กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศขยายวงเงินการซื้อคืนพันธบัตรเป็น 6 พันล้านดอลลาร์, แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสองปี

TradingKey - เมื่อวันที่ 9 กันยายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันพุธว่า จะรับซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลวงเงินสูงสุด 6 พันล้านดอลลาร์ในการดำเนินงานวันพฤหัสบดีนี้ โดยมุ่งเป้าไปที่พันธบัตรรัฐบาลที่มีอายุไถ่ถอน 10 ถึง 20 ปี วงเงินการซื้อคืนครั้งนี้คิดเป็น 3 เท่าของการดำเนินงานตามปกติ และถือเป็นการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมครั้งแรกนับตั้งแต่ นายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ประกาศขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตร

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าการดำเนินการดังกล่าวมุ่งเป้าไปที่การรักษากลไกการทำงานของตลาดพันธบัตรรัฐบาลและเพิ่มสภาพคล่องให้กับพันธบัตรตามอายุไถ่ถอนที่เกี่ยวข้องเป็นสำคัญ โดยการดำเนินงานซื้อคืนจะมีขึ้นในวันพฤหัสบดี ใช้เวลา 20 นาที และสิ้นสุดลงในเวลา 14:00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก

ก่อนหน้านี้ เบสเซนต์ระบุว่า กระทรวงการคลังจะเพิ่มวงเงินการรับซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดอย่างน้อยสองเท่า ซึ่งจำนวนเงิน 6 พันล้านดอลลาร์ที่ประกาศในครั้งนี้อยู่สูงกว่าระดับปกติในอดีตอย่างมาก และสูงกว่าระดับขั้นต่ำ 4 พันล้านดอลลาร์ที่กระทรวงการคลังเคยกำหนดไว้ก่อนหน้านี้

แม้ว่าการดำเนินงานซื้อคืนมักถูกมองว่าเป็นมาตรการเพื่อกระตุ้นความต้องการพันธบัตรและเพิ่มสภาพคล่องในตลาด แต่ปฏิกิริยาของตลาดกลับเป็นไปอย่างค่อนข้างเงียบเหงา ณ เวลาที่รายงานข่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นอ้างอิง ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 4.853% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 เช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ที่พุ่งขึ้นสู่ระดับค่อนข้างสูงที่ 5.309%

การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนแสดงให้เห็นว่า ตลาดไม่ได้ตีความโครงการซื้อคืนพันธบัตรว่าเป็นเพียงเครื่องมือเชิงนโยบายในการกดต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวให้ต่ำลงเท่านั้น นักลงทุนยังคงให้ความสนใจกับปัจจัยต่าง ๆ เช่น สถานะทางการคลังของสหรัฐฯ อุปสงค์และอุปทานของพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว ตลอดจนทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอาจได้รับแรงขับเคลื่อนจากการที่วงเงินการซื้อคืนต่ำกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ โดยก่อนที่กระทรวงการคลังจะประกาศจำนวนเงินที่แน่นอน สถาบันการเงินในวอลล์สตรีทต่างมีความเห็นและประมาณการเกี่ยวกับการซื้อคืนครั้งนี้ที่แตกต่างกันอย่างมาก

นักยุทธศาสตร์จากมอร์แกน สแตนลีย์ ตั้งข้อสังเกตว่า หากสมมติว่าไม่มีการออกตั๋วเงินคลังระยะสั้นเพิ่มเติม และยังคงปฏิบัติตามนโยบายการบริหารจัดการยอดคงเหลือเงินสดที่มีอยู่ของกระทรวงการคลัง การดำเนินงานซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวที่เหลือในไตรมาสนี้อาจสูงถึง 1 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อรอบ

เจพีมอร์แกนประเมินว่า วงเงินการซื้อคืนที่ 6 พันล้าน ถึง 8 พันล้านดอลลาร์ต่อการดำเนินงานหนึ่งครั้งถือเป็นระดับที่สมเหตุสมผล ในขณะที่บาร์เคลย์สระมัดระวังมากกว่า โดยคาดการณ์ว่าจำนวนเงินอาจอยู่สูงกว่า 4 พันล้านดอลลาร์เพียงเล็กน้อย ทั้งนี้ วงเงินที่สรุปไว้ที่ 6 พันล้านดอลลาร์นั้น อยู่ในระดับกึ่งกลางของประมาณการเหล่านี้