การ “สนับสนุน” Ryanair ของ Musk เป็นเพียงลูกเล่นหรือไม่? แท้จริงแล้วนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับประเด็นการให้ความสำคัญกับ Tesla ของ Musk มากกว่า

TradingKey - เมื่อวันที่ 14 มกราคม ตามเวลาท้องถิ่น Michael O'Leary ซีอีโอของ Ryanair (RYAAY) ระบุว่า เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับแรงต้านอากาศที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นตามมา บริษัทจะไม่ติดตั้งเทคโนโลยี Wi-Fi ผ่านดาวเทียม Starlink ซึ่งพัฒนาโดย SpaceX ของ Elon Musk บนเครื่องบินของบริษัท

Musk ตอบโต้ผ่านแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X โดยเรียก O'Leary ว่า "ไร้ความรู้" และเสริมว่า Ryanair ไม่สามารถแม้แต่จะวัดการเปลี่ยนแปลงของการใช้เชื้อเพลิงได้อย่างแม่นยำ ซึ่งจุดชนวนสงครามน้ำลายระหว่างทั้งสองบน X โดย Musk ถึงกับแสดงความสนใจในการเข้าซื้อกิจการ Ryanair

ขณะที่สถานการณ์บน X ยังคงดำเนินต่อไป Ryanair ได้ฉวยโอกาสจากกระแสดังกล่าวด้วยการเปิดตัวโปรโมชั่นลดราคาตั๋วเครื่องบิน "Total Moron" ซึ่งช่วยกระตุ้นยอดขายตั๋วให้กับสายการบินต้นทุนต่ำรายนี้ ขณะที่ราคาหุ้นก็ขยับขึ้นเล็กน้อยตามกระแสข่าวการเข้าซื้อกิจการ โดย Michael O'Leary กล่าวว่า "การทะเลาะกับ Elon Musk เป็นเรื่องที่ดีต่อธุรกิจของเรา" พร้อมเสริมว่าเขายินดีรับการลงทุนจาก Musk

การโต้ตอบผ่านสื่อที่ดูเหมือนจะเป็นเรื่องของอารมณ์นี้ แท้จริงแล้วซ่อนกลยุทธ์ทางธุรกิจที่ซับซ้อนเอาไว้ โดย "การตลาดเชิงรุก" ของ O'Leary ไม่เพียงแต่ประสบความสำเร็จในการใช้ประโยชน์จากทราฟฟิกฟรีเท่านั้น แต่ยังช่วยตอกย้ำตำแหน่งแบรนด์ของ Ryanair ได้อย่างแม่นยำ ในขณะที่ Musk กลับกลายเป็น "แบรนด์แอมบาสเดอร์" ที่แพงที่สุดของเขาในแง่หนึ่ง

ทำไมการติดตั้งบริการ Starlink จึงไม่เป็นไปได้ในทางปฏิบัติสำหรับ Ryanair?

Ryanair เป็นหนึ่งในสายการบินต้นทุนต่ำที่ใหญ่ที่สุดและมีชื่อเสียงที่สุดในยุโรป มีชื่อเสียงจากราคาตั๋วที่ถูกมากและเครือข่ายเส้นทางบินที่ครอบคลุมทั่วยุโรป โดยดำเนินงานภายใต้โมเดลต้นทุนต่ำพิเศษ บริษัทควบคุมต้นทุนผ่านกลยุทธ์ต่าง ๆ เช่น การใช้สนามบินรอง การขายตรง และการใช้เครื่องบินเพียงรุ่นเดียว ทำให้เป็นที่นิยมอย่างมากในกลุ่มนักเดินทางที่เน้นความประหยัด

จากการประมาณการคร่าว ๆ ค่าติดตั้ง Starlink และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากแรงต้านอากาศที่เพิ่มขึ้นจะมีมูลค่ารวมระหว่าง 200 ล้านถึง 250 ล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งการผลักภาระต้นทุนเหล่านี้ไปยังผู้บริโภคเพียงอย่างเดียวอาจส่งผลให้สูญเสียลูกค้าจำนวนมาก

แม้จะเป็นบริการเสริมที่เป็นทางเลือก แต่ฐานลูกค้าของ Ryanair ก็ไม่น่าจะยอม "จ่ายเงิน" ให้ เนื่องจากผู้โดยสารส่วนใหญ่ของ Ryanair ให้ความสำคัญกับต้นทุนต่ำและความคุ้มค่าเป็นหลัก ทำให้การจ่ายเงินเพิ่มสำหรับบริการ Wi-Fi ชั่วคราวเป็นเรื่องที่ไม่สมเหตุสมผลสำหรับพวกเขา

การเข้าซื้อกิจการ Ryanair โดย Musk จะส่งผลกระทบอย่างไรต่อ Tesla?

