รายได้ OpenAI ทะลุ 10,000 ล้านดอลลาร์ หลังยอดขายไตรมาสสามพุ่งขึ้น 50% เมื่อเทียบเป็นรายปี ท่ามกลางอัตราการขาดทุนสูงถึง 109%

TradingKey - รายได้ประจำไตรมาสของ OpenAI พุ่งขึ้น 50% ทะลุระดับ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ทว่าหลุมดำแห่งการเผาผลาญเงินสดกลับขยายวงกว้างขึ้นพร้อมกัน โดยมีอัตราการขาดทุนสูงถึง 109%

เมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก รายงานจากเดอะ วอลล์สตรีท เจอร์นัล ระบุว่า OpenAI มีรายได้เติบโตอย่างโดดเด่นในไตรมาสที่ 3 (Q3) ของปี 2026 โดยรายได้ประจำไตรมาสทะลุระดับ 1 หมื่นล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก! อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายมหาศาลด้านโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลและต้นทุนการวิจัยและพัฒนาโมเดล ส่งผลให้บริษัทต้องแบกรับอัตราการขาดทุนที่สูงถึง -109%

ด้วยอานิสงส์จากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของผู้สมัครใช้บริการ ChatGPT ตลอดจนความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญในธุรกิจ API สำหรับองค์กรและความร่วมมือด้านคลาวด์คอมพิวติง ส่งผลให้รายได้ในไตรมาสที่ 3 ของ OpenAI แตะที่ระดับประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งราว 50% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่ขนาดธุรกิจโดยรวมยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

แม้ว่าขนาดรายได้จะอยู่ในระดับมหาศาล แต่ต้นทุนที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องจากการฝึกอบรมโมเดลระดับแนวหน้า การเช่าพลังประมวลผล GPU ในศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ และการประมวลผลการอนุมานในแต่ละวันสำหรับผู้ใช้งานจริงหลายร้อยล้านคนทั่วโลก ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ประมาณ -109% ซึ่งปรับตัวดีขึ้นจากระดับ -150% ในไตรมาสก่อนหน้า สิ่งนี้บ่งชี้ว่า แม้การประหยัดจากขนาดจะเริ่มส่งผลและต้นทุนส่วนเพิ่มต่อหนึ่งหน่วยรายได้จะได้รับการปรับปรุงให้มีประสิทธิภาพขึ้น แต่ยอดขาดทุนสัมบูรณ์ยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากรายจ่ายฝ่ายทุนขยายตัวขึ้นตามสัดส่วน

OpenAI ได้รับความคาดหวังอย่างสูงจากตลาดมาโดยตลอด โดยมีแผนที่จะดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) ครั้งใหญ่ หรือปรับโครงสร้างองค์กรนอกตลาดในระดับที่ใหญ่ขึ้นในช่วงราวปี 2027 อย่างไรก็ตาม ยอดขาดทุนสัมบูรณ์มหาศาลที่เกิดขึ้นควบคู่ไปกับรายได้ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ อาจกระตุ้นให้ตลาดกลับมาประเมินเพดานมูลค่ากิจการใหม่และสร้างแรงกดดันต่อการกำหนดราคา ซึ่งบีบให้ OpenAI ต้องเพิ่มส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัยในการตั้งราคา IPO ให้กว้างขึ้น หรือต้องปรับขนาดการระดมทุน

นอกจากนี้ ยอดขาดทุนมหาศาลและโครงสร้างรายได้ของ OpenAI ยังช่วยให้ Anthropic วางตำแหน่งตนเองเป็นทางเลือกระดับพรีเมียมที่มีประสิทธิภาพการใช้เงินทุนสูงกว่าและมีผลขาดทุนที่ควบคุมได้ ส่งผลให้สามารถแสวงหาส่วนเพิ่มมูลค่าที่สูงขึ้นในการแข่งขันด้านมูลค่ากิจการเพื่อทำ IPO โดยมีรายงานว่า Anthropic กำลังอยู่ระหว่างการเดินสายโรดโชว์เพื่อเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) ด้วยการประเมินมูลค่ากิจการที่ราว 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่นักลงทุนบางรายได้ปรับเพิ่มประมาณการมูลค่าเป็นมากกว่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว