ราคาทองคำทรงตัวเมื่อสัญญาณจากเฟดที่ผ่อนคลายและข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอช่วยหนุนการเก็งกำไรการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

FXStreet25 พ.ย. 2025 เวลา 12:13

ราคาทองคำเคลื่อนไหวอย่างมั่นคงเมื่อเสียงของเฟดที่ผ่อนคลายเพิ่มความน่าจะเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
ข้อมูล PPI และยอดขายปลีกของสหรัฐที่อ่อนแอลงเพิ่มแรงกดดันต่อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและสนับสนุน XAU/USD
ในเชิงเทคนิค ราคาทองคำกำลังเคลื่อนไหวอยู่ภายในรูปสามเหลี่ยมสมมาตรที่มีการบีบตัวในกราฟรายวัน โดยการเคลื่อนไหวของราคาเริ่มบีบเข้าหาจุดที่อาจเกิดการทะลุ

ทองคํา (XAU/USD) ยังคงมั่นคงในวันอังคาร ขณะที่นักเทรดคาดการณ์ถึงความน่าจะเป็นที่สูงขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนธันวาคม หลังจากที่มีการแสดงความคิดเห็นที่แสดงท่าทีผ่อนคลายจากผู้กำหนดนโยบาย ขณะเขียนอยู่ XAU/USD ไม่เปลี่ยนแปลงมากนักอยู่ที่ประมาณ $4,130 หลังจากที่ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบกว่าสัปดาห์ในช่วงเซสชั่นเอเชีย

การปรับตัวขึ้นล่าสุดของราคาทองคำเกิดจากความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ล่าช้าที่เปิดเผยในวันอังคารก็ได้เพิ่มความคาดหวังเหล่านั้น นอกจากนี้ ตลาดยังจับตามองความเคลื่อนไหวเกี่ยวกับการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนที่กำลังดำเนินอยู่ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อยุติความขัดแย้ง ด้วยความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ยังคงมีอยู่และแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม ทำให้แนวโน้มระยะสั้นสำหรับทองคำยังคงมีแนวโน้มไปในทางบวก

ปัจจัยขับเคล

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) หลักในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 0.3% MoM ตรงกับการคาดการณ์ที่ 0.3% หลังจากการลดลง 0.1% ในเดือนสิงหาคม ในด้านรายปี PPI ยังคงทรงตัวที่ 2.7% YoY ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวัง ดัชนี PPI พื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 0.2% MoM ต่ำกว่าการคาดการณ์ที่ 0.3% ขณะที่อัตรารายปีลดลงเหลือ 2.6% YoY เมื่อเปรียบเทียบกับ 2.9% ในเดือนสิงหาคม
ยอดค้าปลีกก็อ่อนตัวลง โดยยอดขายหลักเพิ่มขึ้น 0.2% MoM ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ที่ 0.4% และชะลอตัวจาก 0.6% ในเดือนสิงหาคม ในด้านรายปี ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 4.3% YoY ในเดือนกันยายน ลดลงจาก 5% ในเดือนสิงหาคม
สัญญาณ dovish จากเฟดในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาได้กระตุ้นให้นักเทรดเพิ่มการเก็งกำไรในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย กลับตัวจากการปรับราคา hawkish ที่เกิดขึ้นจากท่าทีที่ระมัดระวังของเจ้าหน้าที่เฟด แมรี่ ดาลีย์ ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโกกล่าวกับ The Wall Street Journal เมื่อวันจันทร์ว่าเธอสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนหน้า โดยเตือนว่าตลาดแรงงานมีความเปราะบางมากขึ้นและมีความเสี่ยงมากกว่าการเกิดเงินเฟ้อ
ผู้ว่าการเฟด คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ และประธานเฟดสาขานิวยอร์ก จอห์น วิลเลียมส์ ยังได้ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการผ่อนคลายในระยะใกล้ วอลเลอร์กล่าวกับ Fox Business เมื่อวันจันทร์ว่าความกังวลหลักของเขาคือการอ่อนตัวของตลาดแรงงาน โดยกล่าวว่าเงินเฟ้อ "ไม่ใช่ปัญหาใหญ่" เนื่องจากความอ่อนแอในด้านการจ้างงาน เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว วิลเลียมส์ได้สะท้อนท่าทีที่คล้ายกัน โดยอธิบายนโยบายว่า "มีความเข้มงวดปานกลาง" และชี้ให้เห็นว่ายังมีพื้นที่สำหรับการปรับเปลี่ยนอีกครั้งเพื่อให้แนวทางอัตราใกล้เคียงกับระดับที่เป็นกลาง
ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้ตลาดเชื่อว่ามีโอกาสประมาณ 80% ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ความแตกแยกในหมู่เจ้าหน้าที่เฟดและความจริงที่ว่าข้อมูลเงินเฟ้อและแรงงานที่สำคัญจะออกมาเพียงหลังจากการประชุมในวันที่ 9-10 ธันวาคม ทำให้แนวโน้มยังไม่แน่นอน
ในด้านภูมิศาสตร์การเมือง ตลาดกำลังติดตามความพยายามที่สหรัฐฯ เป็นตัวกลางในการส่งเสริมการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครน Financial Times รายงานเมื่อวันอังคารว่า รัฐมนตรีกลาโหมสหรัฐฯ แดน ดริสคอลล์ กำลังจัดการสนทนาในอาบูดาบีกับหัวหน้าหน่วยข่าวกรองทางทหารของยูเครนและคณะผู้แทนจากรัสเซีย ข้อเสนอ 28 ข้อเดิมได้รับการวิจารณ์ว่าเอื้อประโยชน์ต่อรัสเซีย ทำให้ผู้เจรจาต้องลดจำนวนข้อเสนอเหลือ 19 ข้อหลังจากการเจรจาที่ถูกอธิบายว่าเป็นการพูดคุยที่สร้างสรรค์ระหว่างสหรัฐฯ และยูเครนในเจนีวาในช่วงสุดสัปดาห์

