คาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 4 ของ TSMC: อุปสงค์ AI กระตุ้นความคาดหวังต่อผลกำไร ขณะที่มุมมองเชิงบวกใน Wall Street พุ่งสูงขึ้น

TradingKey - ยักษ์ใหญ่ผู้รับจ้างผลิตชิปชั้นนำของโลก TSMC มีกำหนดที่จะ รายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2025 ในวันพฤหัสบดีนี้

TSMC มีรายชื่อลูกค้าระดับยักษ์ใหญ่มากมาย รวมถึงยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Nvidia (NVDA.O) และ Apple (AAPL.O) ในฐานะหนึ่งในบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงสุดในเอเชีย มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ TSMC พุ่งแตะ 1.38 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่า Samsung Electronics ซึ่งเป็นคู่แข่งรายสำคัญเกือบสองเท่า

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ตลาดสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคจะประสบภาวะซบเซาเนื่องจากการแพร่ระบาด แต่ความต้องการชิป AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วได้ช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้อย่างมีประสิทธิภาพ ด้วยการขยายตัวของการใช้งาน AI ทำให้ TSMC ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนผ่านไปสู่เซกเมนต์ชิปประมวลผลระดับไฮเอนด์ และก้าวขึ้นมาครองความเป็นผู้นำในการผลิตชิป AI อย่างต่อเนื่อง

ณ ปี 2025 ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นสะสมถึง 56% โดยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าในช่วงสามปีที่ผ่านมา และเมื่อเข้าสู่ปี 2026 ราคาหุ้นยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 6% นับตั้งแต่ต้นปี

รายได้และกำไรอาจพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ข้อมูลจาก SmartEstimate ของ LSEG ซึ่งอิงตามความเห็นพ้องของนักวิเคราะห์อาวุโส 19 ราย ระบุว่า กำไรสุทธิของ TSMC ในไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2025 คาดว่าจะแตะที่ 4.752 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน หรือประมาณ 1.502 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ. หากเป็นไปตามความคาดหมายนี้ จะถือเป็นกำไรรายไตรมาสที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ของบริษัท และสะท้อนถึงการเติบโตของกำไรติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 8

ในแง่ของรายได้ TSMC รายงานรายได้ประจำเดือนธันวาคม 2025 เมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ 3.35 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน ลดลงเล็กน้อย 2.5% เมื่อเทียบรายเดือน แต่เพิ่มขึ้น 20.4% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเติบโตที่แข็งแกร่ง

เมื่อพิจารณาจากข้อมูลรายได้รายเดือน รายได้รวมของ TSMC ในไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ประมาณ 1.046 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน (ประมาณ 3.311 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) , ซึ่งสูงกว่าระดับ 8.6846 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวันในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วอย่างมีนัยสำคัญ

Galen Zeng ผู้จัดการฝ่ายวิจัยอาวุโสของ IDC กล่าวว่า ผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมของ TSMC ในไตรมาสนี้มีสาเหตุหลักมาจากการขยายกำลังการผลิตของกระบวนการผลิตขนาด 3 นาโนเมตรอย่างต่อเนื่อง และความต้องการแอปพลิเคชันที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการประมวลผลประสิทธิภาพสูงและการผลิตชิปสำหรับโมเดลภาษาขนาดใหญ่

ครองความเป็นผู้นำในการผลิตชิป AI ระดับไฮเอนด์

นับตั้งแต่ ChatGPT ได้จุดฉนวนกระแสความสนใจใน AI ครั้งใหม่ TSMC ก็ได้กลายเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลัก

บริษัทมีปราการทางเทคโนโลยีที่ไม่เหมือนใครในด้านการผลิตชิปเร่งความเร็ว AI ระดับไฮเอนด์ โดยยังคงครองส่วนแบ่งตลาดในการจัดหาชิปที่ใช้กระบวนการผลิตขั้นสูงอย่างเหนียวแน่น การนำเทคโนโลยี AI ไปปรับใช้เชิงพาณิชย์ โดยเฉพาะในแอปพลิเคชันปลายทาง เช่น ภาคการผลิตเชิงอุตสาหกรรม อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค และการประมวลผลข้อมูล ได้ส่งผลให้ความต้องการชิปประสิทธิภาพสูงเพิ่มมากขึ้น และกลายเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญต่อการเติบโตของผลการดำเนินงาน

