การคาดการณ์ราคาหุ้น Nebius: ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่กำลังจะมาถึงจะหนุนให้หุ้น NBIS ปรับตัวสูงขึ้นหรือไม่?

ในแง่ของความคาดหวังของตลาด ไฮไลต์สำคัญของผลประกอบการไตรมาสที่สองของ Nebius ยังคงเป็นการเติบโตของรายได้ โดยวอลล์สตรีทคาดว่ารายได้ไตรมาสที่สองของบริษัทจะแตะระดับประมาณ 570 ล้านดอลลาร์ ถึง 580 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับเพียงประมาณ 105 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีมากกว่าสี่เท่า ทั้งนี้ ประมาณการเฉลี่ยของตลาดบางส่วนยังสูงถึง 581 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตเมื่อเทียบรายปีที่ประมาณ 474%

อัตราการเติบโตอย่างรวดเร็วนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI เนื่องจากการฝึกโมเดลขนาดใหญ่ การประมวลผลผลลัพธ์ (inference) และแอปพลิเคชันเอเจนต์ AI ใช้พลังการคำนวณของ GPU เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผู้ให้บริการคลาวด์รุ่นใหม่ที่มุ่งเน้นโครงสร้างพื้นฐาน AI เช่น Nebius จึงคว้าคำสั่งซื้อได้เพิ่มมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้อย่างรวดเร็วไม่ได้แปลว่าจะทำกำไรได้ควบคู่กันไป ตลาดคาดว่าผลขาดทุนต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สองของ Nebius จะอยู่ที่ประมาณ 0.69 ดอลลาร์ ถึง 0.72 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับขาดทุนประมาณ 0.33 ดอลลาร์ ถึง 0.38 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วอย่างมาก ขณะที่คาดว่าการขาดทุน EBIT จะอยู่ที่ประมาณ 314 ล้านดอลลาร์

สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่า Nebius ยังคงอยู่ในระยะของการแลกการลงทุนมหาศาลเพื่อสร้างการเติบโตของรายได้ สำหรับการรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง แม้การที่รายได้จะเกิน 580 ล้านดอลลาร์หรือไม่นั้นเป็นเรื่องสำคัญอย่างแน่นอน แต่นักลงทุนต่างอยากเห็นมากกว่าว่ามีการปรับตัวดีขึ้นในด้านอัตรากำไร กระแสเงินสด และประสิทธิภาพการลงทุนด้วยเงินทุนหรือไม่

ในอดีตที่ผ่านมา Nebius ทำผลงานด้านกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วได้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ติดต่อกันหลายไตรมาส แม้ว่ากรณีที่รายได้สูงกว่าคาดนั้นจะมีค่อนข้างจำกัดก็ตาม

ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของเนเบียส (Nebius) ในปัจจุบันยังคงเป็นความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่แข็งแกร่ง

เมื่อเร็ว ๆ นี้ คอร์วีฟ (CoreWeave) รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก โดยรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบรายปี ยอดขายรอรับรู้รายได้ (order backlog) แตะระดับประมาณ 104 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีการประเมินยอดสั่งซื้อใหม่จากลูกค้าเพิ่มขึ้นมากกว่า 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเริ่มต้นไตรมาส 3 รายงานผลประกอบการนี้ยิ่งช่วยตอกย้ำมุมมองของตลาดว่าความต้องการพลังการประมวลผล AI ยังคงแข็งแกร่ง ข้อมูลคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งส่งผลให้ตลาดประเมินศักยภาพการเติบโตของอุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐาน AI ใหม่ ซึ่งช่วยหนุนราคาหุ้นของบริษัทนีโอคลาวด์ (neocloud) อย่างเนเบียสโดยตรง

ดังนั้น นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะมองหาสัญญาณที่คล้ายกันในรายงานผลประกอบการของเนเบียส ซึ่งรวมถึงคำสั่งซื้อของลูกค้า อัตราการใช้ประโยชน์จากพลังประมวลผล ความคืบหน้าในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล และกำลังการผลิตในอนาคต

อย่างไรก็ตาม ประเด็นคือความต้องการ AI ที่กำลังเฟื่องฟูไม่ได้หมายความว่าเนเบียสจะสามารถเปลี่ยนคำสั่งซื้อเป็นรายได้ได้ในทันที เนื่องจากจังหวะการขยายตัวของบริษัทยังคงถูกจำกัดด้วยการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล การจัดหาพลังงานไฟฟ้า และความสามารถในการติดตั้งใช้งาน GPU

นี่เป็นข้อขัดแย้งหลักที่เนเบียสกำลังเผชิญอยู่ในปัจจุบัน นั่นคือ ความต้องการของลูกค้านั้นแข็งแกร่งเพียงพอแล้ว แต่โครงสร้างพื้นฐานของบริษัทจะสามารถรองรับได้ทันเวลาหรือไม่

