United Airlines ปรับลดคาดการณ์ผลประกอบการอย่างรุนแรง: เหตุใดราคาหุ้นจึงปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงนอกเวลาทำการแทนที่จะปรับตัวลดลง?
พอดแคสต์ AI
ยูไนเต็ด แอร์ไลน์ส์ รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1 ปี 2026 ที่ 699 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 80.4% และรายได้รวม 1.46 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10.6% แม้ต้นทุนเชื้อเพลิงสูงขึ้น 340 ล้านดอลลาร์ โดยรายได้จากที่นั่งพรีเมียมและโปรแกรมสะสมไมล์เติบโตโดดเด่น บริษัทคาดลดขีดความสามารถลง 5% ในปี 2026 และเปิดตัว "United Relax Row" เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน แม้คาดการณ์กำไรต่อหุ้นไตรมาส 2 และทั้งปีจะต่ำกว่าคาดการณ์เดิม แต่ Morgan Stanley คงอันดับ Overweight โดยมองว่าการปรับปรุงแนวทางเชิงรุกจะเป็นที่ยอมรับของนักลงทุนและสมมติฐานเชื้อเพลิงที่ระมัดระวังจะสร้างโอกาสฟื้นตัว
TradingKey - ยูไนเต็ด แอร์ไลน์ (United Airlines) เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสแรกประจำปี 2026 สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม ภายหลังตลาดปิดทำการเมื่อวันที่ 22 เมษายน โดยในช่วงดังกล่าว บริษัทมีกำไรสุทธิ 699 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 80.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว (adjusted diluted EPS) อยู่ที่ 1.19 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับ 0.91 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.09 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ
ในช่วงเวลาดังกล่าว กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมอยู่ที่ 1.4608 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.446 หมื่นล้านดอลลาร์ ด้านรายได้จากค่าโดยสารพุ่งแตะ 1.3166 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบเป็นรายปี และสูงกว่าที่ตลาดประมาณการไว้ที่ 1.296 หมื่นล้านดอลลาร์เช่นกัน
สำหรับในส่วนของค่าใช้จ่าย ยูไนเต็ด แอร์ไลน์ ระบุว่าผลกระทบจากภาวะสงครามส่งผลให้ค่าใช้จ่ายด้านน้ำมันเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น 340 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 3.041 พันล้านดอลลาร์
ภายหลังการประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้นของยูไนเต็ด แอร์ไลน์ ปรับตัวลดลงในช่วงแรกกว่า 3% ในการซื้อขายหลังปิดตลาด (after-hours trading) ก่อนจะดีดตัวกลับขึ้นมาอย่างแข็งแกร่งโดยบวกมากกว่า 1% ทั้งนี้ ณ เวลาที่รายงานข่าว ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.31% ในช่วงการซื้อขายข้ามคืน (overnight trading) โดยมีราคาเสนอซื้อขายอยู่ที่ 98.4 ดอลลาร์
ผลประกอบการไตรมาส 1 คลายความกังวลด้านการเติบโต ส่งผลให้หุ้นพลิกจากแดนลบกลับมาเป็นบวก
หลังการประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้นของ United Airlines เคยร่วงลงกว่า 3% ในช่วงหลังปิดตลาด แต่หลังจากนั้นได้พุ่งขึ้นจนบวกกว่า 1% โดย ณ เวลาที่รายงานข่าว หุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.31% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ สู่ระดับ 98.4 ดอลลาร์
ในอดีต อุตสาหกรรมการบินมักถูกมองว่าเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมหลักที่ได้รับผลกระทบจากสงคราม โดยมีสาเหตุหลักมาจากความต้องการเดินทางของผู้โดยสารที่ทรุดตัวลงและต้นทุนเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรง
อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาผลการดำเนินงานล่าสุด บริษัทฯ ยังคงสามารถสร้างการเติบโตได้ทั้งในส่วนของรายได้และกำไรสุทธิ แม้จะอยู่ภายใต้สภาวะที่ต้นทุนเชื้อเพลิงปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากการเติบโตของรายได้ในที่นั่งระดับพรีเมียม ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบบางส่วนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รายได้จากที่นั่งระดับพรีเมียมเติบโตขึ้น 14% เมื่อเทียบรายปี รายได้จากโปรแกรมรอยัลตี้เพิ่มขึ้น 13% และรายได้จากชั้นประหยัดพื้นฐานเพิ่มขึ้น 7% นอกจากนี้ รายได้จากการเดินทางเพื่อธุรกิจยังแสดงให้เห็นถึงผลประกอบการที่แข็งแกร่งเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 14% ในไตรมาสแรก ซึ่งบ่งชี้ว่าอำนาจในการกำหนดราคาของบริษัทฯ ยังคงแข็งแกร่งในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา
