ความคลั่งไคล้ IPO ของ SpaceX: พรีเมียมในตลาดคริปโตพุ่งเกิน 30% โดยเมินภัยคุกคามจากการโจมตีของอิหร่าน

TradingKey - การเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX กำลังได้รับความสนใจอย่างคลั่งไคล้ แต่นี่ไม่ได้หมายความว่าราคาจะปรับตัวขึ้นเสมอไป โปรดระวังความเสี่ยงจากการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงหลังเข้าจดทะเบียนในตลาด

เมื่อวันศุกร์ (12 มิถุนายน) ท่ามกลางคำขู่โจมตีจากอิหร่าน ราคาของสัญญาฟิวเจอร์สโทเคนก่อน IPO (pre-IPO tokenized futures) ของ SpaceX (SPCX) ในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีพุ่งสูงขึ้น โดยราคาของสัญญา Perpetual ของ SpaceX บน Binance ( BNB) พุ่งทะยานผ่านระดับ 180 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาเสนอขายอย่างเป็นทางการที่ 135 ดอลลาร์ต่อหุ้นประมาณ 33% อย่างไรก็ตาม ราคานี้มีความสมเหตุสมผลหรือไม่? และ SpaceX จะประสบภาวะราคาดิ่งลงหลังจากเปิดตัวอย่างเป็นทางการหรือไม่? แผนภูมิราคาของสัญญา Perpetual ของ SpaceX, ที่มา: TradingView

ตามรายงานจากสำนักข่าว Fars ซึ่งเป็นสื่อของรัฐบาลอิหร่านเมื่อวันพฤหัสบดีระบุว่า อิหร่านได้รวมธุรกิจของ Elon Musk ในตะวันออกกลางไว้ในรัศมีการโจมตีที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งรวมถึง SpaceX ด้วย ทว่าแม้จะมีคำขู่โจมตีดังกล่าว แต่กระแสความคลั่งไคล้ในการลงทุนใน SpaceX ยังคงไม่หยุดยั้ง

ข้อมูลจาก Dune ระบุว่า การจองซื้อ IPO ของ SpaceX ผ่านวอลเล็ตของ Binance ดึงดูดที่อยู่กระเป๋าเงินเข้าร่วมแล้วกว่า 27,600 ราย โดยมีมูลค่ารวมถึง 557 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ มีรายงานว่าการทำ IPO ของ SpaceX จะจัดสรรหุ้นประมาณ 20% ให้แก่นักลงทุนรายย่อย และคำสั่งจองซื้อในส่วนนี้มียอดจองสูงเกินกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์แล้ว

เดิมที SpaceX ตั้งเป้าระดมทุนที่ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่ทำลายสถิติเดิมของ Saudi Aramco ในปี 2562 ที่ 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นการทำ IPO ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์มวลมนุษยชาติ ขณะที่ปัจจุบันยอดจองซื้อจากสถาบันการเงินทั่วโลกและกองทุนฝั่งซื้อพุ่งสูงถึง 2.5 แสนล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นการจองซื้อเกินจำนวนถึง 3.5 ถึง 4 เท่า

การทำ IPO ของ SpaceX ที่ร้อนแรงนี้ไม่เพียงแต่เป็นผลมาจากอิทธิพลของตัว Musk เองเท่านั้น แต่ยังมาจากความเชื่อมั่นต่อธุรกิจของบริษัทด้วย ขณะนี้วอลล์สตรีทประเมินมูลค่า SpaceX ไม่ใช่แค่บริษัทจรวด แต่เป็น "หุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่แข็งแกร่งที่สุด" โดยแสดงความเต็มใจที่จะลงทุนในผลิตภัณฑ์หรือธุรกิจต่าง ๆ เช่น xAI, ศูนย์ซูเปอร์คอมพิวเตอร์, ศูนย์ข้อมูล AI ในวงโคจรอวกาศ และ Starlink

นอกจากนี้ เนื่องจากผู้จัดทำดัชนีอย่าง Nasdaq และ MSCI ได้ยืนยันว่าจะนำหุ้น SPCX เข้าคำนวณในดัชนีแบบเร่งด่วน (fast-track) นั่นหมายความว่ากองทุน Passive ETF, กองทุนบำเหน็จบำนาญ และกองทุนรวมที่มีมูลค่านับล้านล้านดอลลาร์ จะถูกบังคับให้ซื้อหุ้น SpaceX ภายในไม่กี่วันหลังการจดทะเบียน โดยไม่คำนึงถึงระดับราคา

แม้ว่ากระแส IPO ของ SpaceX จะรุนแรงมหาศาล แต่นักวิชาการด้านการประเมินมูลค่าที่มีสติรอบคอบก็ได้ออกมาเตือนอย่างเข้มงวด เช่น Aswath Damodaran ผู้เชี่ยวชาญด้านการประเมินมูลค่าจาก NYU นอกจากนี้ James Chanos นักลงทุนสาย Short ระดับเก๋า ยังระบุว่าเป็นการยากที่จะหาเหตุผลสนับสนุนมูลค่าของ SpaceX โดยชี้ให้เห็นอย่างตรงไปตรงมาว่า IPO ของ SpaceX นั้นสร้างขึ้นบนความหวังและความฝัน ถึงแม้ว่า IPO ของ SpaceX จะได้รับการตอบรับอย่างล้นหลาม แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าราคาจะไม่มีวันตก ดังนั้นการบริหารจัดการขนาดของสถานะการลงทุนและเลเวอเรจอย่างระมัดระวังจึงเป็นเรื่องสำคัญอย่างยิ่ง