หากรายงานผลประกอบการแสดงให้เห็นการขยายกำลังการผลิตที่เป็นไปอย่างราบรื่น และบริษัทสามารถเพิ่มอุปทานและการใช้งานพลังประมวลผลได้อีก คาดว่าความต้องการที่แข็งแกร่งจะยังคงเปลี่ยนเป็นการเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน หากความคืบหน้าในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลต่ำกว่าที่คาดไว้ จังหวะการรับรู้รายได้อาจได้รับผลกระทบแม้จะมีคำสั่งซื้อจำนวนมากก็ตาม

แม้จะเผชิญกับแรงกดดันด้านกำลังการผลิตและความสามารถในการทำกำไร แต่วอลสตรีทโดยรวมยังคงมีมุมมองเชิงบวกค่อนข้างมากต่อ Nebius

ที่มา: TipRanks

จากคาดการณ์ของนักวิเคราะห์วอลสตรีท 11 รายในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ราคาเป้าหมายเฉลี่ยในระยะ 12 เดือนของ Nebius อยู่ที่ 241 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นอัพไซด์ประมาณ 24.72% จากระดับราคาหุ้นปัจจุบัน โดยมีราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 286 ดอลลาร์ และต่ำสุดอยู่ที่ 144 ดอลลาร์ ในด้านคำแนะนำการลงทุน นักวิเคราะห์ 7 จาก 11 รายให้คำแนะนำ "ซื้อ" 4 รายแนะนำ "ถือ" และไม่มีรายใดแนะนำ "ขาย"

ในจำนวนนี้ อเล็กซานเดอร์ ดูวาล นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ Nebius ด้วยราคาเป้าหมาย 286 ดอลลาร์ เขาเชื่อว่าสิ่งที่นักลงทุนต้องให้ความสนใจเป็นลำดับถัดไปไม่ใช่แค่การเติบโตของรายได้เท่านั้น แต่คือความต้องการกำลังการประมวลผล AI ที่แข็งแกร่งและอำนาจในการกำหนดราคาที่ต่อเนื่อง จะสามารถผลักดันให้ Nebius ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปีขึ้นอีกหรือไม่

ดูวาลระบุว่า ก่อนหน้านี้ Nebius ได้ระบุว่ากำลังการผลิตที่มีอยู่ในปัจจุบันยังคงเกือบถูกจองเต็ม แม้ว่าจะมีการปรับขึ้นราคากำลังการประมวลผลแล้วก็ตาม ซึ่งสิ่งนี้บ่งชี้ว่าตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงอยู่ในสภาวะที่อุปสงค์มากกว่าอุปทาน หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป Nebius ไม่เพียงแต่จะสามารถปรับเพิ่มอัตราการใช้งานทรัพยากรการประมวลผลที่มีอยู่ได้เท่านั้น แต่ยังคาดว่าจะได้รับอำนาจในการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรให้ดียิ่งขึ้นไปอีก

ที่มา: TradingView

ในกราฟรายวัน หุ้น NBIS ได้เข้าสู่ช่วงการปรับฐานระยะกลางหลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 300 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน และยังไม่สามารถทะลุออกจากโครงสร้างแนวโน้มขาลงได้อย่างสมบูรณ์ โดยราคาปิดที่ 193.23 ดอลลาร์อยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 193.63 ดอลลาร์เล็กน้อย และอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันที่ 220.24 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาหุ้นเริ่มทรงตัวได้ในระยะสั้น แต่การกลับตัวของแนวโน้มยังคงต้องรอการยืนยันเพิ่มเติม

แนวต้านที่สำคัญที่สุดหลังการรายงานผลประกอบการอยู่ที่ 220–223 ดอลลาร์ บริเวณนี้ตรงกับทั้งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน และระดับ Fibonacci retracement 50% ที่ 222.74 ดอลลาร์ หากราคาหุ้นทะลุผ่านขึ้นไปได้ด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นและยืนเหนือบริเวณนี้ได้ เป้าหมายถัดไปจะอยู่ที่ 241 ดอลลาร์ และ 267 ดอลลาร์ตามลำดับ นอกจากนี้ หากบรรยากาศการลงทุนในตลาดยังคงคึกคักขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก็ไม่สามารถมองข้ามความเป็นไปได้ที่จะกลับไปทดสอบระดับสูงสุดเดิมที่ 300 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากช่วงบวกลดลงและราคาหุ้นปรับตัวลงต่ำกว่า 193 ดอลลาร์อีกครั้ง ราคาอาจลงไปทดสอบแนวรับที่ 181.95 ดอลลาร์ หากระดับ 181 ดอลลาร์รับไม่อยู่ ความเสี่ยงขาลงจะขยายตัวไปสู่ระดับ 165–170 ดอลลาร์ และในกรณีเลวร้ายที่สุด อาจลงไปทดสอบใกล้ระดับ 145 ดอลลาร์

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด