Ethereum พุ่ง 24% ภายในสัปดาห์ แตะจุดสูงสุดในรอบ 4 ปี ผู้ชนะที่ใหญ่กว่าในยุคทรัมป์?

TradingKey - เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม อีเธอเรียม (ETH) คริปโทเคอร์เรนซีอันดับสองของโลก ทะลุระดับ 4,300 ดอลลาร์ ปิดเหนือ 4,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในปี 2025 และทำระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2021 การดีดตัวครั้งนี้ ที่เพิ่มขึ้น 24% ต่อสัปดาห์ แซงหน้าคริปโตหลักทั้งหมด รวมถึงบิตคอยน์ (+6%), XRP (+9%), BNB (+8%) และ Dogecoin (+18%)

กราฟราคา Ethereum ที่มา: TradingKey

สัปดาห์ที่อัดแน่นด้วยปัจจัยหนุน

หลังช่วงสะสมกำลังในเดือนกรกฎาคม การกลับมาของอีเธอเรียมถูกขับเคลื่อนโดยสองพัฒนาการสำคัญ:

• สัญญาณเชิงบวกด้านกำกับดูแลจาก ก.ล.ต. สหรัฐฯ ต่อ liquid staking
• การสะสมเพิ่มขึ้นของสถาบันผ่านคลังเงินสดอีเธอเรียมของภาคธุรกิจ

ความชัดเจนจาก SEC หนุน DeFi

เมื่อวันอังคารสัปดาห์ที่แล้ว สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ออกแถลงการณ์ชี้แจงว่า “liquid staking” กลไกที่ให้ผู้ใช้รับรางวัลจากการสเตกและยังคงใช้สินทรัพย์ที่สเตกในโปรโตคอล DeFi ได้ ไม่เข้าข่ายเป็นการเสนอขายหรือการขายหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมาย Securities Act ปี 1933

ความหมายคือ:

• โทเค็น liquid staking (LST) อย่าง stETH หรือ rETH สามารถออกและซื้อขายได้โดยไม่ต้องจดทะเบียนหลักทรัพย์เต็มรูปแบบ
• สถาบันสามารถแพ็ก LSTs เป็นผลิตภัณฑ์การเงินได้ง่ายขึ้น เช่น กองทุน ETF หรือตราสารโครงสร้าง (structured notes)

ผู้เชี่ยวชาญบล็อกเชนมองว่าก้าวนี้เป็นชัยชนะครั้งใหญ่ของอีเธอเรียมและ DeFi ลดความไม่แน่นอนด้านกฎเกณฑ์ และปูทางสู่การยอมรับของสถาบันในวงกว้าง

อุปสงค์คลังเงินสดของบริษัทเพิ่มขึ้น

การเกิดขึ้นของ “บริษัทที่ถือ ETH เป็นคลัง” บริษัทที่ถือตราสารอีเธอเรียมบนงบดุล กลายเป็นแหล่งอุปสงค์สำคัญ

ตามข้อมูลจาก strategicethreserve.xyz ปัจจุบันมี 64 องค์กรที่ถืออีเธอเรียมเป็นสินทรัพย์สำรองเชิงกลยุทธ์ รวมมูลค่า 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็น 2.51% ของอุปทาน ETH ทั้งหมด

ผู้ถือรายใหญ่รวมถึง Bitmine Immersion (BMNR), SharpLink Gaming (SBET) และ The Ether Machine

สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดคาดว่าการถือ ETH ของภาคธุรกิจอาจเพิ่มขึ้นถึง 10% ของอุปทานรวม สะท้อนศักยภาพการสะสมระยะยาวที่มีนัยสำคัญ

Ethereum เทียบกับ Bitcoin: โมเมนตัมที่เปลี่ยนไป

แม้บิตคอยน์จะทำจุดสูงสุดใหม่หลายครั้งในปี 2025 แต่อีเธอเรียมยังล้าหลัง โดยราคายังต่ำกว่าจุดสูงสุดเดือนพฤศจิกายน 2021 ที่ 4,867 ดอลลาร์มากกว่า 10%

แต่ VanEck ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง:

“Bitcoin dominance เริ่มลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ธนาคาร ฟินเทค และภาคธุรกิจยอมรับสเตเบิลคอยน์ ซึ่งส่วนมากจะเคลียร์ธุรกรรมบนบล็อกเชนโอเพ่นซอร์สอย่าง Ethereum ตลาดทุนยังเปิดรับบริษัทที่ทำคลังสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งเพิ่มแรงซื้อในตลาดสปอตของ ETH”

อุปสงค์การชำระธุรกรรมบนเชนที่เติบโตนี้กำลังกดดันเครือข่ายอีเธอเรียม และหนุนการใช้ประโยชน์และข้อเสนอคุณค่าของ ETH

กิจกรรมบนเชนทำสถิติสูงสุด

สัปดาห์ที่แล้ว ปริมาณธุรกรรมเฉลี่ยต่อวันแบบค่าเฉลี่ย 7 วันของอีเธอเรียมแตะ 1.74 ล้านครั้ง ทำสถิติสูงสุดใหม่

ยอดธุรกรรมรวมเดือนกรกฎาคม 2025 อยู่ที่ 46.67 ล้านครั้ง สูงสุดเป็นประวัติการณ์

นักวิเคราะห์ของ Presto Research ระบุว่า:

“จำนวนธุรกรรมรายวันของอีเธอเรียมที่ทำสถิติสูงสุดสะท้อนการพุ่งของกิจกรรม DeFi โดยมีสเตเบิลคอยน์เป็นศูนย์กลาง ความสนใจในกลยุทธ์ผลตอบแทน โดยเฉพาะก่อนการลดดอกเบี้ย ทำให้เกิดธุรกรรมบนเชนมากขึ้น ตั้งแต่ point farming ไปจนถึงการจัดสรรคลังเงินสด”

ยังมีช่องให้วิ่งต่อหรือไม่?

Kronos Research ให้เหตุผลว่าความชัดเจนด้านกำกับดูแลในสหรัฐฯ และความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากสถาบันได้จุดอุปสงค์ต่ออีเธอเรียมขึ้นใหม่ แต่ราคายังอาจไม่สะท้อนการเติบโตบนเชนทั้งหมด 

“ราคาของ ETH กำลังขยับอย่างระมัดระวัง ความเชื่อมั่นเบื้องหลังกำลังเพิ่มขึ้น แต่ตลาดยังอยู่ระหว่างการปรับเทียบ”