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญ

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคํากำลังเคลื่อนไหวอยู่ภายในรูปสามเหลี่ยมสมมาตรที่กำลังบีบตัวในกราฟรายวัน โดยราคากำลังบีบตัวไปที่จุดยอดของรูปแบบและบ่งชี้ถึงการทะลุในไม่ช้า รูปแบบนี้สะท้อนถึงการปรับฐานหลังจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปีนี้ และด้วยราคาที่อยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญ แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น

ในด้านบวก บริเวณ $4,150 สอดคล้องกับขอบด้านบนของรูปสามเหลี่ยมและทำหน้าที่เป็นแนวต้านทันที การทะลุผ่านระดับนี้อย่างเด็ดขาดจะส่งสัญญาณการทะลุขาขึ้นและอาจเร่งแรงซื้อให้สอดคล้องกับแนวโน้มขาขึ้นที่มีอยู่ เปิดประตูสู่ระดับ $4,200 และจากนั้น $4,250

ในด้านลบ แนวรับแรกอยู่ที่ประมาณ $4,100 ตามด้วยโซนแนวรับที่แข็งแกร่งใกล้ $4,050 ซึ่งขอบด้านล่างของรูปสามเหลี่ยมบรรจบกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 21 วัน การปิดรายวันต่ำกว่าบริเวณนี้จะทำให้โครงสร้างอ่อนแอลงและเปลี่ยนแนวโน้มระยะสั้นไปสู่ทิศทางที่แก้ไขมากขึ้น

Gold: คำถามที่พบบ่อย

ทําไมผู้คนคนถึงลงทุนในทองคํา?

ทองคํามีบทบาทสําคัญในประวัติศาสตร์ของมนุษย์เพราะมีการใช้กันอย่างแพร่หลายในฐานะที่เก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบันนอกเหนือจากความงดงามและการใช้งานสําหรับเครื่องประดับแล้ว ทองคำยังถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าถือเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่มีความวุ่นวาย ทองคํายังถูกมองว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและเป็นการคานการอ่อนค่าของสกุลเงินเพราะไม่ได้พึ่งพาผู้ออกหรือรัฐบาลใดรัฐบาลหนึ่ง

ใครเป็นผู้ซื้อทองคํามากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือทองคํารายใหญ่ที่สุด ธนาคารกลางต่างๆ ซื้อทองคำตามเป้าหมายของพวกเขาเพื่อสนับสนุนสกุลเงินของตนเองในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่มีเสถียรภาพ ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะกระจายทุนสํารองและซื้อทองคําเพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งในระบบเศรษฐกิจและสกุลเงิน การมีทองคําสํารองสูงสามารถเป็นแหล่งอ้างอิงที่เชื่อถือได้ว่าประเทศของตนอยู่ห่างไกลจากคำว่าล้มละลาย ตามข้อมูลจากสภาทองคําโลก ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มทองคํา 1,136 ตันมูลค่าประมาณ 70 พันล้านดอลลาร์ให้กับทุนสํารองในปี 2022 นับเป็นยอดซื้อรายปีที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกสถิติ ธนาคารกลางจากประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่เช่นจีนอินเดียและตุรกีกําลังเพิ่มปริมาณสํารองทองคําอย่างรวดเร็ว

ทองคํามีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคํามีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเป็นทั้งสินทรัพย์สํารองหลักและสินทรัพย์ปลอดภัย เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคํามีแนวโน้มที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้น ทําให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ของพวกเขาในช่วงเวลาที่ปั่นป่วน ทองคํายังมีความสัมพันธ์ผกผันกับสินทรัพย์เสี่ยง ขาขึ้นในตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะทําให้ราคาทองคําอ่อนกำลังลงในขณะที่การเทขายในตลาดสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนราคาทองคำ

การเคลื่อนไหวของราคาของทองคําขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาทองคำสามารถเคลื่อนไหวได้เนื่องจากปัจจัยหลายประการ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกลัวของภาวะถดถอยลงลึกสามารถทําให้ราคาทองคําเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์สำรองปลอดภัย ในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ทองคํามีแนวโน้มที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้นด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ในขณะเดียวกัน ต้นทุนเงินที่สูงขึ้นมักจะสร้างแรงกดดันให้กับทองคำ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับว่าดอลลาร์สหรัฐ (USD) มีพฤติกรรมอย่างไร เนื่องจากสินทรัพย์มีราคาอ้างอิงกับดอลลาร์ (XAUUSD) ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ามีแนวโน้มที่จะควบคุมราคาทองคํา ในทางตรงกันข้าม ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงมีแนวโน้มที่จะผลักดันราคาทองคําให้สูงขึ้น

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้บนเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน