คาดการณ์ราคาหุ้น Nebius: ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่กำลังจะถึงนี้จะหนุนให้หุ้น NBIS ปรับตัวสูงขึ้นหรือไม่?

ในแง่ของความคาดหวังของตลาด ไฮไลต์สำคัญของผลประกอบการไตรมาสที่สองของเนเบียสยังคงเป็นการเติบโตของรายได้ โดยวอลล์สตรีทคาดว่ารายได้ไตรมาสที่สองของบริษัทจะสูงถึงประมาณ 570 ล้านดอลลาร์ถึง 580 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับเพียงประมาณ 105 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีมากกว่าสี่เท่า การคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดบางส่วนยังสูงถึง 581 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตเมื่อเทียบรายปีที่ประมาณ 474%

อัตราการเติบโตอย่างรวดเร็วนี้ได้รับแรงหนุนหลักจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI เนื่องจาก การฝึกฝนโมเดลขนาดใหญ่ การประมวลผลอนุมาน และการประยุกต์ใช้เอเจนต์ AI ใช้พลังการประมวลผลของ GPU เพิ่มมากขึ้น ผู้ให้บริการคลาวด์ดาวรุ่งที่มุ่งเน้นโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างเนเบียสจึงได้รับคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้อย่างรวดเร็วไม่ได้แปลงเป็นผลกำไรควบคู่กันไป ตลาดคาดว่าผลขาดทุนต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สองของเนเบียสจะอยู่ที่ประมาณ 0.69 ดอลลาร์ถึง 0.72 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับขาดทุนประมาณ 0.33 ดอลลาร์ถึง 0.38 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วอย่างมาก ขณะที่ผลขาดทุน EBIT คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 314 ล้านดอลลาร์

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าเนเบียสยังคงอยู่ในช่วงของการนำเงินลงทุนมหาศาลไปแลกกับการเติบโตของรายได้ สำหรับการรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง แม้ว่าการที่รายได้จะสูงกว่า 580 ล้านดอลลาร์หรือไม่นั้นเป็นเรื่องสำคัญอย่างแน่นอน แต่นักลงทุนอยากเห็นว่ามีการปรับตัวดีขึ้นในเรื่องอัตรากำไร กระแสเงินสด และประสิทธิภาพในการลงทุนด้วยเงินทุนหรือไม่มากกว่า

จากสถิติที่ผ่านมา เนเบียสทำผลงานได้ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ในส่วนของกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วติดต่อกันหลายไตรมาส แม้ว่ากรณีที่รายได้สูงกว่าคาดจะมีอยู่ค่อนข้างจำกัดก็ตาม

ข้อได้เปรียบใหญ่ที่สุดของ Nebius ในปัจจุบันยังคงเป็นอุปสงค์โครงสร้างพื้นฐาน AI ที่แข็งแกร่ง

เมื่อไม่นานมานี้ CoreWeave ได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ที่สูงกว่าความคาดหมายของตลาดอย่างมาก โดยรายได้เติบโตมากกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบรายปี ยอดขายรอรับรู้รายได้ (order backlog) แตะระดับประมาณ 104 พันล้านดอลลาร์ และมียอดสัญญาจากลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้นกว่า 25 พันล้านดอลลาร์ ณ ช่วงเริ่มต้นของไตรมาส 3 รายงานผลประกอบการนี้ช่วยตอกย้ำฉันทามติของตลาดเพิ่มเติมว่า อุปสงค์ต่อกำลังการประมวลผล AI ยังคงแข็งแกร่ง ข้อมูลคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งส่งผลให้ตลาดประเมินศักยภาพการเติบโตของอุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐาน AI ใหม่ ซึ่งช่วยหนุนราคาหุ้นของบริษัทนีโอคลาวด์ (neocloud) อย่าง Nebius โดยตรง

ดังนั้น นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะมองหาสัญญาณในลักษณะเดียวกันในรายงานผลประกอบการของ Nebius ซึ่งรวมถึงคำสั่งซื้อของลูกค้า อัตราการใช้ประโยชน์จากกำลังการประมวลผล ความคืบหน้าในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล และกำลังการผลิตในอนาคต

อย่างไรก็ตาม ประเด็นคืออุปสงค์ AI ที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดไม่ได้หมายความว่า Nebius จะสามารถเปลี่ยนคำสั่งซื้อให้เป็นรายได้ได้ทันที เนื่องจากจังหวะการขยายตัวของบริษัทยังคงได้รับข้อจำกัดจากการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล อุปทานไฟฟ้า และความสามารถในการติดตั้งใช้งาน GPU

นี่จึงเป็นข้อขัดแย้งหลักที่ Nebius กำลังเผชิญอยู่ในปัจจุบัน กล่าวคือ อุปสงค์ของลูกค้านั้นแข็งแกร่งพออยู่แล้ว แต่โครงสร้างพื้นฐานของบริษัทจะสามารถรองรับได้ทันท่วงทีหรือไม่