นอกจากนี้ เพื่อตอบสนองต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้น United Airlines คาดการณ์ว่าจะปรับลดขีดความสามารถในการรองรับผู้โดยสารสำหรับปี 2026 ลง 5 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะเดียวกัน United ได้มีการปรับปรุงเพื่อยกระดับความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ โดยในไตรมาสนี้ สายการบินได้ประกาศมาตรการหลายอย่างเพื่อพัฒนาประสบการณ์ของลูกค้า รวมถึงการเร่งติดตั้ง Starlink และการเปิดตัว "United Relax Row" ซึ่งเป็นแนวคิดชั้นประหยัดรูปแบบใหม่รายแรกในอเมริกาเหนือ โดยเป็นการปรับเปลี่ยนที่นั่งชั้นประหยัดแบบสามที่นั่งในแถวเดียวบนเครื่องบินลำตัวกว้างสำหรับเที่ยวบินระยะไกลให้เป็นโซฟาเบด เพื่อให้ผู้โดยสารมีพื้นที่พักผ่อนที่สะดวกสบายยิ่งขึ้น ทั้งนี้ การกำหนดราคาจะอยู่ระหว่างชั้นประหยัดมาตรฐานและชั้นประหยัดพรีเมียม โดยมีเป้าหมายเพื่อดึงดูดผู้บริโภคที่อ่อนไหวต่อราคา
เมื่อพิจารณาโดยรวม จะเห็นได้ชัดว่าบริษัทฯ กำลังปรับทิศทางกลยุทธ์ในระยะยาว ได้แก่ การควบคุมต้นทุนผ่านการลดขีดความสามารถในการรองรับ ขณะเดียวกันก็ยกระดับอัตราผลตอบแทนผ่านการอัปเกรดโครงสร้างและผลิตภัณฑ์ ซึ่งเน้นย้ำถึงความยืดหยุ่นของบริษัทฯ ในช่วงเวลาที่ไม่ปกติ
นายสก็อตต์ เคอร์บี ซีอีโอของ United Airlines กล่าวว่า "ช่วงเวลาที่ไม่มีความแน่นอนในอุตสาหกรรมการบินก็สามารถสร้างโอกาสให้กับ United ได้เช่นกัน เราได้พิสูจน์ให้เห็นมาหลายไตรมาสติดต่อกันแล้วว่า เรามีความสามารถในการรับมือกับแรงกระแทกต่างๆ และในครั้งนี้ก็ไม่มีข้อยกเว้น ในระยะสั้น เราจะยังคงรักษาความยืดหยุ่นไว้ พร้อมกับเดินหน้าเติบโตและลงทุนในลูกค้า ผลิตภัณฑ์ และพนักงานของเราต่อไป"
การปรับลดคาดการณ์ผลประกอบการไม่ได้เป็นสัญญาณเชิงลบเสมอไป; การตั้งสมมติฐานแบบระมัดระวังเปิดโอกาสให้ผลกำไรมีการฟื้นตัว
ในส่วนของแนวทางผลประกอบการ (guidance) United Airlines คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลดแบบปรับปรุงในไตรมาสที่ 2 จะอยู่ที่ 1-2 ดอลลาร์ โดยค่ากลางต่ำกว่าระดับ 2.08 ดอลลาร์ที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลดแบบปรับปรุงตลอดทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ 7-11 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าประมาณการเดิมของบริษัทที่ 12-14 ดอลลาร์อย่างมาก
บริษัทคาดว่าต้นทุนเชื้อเพลิงเฉลี่ยสำหรับไตรมาสที่ 2 จะอยู่ที่ 4.30 ดอลลาร์ต่อแกลลอน โดยปัจจุบันราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานของสหรัฐฯ อยู่ที่ 3.51 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงก่อนเกิดความขัดแย้งอย่างมาก ตอกย้ำถึงแรงกดดันด้านการดำเนินงานจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้น
แม้จะมีการปรับลดแนวทางผลประกอบการลง แต่ Morgan Stanley ยังคงอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ Overweight สำหรับ United Airlines โดย Ravi Shanker นักวิเคราะห์ระบุว่า ผลประกอบการไตรมาสแรกของบริษัทออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ และการตัดสินใจอัปเดตแนวทางผลประกอบการเชิงรุก ซึ่งแตกต่างจากคู่แข่งรายอื่นที่ถอนการคาดการณ์ไปนั้น น่าจะได้รับการตอบรับที่ดีจากนักลงทุน นอกจากนี้ แม้ต้นทุนเชื้อเพลิงยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักต่อผลการดำเนินงาน แต่กรอบแนวทางปัจจุบันได้ครอบคลุมการคาดการณ์ของตลาดส่วนใหญ่แล้ว และสมมติฐานด้านเชื้อเพลิงของบริษัทก็ค่อนข้างระมัดระวัง ซึ่งช่วยสร้างเกราะป้องกันสำหรับการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานในอนาคต
เรายังได้ระบุไว้ในบทความพรีวิวผลประกอบการของเราว่า " พรีวิวผลประกอบการ United Airlines ไตรมาส 1 ปี 2026: ต้นทุนเชื้อเพลิงยังคงสูง สายการบินแห่งนี้จะฝ่าฟัน "ฤดูหนาวแห่งอุตสาหกรรมการบิน" ได้อย่างไร? " ว่าจุดสนใจในปัจจุบันไม่ได้อยู่ที่ว่าบริษัทจะสามารถรักษาการเติบโตในระดับสูงได้หรือไม่ แต่อยู่ที่ว่า United Airlines จะสามารถอยู่รอดได้นานกว่าและมีความทนทานมากกว่าคู่แข่งในสภาพแวดล้อมที่ได้รับแรงกดดันเป็นวงกว้างได้หรือไม่
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
บทความแนะนำ
