CoreWeave พลิกกลับจากการบวกมากกว่า 7% ในช่วงก่อนเปิดตลาด จากแผนออกหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ และหุ้นจำนวน 35 ล้านหุ้น

TradingKey - คอร์วีฟ (CRWV) พลิกกลับมาร่วงลงอย่างรวดเร็วในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด โดยก่อนหน้านี้พุ่งขึ้นมากกว่า 7% ก่อนจะกลับทิศทางลดลงประมาณ 2.59% บรรยากาศการลงทุนในตลาดอ่อนตัวลงสาเหตุหลักมาจากบริษัทประกาศแผนจัดหาเงินทุนครั้งใหม่

ที่มา: TradingView

คอร์วีฟวางแผนที่จะเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพไม่ด้อยสิทธิแบบวงจำกัดมูลค่า 3,000 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดปี 2033 ให้แก่นักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม โดยสิทธิสำหรับผู้ซื้อรอบแรกสามารถซื้อหุ้นกู้เพิ่มเติมได้สูงสุดอีก 500 ล้านดอลลาร์ภายใน 13 วันนับจากวันที่ออกหุ้นกู้ครั้งแรก หากมีการใช้สิทธิดังกล่าวเต็มจำนวน รายรับรวมที่คาดว่าจะได้รับจากการเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพครั้งนี้จะสูงถึง 3,500 ล้านดอลลาร์

หุ้นกู้ดังกล่าวจะเป็นภาระผูกพันแบบไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกันทั่วไปของคอร์วีฟ และจะได้รับการค้ำประกันแบบไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกันโดยบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นทั้งหมดบางแห่ง บริษัทวางแผนที่จะใช้เงินรายรับส่วนหนึ่งในการทำธุรกรรม Capped Call เพื่อลดผลกระทบจากการเจือจางหุ้น (Dilution) ที่อาจเกิดขึ้นหากมีการแปลงสภาพหุ้นกู้เป็นหุ้นสามัญในอนาคต โดยเงินรายรับส่วนที่เหลือจะนำไปใช้สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปขององค์กร

ในขณะเดียวกัน คอร์วีฟได้ลงนามในข้อตกลงจัดจำหน่ายหุ้นกับสถาบันการเงิน 11 แห่ง ซึ่งรวมถึง ดอยช์แบงก์ (DB), โกลด์แมน แซคส์ (GS), เจพีมอร์แกน (JPM), มอร์แกน สแตนลีย์ (MS) และ ซิตี้ (C) ทำให้บริษัทสามารถเสนอขายหุ้นสามัญ Class A ได้สูงสุด 35 ล้านหุ้นผ่านโครงการเสนอขายหุ้นตามราคาตลาด (ATM)

ตามเอกสารรายงานของบริษัท คอร์วีฟคาดว่าจะยังไม่เสนอขายหุ้นสามัญภายใต้โครงการนี้เป็นเวลาอย่างน้อย 30 วันหลังจากลงนามในข้อตกลงซื้อขายหุ้นกู้แปลงสภาพ เงินรายรับในอนาคตอาจนำไปใช้เพื่อชำระคืนหนี้ จ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและรายจ่ายฝ่ายทุน ลงทุนในบริษัทย่อย ดำเนินการควบรวมและซื้อกิจการ และสนับสนุนความพยายามในการปรับปรุงอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทให้ใกล้เคียงกับระดับน่าลงทุน (Investment Grade)

แม้ว่าโครงการ ATM จะช่วยให้คอร์วีฟมีช่องทางการจัดหาเงินทุนที่ยืดหยุ่นขึ้น แต่หากในท้ายที่สุดบริษัทออกหุ้นใหม่จำนวนมาก สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมและกำไรต่อหุ้นก็อาจเผชิญกับการเจือจางหุ้น (Dilution) ได้เช่นกัน และแม้ว่าหุ้นกู้แปลงสภาพมักจะมีต้นทุนทางการเงินระยะสั้นต่ำกว่าหนี้สินรูปแบบทั่วไป แต่เมื่อราคาหุ้นปรับตัวขึ้นและแตะเงื่อนไขการแปลงสภาพ ก็อาจทำให้จำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาดเพิ่มขึ้นได้เช่นเดียวกัน

ในฐานะผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์สำหรับ AI คอร์วีฟจำเป็นต้องลงทุนมหาศาลอย่างต่อเนื่องในการจัดหา GPU การสร้างศูนย์ข้อมูล และการขยายกำลังการผลิตไฟฟ้า ความต้องการพลังการคำนวณ AI ที่แข็งแกร่งมอบโอกาสการเติบโตให้กับบริษัท แต่รูปแบบธุรกิจที่ต้องใช้เงินทุนสูงก็หมายความว่าการขยายตัวนั้นต้องพึ่งพาการจัดหาเงินทุนจากภายนอกอย่างมาก