หากรายงานผลประกอบการแสดงให้เห็นถึงการขยายกำลังการผลิตที่เป็นไปอย่างราบรื่น และบริษัทสามารถเพิ่มอุปทานและอัตราการใช้ประโยชน์จากกำลังการประมวลผลได้อีก อุปสงค์ที่แข็งแกร่งก็คาดว่าจะส่งผลให้รายได้เติบโตอย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน หากความคืบหน้าในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ จังหวะการรับรู้รายได้อาจได้รับผลกระทบแม้ว่าจะมียอดคำสั่งซื้ออยู่เป็นจำนวนมากก็ตาม

แม้จะเผชิญแรงกดดันด้านกำลังการผลิตและการทำกำไร แต่วอลสตรีทโดยรวมยังคงมีมุมมองค่อนข้างเป็นบวกต่อเนบิอุส

ที่มา: TipRanks

จากการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ 11 รายในวอลสตรีทในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ราคาเป้าหมายเฉลี่ยในระยะเวลา 12 เดือนของเนบิอุสอยู่ที่ 241 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นโอกาสปรับตัวขึ้นประมาณ 24.72% จากระดับราคาหุ้นในปัจจุบัน โดยมีราคาเป้าหมายสูงสุดที่ 286 ดอลลาร์ และต่ำสุดที่ 144 ดอลลาร์ ในส่วนของการจัดอันดับคำแนะนำ นักวิเคราะห์ 7 จาก 11 รายแนะนำ "ซื้อ" 4 รายแนะนำ "ถือ" และไม่มีรายใดแนะนำ "ขาย"

ในจำนวนนี้ อเล็กซานเดอร์ ดูวาล นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับเนบิอุส โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 286 ดอลลาร์ เขามองว่าสิ่งที่นักลงทุนต้องให้ความสนใจต่อไปไม่ได้มีเพียงการเติบโตของรายได้เท่านั้น แต่คือความต้องการพลังการประมวลผล AI ที่แข็งแกร่งและอำนาจการกำหนดราคาที่ยั่งยืนจะสามารถผลักดันให้เนบิอุสปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปีขึ้นอีกได้หรือไม่

ดูวาลระบุว่า เนบิอุสเคยเปิดเผยก่อนหน้านี้ว่ากำลังการผลิตที่มีอยู่ในปัจจุบันยังคงเกือบขายหมดเต็มศักยภาพ แม้ว่าจะมีการปรับขึ้นราคาพลังการประมวลผลแล้วก็ตาม ซึ่งสะท้อนว่าตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงอยู่ในภาวะที่อุปสงค์มากกว่าอุปทาน หากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป เนบิอุสไม่เพียงแต่จะสามารถปรับปรุงอัตราการใช้ประโยชน์จากทรัพยากรการประมวลผลที่มีอยู่ได้เท่านั้น แต่ยังคาดว่าจะได้รับอำนาจการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยยกระดับความสามารถในการทำกำไรให้ดียิ่งขึ้นไปอีก

ที่มา: TradingView

ในกราฟรายวัน NBIS เข้าสู่ช่วงปรับฐานระยะกลางหลังจากทำจุดสูงสุดที่ 300 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน และยังไม่ได้ทะลุออกจากโครงสร้างแนวโน้มขาลงอย่างสมบูรณ์ ราคาปิดที่ 193.23 ดอลลาร์อยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 193.63 ดอลลาร์เล็กน้อย และอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันที่ 220.24 ดอลลาร์อย่างมาก ชี้ให้เห็นว่าหุ้นกำลังทรงตัวในระยะสั้น แต่การกลับตัวของแนวโน้มยังคงต้องรอการยืนยันเพิ่มเติม

แนวต้านที่สำคัญที่สุดหลังการรายงานผลประกอบการอยู่ที่ 220–223 ดอลลาร์ บริเวณนี้ตรงกับทั้งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันและระดับ Fibonacci Retracement 50% ที่ 222.74 ดอลลาร์ หากราคาหุ้นทะลุผ่านขึ้นไปด้วยปริมาณการซื้อขายที่สูงและยืนเหนือบริเวณนี้ได้ เป้าหมายถัดไปจะอยู่ที่ 241 ดอลลาร์และ 267 ดอลลาร์ตามลำดับ หากบรรยากาศตลาดยังคงคึกคักอย่างต่อเนื่อง ก็อาจมีโอกาสกลับไปทดสอบจุดสูงสุดเดิมที่ 300 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากแรงบวกแผ่วลงและราคาหุ้นร่วงลงต่ำกว่า 193 ดอลลาร์อีกครั้ง หุ้นอาจกลับไปทดสอบแนวรับที่ 181.95 ดอลลาร์ หากแนวรับ 181 ดอลลาร์รับไม่อยู่ ความเสี่ยงขาลงจะขยายเป็น 165–170 ดอลลาร์ และในกรณีสุดวิสัย อาจลงไปทดสอบใกล้ระดับ 145 ดอลลาร์

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด