ตลาดเหรียญสเตเบิลคอยน์ปั่นป่วน. วอลล์สตรีทเปิดตัวสเตเบิลคอยน์ใหม่ OUSD ขณะที่หุ้น Circle ร่วงลงกว่า 17% ในช่วงหลังเวลาทำการซื้อขาย.

TradingKey - สถาบันการเงินกว่า 140 แห่งร่วมมือเปิดตัว OUSD ทำลายโมเดลผูกขาดกำไรของ Circle ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรงเข้าใกล้ระดับ 60 ดอลลาร์

เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก วอลล์สตรีทได้เปิดตัวเหรียญ Stablecoin ใหม่ล่าสุดในชื่อ Open USD (OUSD) ข่าวดังกล่าวส่งผลให้ราคาหุ้นของ Circle ( CRCL ) ซึ่งเป็นหุ้น Stablecoin ตัวแรกที่เข้าสู่สาธารณะ ร่วงลงหลังปิดตลาดถึง 17.55% โดยดิ่งลงไปแตะระดับต่ำสุดใกล้ 62 ดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นการทำผลงานรายวันที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

แผนภูมิราคาหุ้น Circle, ที่มา: TradingView

พันธมิตรครั้งประวัติศาสตร์ภายใต้ชื่อ Open Standard ซึ่งประกอบด้วยยักษ์ใหญ่ด้านการเงินแบบดั้งเดิม การชำระเงิน และบริษัทคริปโตรายใหญ่กว่า 140 แห่ง รวมถึง Stripe, Visa ( V ), Mastercard ( MA ), BlackRock ( BLK ) และ Coinbase ( COIN ) ได้ร่วมกันเปิดตัวเหรียญ Stablecoin OUSD พร้อมประกาศฟรีค่าธรรมเนียมในการสร้าง (minting) และการไถ่ถอน (redemption) โดยไม่มีการจำกัดวงเงิน และจะนำกำไร 100% จากดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลที่เกิดจากเงินสำรองกลับไปจัดสรรคืนให้แก่บรรดาพันธมิตร

แนวทางที่สร้างแรงสั่นสะเทือนวงการของ OUSD นี้ ถือเป็นการท้าทายโมเดลผูกขาดกำไรของ Circle โดยตรง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ยักษ์ใหญ่อย่าง Visa, Mastercard และ Stripe ซึ่งเป็นผู้ควบคุมเครือข่ายย่อยของการชำระเงินทั่วโลก จะไม่ต้องทำงานให้ Circle "ฟรีๆ" อีกต่อไปในขณะที่ช่วยผลักดัน Stablecoin แต่พวกเขาจะได้รับผลกำไรในรูปของดอลลาร์สหรัฐที่เป็นรูปธรรม ซึ่งผลกระทบจากเครือข่ายของกลุ่มผลประโยชน์ร่วมกัน (ระบบพันธมิตร) นี้ จะสร้างแรงกดดันและเบียดขับผู้ออกเหรียญรายเดี่ยวอย่างรุนแรง

ความเสียหายครั้งใหญ่ที่สุดของ Circle อาจมาจากการย้ายค่ายของบรรดาผู้จัดจำหน่ายที่หันไปเลือกผลประโยชน์ทางการเงินของตนเอง ทั้งนี้ พันธมิตรผู้ร่วมก่อตั้ง OUSD ได้แก่ BlackRock, Coinbase และ BNY Mellon ( BNY ) ซึ่งล้วนแต่เป็นพันธมิตรหลักด้านการจัดการสินทรัพย์และการดูแลรักษาทรัพย์สินของ Circle หรือเป็นผู้สนับสนุนระบบนิเวศรายใหญ่ที่สุด การที่พันธมิตรหลักทั้งสามรายนี้เลือกที่จะเข้าร่วมกับค่าย OUSD จึงถือเป็นการส่งสัญญาณเชิงลบอย่างรุนแรงต่อความคาดหวังในการเติบโตระดับสถาบันของ Circle

ขณะที่นักลงทุนพากันเทขายหุ้น Circle อย่างหนัก ทางด้าน William Blair ธนาคารเพื่อการลงทุนของสหรัฐฯ กลับมองว่าปฏิกิริยาของตลาดนั้นรุนแรงเกินไป และยังคงยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือหุ้น Circle ที่ Outperform โดยนักวิเคราะห์ Andrew Jeffrey และ Adib Choudhury ระบุว่า "Circle ยังคงอยู่ในสถานะที่ดีด้วยข้อได้เปรียบของการเป็นผู้บุกเบิกรายแรก สภาพคล่องที่ลึก และโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่จัดตั้งขึ้นมาเป็นอย่างดี แม้ว่าจะต้องเผชิญกับคู่แข่งที่น่าจับตามองอย่าง OUSD ก็ตาม"

ตลาดคริปโตที่เดิมทีก็อ่อนแออยู่แล้ว เมื่อต้องมาเจอกับการแข่งขันที่ดุเดือดจาก OUSD ที่ชูจุดขายเรื่องต้นทุนศูนย์เหรียญและการแบ่งปันผลกำไร จึงเปรียบเสมือนการซ้ำเติมบาดแผลของ Circle ในระยะสั้นมีความเป็นไปได้สูงที่ราคาหุ้นจะปรับฐานลงอย่างต่อเนื่องเพื่อทดสอบจุดต่ำสุดที่ 50 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ และคิดเป็นการปรับตัวลดลงอีกประมาณ 20% จากระดับราคาปัจจุบัน

แผนภูมิราคาหุ้น Circle, ที่มา: TradingView