ไมครอน, แซนดิสก์, เอเอ็มดี, อินวิเดีย พุ่งขึ้นก่อนเปิดตลาด แต่หุ้นกลุ่มชิปในเดือนกรกฎาคมจ่อทำสถิติเดือนที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002

TradingKey - ก่อนตลาดเปิดทำการในวันที่ 31 ก.ค. ตามเวลามาตรฐานตะวันออก (EST) กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ของสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง นำโดย ไมครอน เทคโนโลยี ( MU ), แซนดิสก์ ( SNDK ), เอสเคไฮนิกซ์ ADR ( SKH Y), เอ็นวิเดีย ( NVDA ), เอเอ็มดี ( AMD) และ อินเทล ( INTC) ปรับตัวขึ้นกันอย่างถ้วนหน้า อย่างไรก็ตาม แม้ว่าหุ้นชิปจะฟื้นตัวทางเทคนิคโดยได้รับแรงหนุนจากเม็ดเงินไหลเข้าช่วงสิ้นเดือน แต่ภาพรวมของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในเดือนกรกฎาคมยังคงมีแนวโน้มที่จะบันทึกผลงานรายเดือนที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002 ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อห่วงโซ่อุปทาน AI ยังคงไม่ฟื้นตัวเต็มที่

แผนภูมิราคาหุ้นก่อนเปิดตลาดของไมครอน, แหล่งที่มา: FUTUBULL

ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หุ้นกลุ่มชิปหน่วยความจำปรับตัวขึ้นนำตลาด โดยไมครอนบวกมากกว่า 4%, แซนดิสก์บวกมากกว่า 5%, เอสเคไฮนิกซ์ ADR บวกมากกว่า 7%, เอ็นวิเดียปรับตัวขึ้นประมาณ 2%, เอเอ็มดีบวกมากกว่า 4% และอินเทลบวกมากกว่า 6% บทวิเคราะห์ตลาดระบุว่า หลังจากที่มีการปรับฐานอย่างต่อเนื่องในเดือนนี้ นักลงทุนจำนวนมากเลือกที่จะปรับพอร์ตในช่วงสิ้นเดือนในหุ้นกลุ่มผู้นำด้าน AI และชิปหน่วยความจำที่มูลค่าหุ้น (valuation) ลดลงอย่างมาก ซึ่งส่งผลให้เกิดการดีดตัวขึ้นอย่างเด่นชัดในกลุ่มอุตสาหกรรมนี้

ปัจจัยกระตุ้นหลักในการดีดตัวขึ้นครั้งนี้มาจากความคาดหวังที่ปรับตัวดีขึ้นต่ออุปสงค์ AI โดยรายงานผลประกอบการล่าสุดของไมโครซอฟท์ได้ปรับเพิ่มแผนการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI อีกครั้ง ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดที่ว่าบรรดาบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์คอมพิวติติ้งอาจลดค่าใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) ขณะเดียวกัน ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ คาดการณ์ว่าภาวะอุปทานตึงตัวของชิปหน่วยความจำอาจลากยาวไปจนถึงปี 2028 และบริษัทคิออกเซียของญี่ปุ่นคาดว่าราคา NAND แฟลชจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ ซึ่งช่วยหนุนความคาดหวังของตลาดที่มีต่อความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของราคา HBM, DRAM และ NAND ทั้งนี้ นักลงทุนเชื่อว่าตราบใดที่ผู้ให้บริการคลาวด์ระดับโลกยังคงเดินหน้าขยายการสร้างศูนย์ข้อมูล AI วัฏจักรการทำกำไรของอุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำก็ยังน่าจะดำเนินต่อไปได้

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากผลงานโดยรวมในรอบเดือนนี้ กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ยังคงไม่สามารถหลุดพ้นจากการปรับฐานได้อย่างแท้จริง โดยดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย (Philadelphia Semiconductor Index) คาดว่าจะมียอดลดลงสะสมในเดือนกรกฎาคมเกือบ 20% ซึ่งมีแนวโน้มที่จะบันทึกผลงานรายเดือนที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002 การปรับตัวลดลงในกลุ่มชิปหน่วยความจำนั้นเห็นได้ชัดเจนเป็นพิเศษ โดยการลดลงสะสมของไมครอนในเดือนนี้เคยเกือบแตะ 30% และการลดลงสะสมของแซนดิสก์เกินกว่า 40% ซึ่งทั้งสองบริษัทต่างก็บันทึกการปรับฐานรายเดือนครั้งใหญ่ที่สุดในรอบไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้าม ผลงานของเอ็นวิเดียยังคงฟื้นตัวได้ค่อนข้างดีเนื่องจากเป็นผู้นำในตลาด AI GPU โดยปรับตัวลดลงรายเดือนน้อยกว่าหุ้นชิปส่วนใหญ่อย่างเห็นได้ชัด ซึ่งตลาดเชื่อว่าการปรับฐานในรอบนี้มีสาเหตุหลักมาจากแรงเทขายทำกำไร การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในอุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำของจีน และการที่นักลงทุนประเมินมูลค่าหุ้นกลุ่มฮาร์ดแวร์ AI ใหม่ มากกว่าที่จะเกิดจากความต้องการด้าน AI ที่แย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ

นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากหุ้นสหรัฐฯ สามารถรักษาช่วงบวกจากช่วงก่อนเปิดตลาดไว้ได้ในคืนนี้ แท่งเทียนรายเดือนของหุ้นกลุ่มชิปก็คาดว่าจะทิ้งไส้เทียนด้านล่างที่ยาว ซึ่งบ่งชี้ว่าเม็ดเงินที่เข้ามาซื้อเมื่อราคาลดลง (buying on dips) กำลังเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น ตลาดยังคงให้ความสนใจกับแผนการใช้จ่ายด้านทุนของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่างอเมซอน ตลอดจนแนวโน้มราคาของ HBM และ NAND เพื่อประเมินว่ากลุ่มเซมิคอนดักเตอร์จะสามารถยุติการปรับฐานในรอบนี้และเริ่มการพุ่งทะยานรอบใหม่ของ AI ได้หรือไม่