กำไรไตรมาส 2 ของเทสลาทรุดตัวลงกว่า 14%, มัสก์หนุนนักลงทุนรายย่อย: ชี้มีความเข้าใจอย่างลึกซึ้ง

TradingKey - เทสลา ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าระดับโลก ( TSLA) กำลังเผชิญกับสัปดาห์ที่ยากลำบากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2026 โดยได้รับผลกระทบจากการลดลงอย่างรุนแรงของอัตรากำไรจากการดำเนินงาน และกระแสเงินสดอิสระที่พลิกกลับมาเป็นลบในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2026 ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงสะสมมากกว่า 16% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งถือเป็นการลดลงรายสัปดาห์ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025

[ที่มา: TradingView]

รายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่สองถูกเปิดเผยหลังตลาดปิดทำการเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม โดยรายได้แตะระดับ 2.824 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบเป็นรายปี และการส่งมอบรถยนต์เพิ่มขึ้นประมาณ 25% เมื่อเทียบเป็นรายปี อย่างไรก็ตาม ด้านกำไรซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดให้ความสนใจมากกว่ากลับน่าผิดหวังในทุกด้าน โดยอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงเหลือ 16.8% ต่ำกว่าระดับ 19.4% ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานดิ่งลง 57% เมื่อเทียบเป็นรายปี ทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือเพียง 1.4% และกระแสเงินสดอิสระพลิกกลับมาเป็นลบเป็นครั้งแรกในรอบสองปีที่ระดับ -1.09 พันล้านดอลลาร์

จากผลกระทบดังกล่าว ส่งผลให้ราคาหุ้นของเทสลาดิ่งลงมากกว่า 14% ในระหว่างวันของวันที่ 23 กรกฎาคม แม้ว่าจะมีการดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในช่วงหลังปิดตลาด แต่บรรยากาศการลงทุนโดยรวมยังคงเปราะบาง

ในขณะที่สถาบันการเงินหลายแห่งในวอลล์สตรีทปรับลดราคาเป้าหมาย และมีข่าวลือว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังเร่งการถอนตัว อีลอน มัสก์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ก็ได้กล่าวชื่นชมกลุ่มอื่นต่อสาธารณะอย่างที่หาได้ยาก โดยในการให้สัมภาษณ์กับ เดอะ อีโคโนมิสต์ (The Economist) เขาได้กล่าวยกย่องฐานนักลงทุนรายย่อยของเทสลาอย่างสูงว่า "มีนักลงทุนจำนวนมากที่มองการณ์ไกลในระยะยาว อันที่จริงผมชอบนักลงทุนรายย่อยมาก ผมพบว่านักลงทุนรายย่อยของเราโดยรวมเป็นผู้ที่มีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเป็นพิเศษและมีมุมมองระยะยาวอย่างมาก"

[ที่มา: X]

คำกล่าวของมัสก์นั้นน่าสนใจอย่างยิ่ง ท่ามกลางราคาหุ้นที่ปรับฐานลงมาประมาณ 30% จากจุดสูงสุด มัสก์ไม่ได้พยายามที่จะสร้างความมั่นใจให้กับนักวิเคราะห์สถาบัน แต่กลับเลือกที่จะสื่อสารกับนักลงทุนรายย่อยโดยตรง ในโครงสร้างผู้ถือหุ้นของเทสลานั้น นักลงทุนรายย่อยมีสัดส่วนมาอย่างยาวนานที่ประมาณ 40% ซึ่งสูงกว่าหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่พิเศษ (mega-cap) ส่วนใหญ่ นักลงทุนกลุ่มนี้ ซึ่งเป็นที่รู้จักในเรื่องความอ่อนไหวต่อข้อมูลและความอดทนในการถือครองหุ้น มีบทบาทสำคัญในการผลักดันการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นในช่วงปี 2020 ถึง 2021 และด้วยปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ไตรมาสแรกของปีนี้ การที่เทสลาจะสามารถรักษาความมั่นคงของกลุ่มผู้ถือหุ้นระยะยาวกลุ่มนี้ไว้ได้หรือไม่นั้น อาจมีความสำคัญต่อบริษัทมากกว่าการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจากสถาบันใด ๆ

เป็นที่น่าสังเกตว่า แม้ว่าธุรกิจยานยนต์จะเผชิญกับแรงกดดันในระยะสั้น แต่สถาบันการเงินบางแห่งได้เริ่มเปลี่ยนความสนใจจากยอดการส่งมอบรายไตรมาส ไปสู่เรื่องราวโครงสร้างธุรกิจในระยะยาวที่กว้างขึ้น นั่นคือการทำงานร่วมกันระหว่างเทสลาและสเปซเอ็กซ์ (SpaceX) ( SPCX) ในด้านต่าง ๆ เช่น AI, หุ่นยนต์, อินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม และการออกแบบชิป แนวโน้มนี้ยังทำให้ผู้ลงทุนบางรายพิจารณาถึงการควบรวมกิจการเชิงรุกที่จริงจังยิ่งขึ้นระหว่างทั้งสองบริษัท

ยีน มุนสเตอร์ ผู้ก่อตั้ง ดีพวอเตอร์ แอสเซท แมเนจเมนท์ (Deepwater Asset Management) โพสต์ข้อความบน X เมื่อวันพุธ โดยปรับเพิ่มการประเมินโอกาสที่จะเกิดการควบรวมกิจการระหว่างทั้งสองบริษัทภายในไม่กี่ปีข้างหน้าเป็น 90% และระบุว่าแนวโน้มในระยะยาวของเทสลายังคงเป็นบวก

ประเด็นสำคัญในขณะนี้คือ นักลงทุนยังคงเต็มใจที่จะเชื่อในวิสัยทัศน์ของมัสก์เกี่ยวกับการทำงานร่วมกันในด้าน AI, หุ่นยนต์ และการปฏิบัติการด้านอวกาศหรือไม่ เมื่อพิจารณาจากความสามารถในการทำกำไรที่อ่อนแอลงของธุรกิจยานยนต์ ในระยะสั้น ผลประกอบการของบริษัทอาจยังไม่ผ่านจุดต่ำสุด และบรรยากาศความระมัดระวังของตลาดน่าจะยังคงดำเนินต่อไป

การส่งสัญญาณของมัสก์ไปยังนักลงทุนรายย่อยในครั้งนี้ ไม่ได้มุ่งเน้นไปที่ว่าผลประกอบการในไตรมาสหน้าจะฟื้นตัวได้หรือไม่ แต่เน้นไปที่ว่านักลงทุนยังคงสนับสนุนทิศทางระยะยาวของบริษัทต่อไปหรือไม่ และในระยะต่อไป ตลาดจะจับตาดูว่าบริษัทจะสามารถให้แนวทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแผนงานผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์การกำหนดราคาได้หรือไม่