ประการแรก นักลงทุนเชื่อว่าผลกระทบโดยตรงที่สุดจะเกิดขึ้นกับ Tesla

หาก Musk เข้าซื้อกิจการ Ryanair สิ่งที่ตลาดกังวลมากที่สุดในทันทีจะไม่ใช่ตัวข้อตกลงเอง แต่คือการที่ความสนใจและจุดโฟกัสในการบริหารงานของ Musk จะถูกเบี่ยงเบนออกไปอีก

แม้ว่า Ryanair ในฐานะสายการบินต้นทุนต่ำที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป จะมีกระแสเงินสดและประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง และในทางทฤษฎีอาจสร้างการผนึกกำลังกับธุรกิจพลังงาน ระบบขับเคลื่อนอัตโนมัติ หรือแนวคิดการขนส่งทางอากาศในเมืองในอนาคตของ Tesla (เช่น Optimus หรือรถยนต์บินได้) แต่ "จินตนาการเชิงกลยุทธ์" นี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นจริงได้ในระยะสั้น

ที่สำคัญที่สุด ปัจจุบัน Tesla อยู่ในช่วงเวลาสำคัญของการเปลี่ยนผ่านทางเทคโนโลยี โดย FSD (Full Self-Driving) ยังไม่สามารถทำกำไรในวงกว้างได้ และธุรกิจจัดเก็บพลังงานก็อยู่ในช่วงการเติบโตสูง ในระยะนี้ ตลาดจึงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อ "การมีอยู่" ของ Musk ไม่ว่าจะเป็นการที่เขามีส่วนร่วมเป็นการส่วนตัวในการกำหนดผลิตภัณฑ์ การตัดสินใจด้านวิศวกรรม และการจัดการวิกฤต ซึ่งถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญต่อมูลค่าของ Tesla

เมื่อย้อนกลับไปดูตอนที่ Musk เข้าไปมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการเข้าซื้อกิจการ Twitter ราคาหุ้นของ Tesla ร่วงลงมากกว่า 60% และแม้หลังจากที่เขาค่อย ๆ ถอยออกจากการดำเนินงานรายวัน ก็ยังต้องใช้เวลาเกือบสองปีกว่าจะสร้างความเชื่อมั่นกลับมาได้ หากเขาตัดสินใจเข้าสู่ธุรกิจการบินในตอนนี้ นักลงทุนก็เลี่ยงไม่ได้ที่จะเผชิญกับข้อสงสัยอีกครั้ง

แม้ว่าการเข้าซื้อกิจการ Ryanair จะมีความเป็นไปได้ทางการเงินและสร้างกระแสในระยะสั้น แต่ผลกระทบสุทธิต่อราคาหุ้นของ Tesla ก็น่าจะเป็นลบ เว้นแต่ Musk จะสามารถให้คำมั่นสัญญาที่ชัดเจนว่าจะไม่ลดบทบาทการบริหารที่ Tesla หรือสร้างกลไกการสืบทอดตำแหน่งการบริหารที่แข็งแกร่ง

นอกจากนี้ การเข้าซื้อกิจการ Ryanair โดย Musk นั้นในทางทฤษฎีทำได้ยากเนื่องจากกฎระเบียบของสหภาพยุโรป ซึ่งระบุว่าบุคคลที่ไม่ได้ถือสัญชาติในกลุ่มสหภาพยุโรปไม่สามารถถือหุ้นเสียงข้างมากในสายการบินของยุโรปได้

ในความเป็นจริง ตลาดไม่ได้ต่อต้านการขยายตัวของ Musk แต่คัดค้านการที่เขาเปิดศึก "หลายด้าน" ก่อนที่ Tesla จะเสร็จสิ้นการเปลี่ยนผ่านที่สำคัญ โดยความมั่นคงของ Musk ยังคงเป็นปัจจัยหลักในการพยุงมูลค่าหุ้นของ Tesla