บริษัทเหล่านี้กำลังเข้าสู่ "ยุคแข่งขันระหว่างผู้เล่น" (player-versus-player era) ที่แข่งขันกันอย่างดุเดือดเพื่อดึงดูดเงินทุนนักลงทุน

น่าสนใจ หลัง "คลื่นซื้อ" ผ่านไป บริษัทหลายแห่งกำลังเริ่ม "แข่งขันซื้อคืน" (buyback races) ตัวอย่างเช่น ETHZilla ระดมทุน 80 ล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์ aiming รักษาเสถียรภาพราคาหุ้นหลังการพุ่งและร่วงอย่างรุนแรง

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว

ลิงก์บทความต้นฉบับ