นอกจากนี้ การพัฒนาอย่างรวดเร็วของเทคโนโลยีเกิดใหม่ เช่น คลาวด์คอมพิวติ้ง, อินเทอร์เน็ตของสรรพสิ่ง (IoT) และเมตาเวิร์ส กำลังปรับเปลี่ยนโครงสร้างความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อการขยายตัวของรายได้ของ TSMC

TSMC ยังคงเดินหน้าเพิ่มการลงทุนด้านการวิจัยและพัฒนาในกระบวนการผลิตขั้นสูงและการบูรณาการเทคโนโลยีที่หลากหลาย โดยประสบความสำเร็จในการผลิตจำนวนมากที่โหนด 7 นาโนเมตรและ 3 นาโนเมตร ซึ่งช่วยมอบโซลูชันชิปที่ประหยัดพลังงานสูงให้กับลูกค้าในกลุ่ม AI, เซิร์ฟเวอร์ และอุปกรณ์ปลายทางอัจฉริยะระดับไฮเอนด์

ขณะเดียวกัน ด้วยขีดความสามารถของกระบวนการผลิตแบบ FinFET ที่ครอบคลุม (ครอบคลุม 3 นาโนเมตร, 4 นาโนเมตร, 5 นาโนเมตร, 6 นาโนเมตร และ 7 นาโนเมตร) TSMC ไม่เพียงแต่ตอบโจทย์ความต้องการด้านพลังงานและประสิทธิภาพของลูกค้าและกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายเท่านั้น แต่ยังคงเดินหน้าขยายส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่มการประมวลผลประสิทธิภาพสูง (HPC) และแพลตฟอร์มสมาร์ทโฟนระดับไฮเอนด์อย่างต่อเนื่อง

จากมุมมองของการใช้งาน TSMC กำลังเร่งขยายฐานในตลาดอุปกรณ์ปลายทางที่หลากหลาย รวมถึงอิเล็กทรอนิกส์ในยานยนต์ สมาร์ทโฮม และระบบควบคุมอุตสาหกรรม บริการ Multi-Project Wafer (MPW) ของบริษัทช่วยให้ลูกค้าสามารถทดลองผลิตได้อย่างรวดเร็วภายใต้การควบคุมต้นทุน ซึ่งช่วยลดอุปสรรคสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมรวมถึงสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีในการเข้าถึงบริการรับจ้างผลิตระดับไฮเอนด์ ซึ่งเป็นโมเดลที่ช่วยเสริมสร้างความหลากหลายของรายได้และขยายฐานลูกค้าให้กว้างขวางขึ้น

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าในขณะที่กำลังขยายฐานการผลิตไปทั่วโลกอย่างเต็มที่ TSMC กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มสูงขึ้น .

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โครงการโรงงานในต่างประเทศทั้งในแอริโซนา (สหรัฐฯ), คุมาโมโตะ (ญี่ปุ่น) และเดรสเดน (เยอรมนี) มีค่าใช้จ่ายลงทุนเบื้องต้นและต้นทุนด้านบุคลากรเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งอาจส่งผลกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทในระยะสั้น

นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์โลกยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ไม่สามารถละเลยได้ โดยเฉพาะการแข่งขันทางเทคโนโลยีที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างจีนและสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อโครงสร้างการสั่งซื้อและความร่วมมือกับลูกค้าในอนาคต

วอลล์สตรีทปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย

TSMC เป็นหนึ่งในหุ้นเป้าหมายที่ได้รับความสนใจอย่างมากในวอลล์สตรีทมาอย่างยาวนาน และธนาคารเพื่อการลงทุนระหว่างประเทศหลายแห่งได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยทั่วไปเชื่อว่ารายได้และกำไรของบริษัทในอนาคตพร้อมที่จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อไป, โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้สภาวะความต้องการ AI ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว

Goldman Sachs ระบุว่า TSMC จะลงทุนสูงถึง 1.5 แสนล้านดอลลาร์ในการขยายกำลังการผลิตขั้นสูงในช่วงสามปีข้างหน้า พร้อมแสดงความเชื่อมั่นต่อศักยภาพการเติบโตในระยะกลางถึงระยะยาวท่ามกลางกระแส AI และเนื่องจาก AI กลายเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันการเติบโตของรายได้ของ TSMC ทาง Goldman Sachs จึงได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น 35% เป็น 2,330 ดอลลาร์ไต้หวัน

Morgan Stanley ยังได้ให้มุมมองเชิงบวก โดยระบุว่าอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 คาดว่าจะทะลุ 60% และอัตรากำไรขั้นต้นตลอดปี 2026 ก็ถูกคาดหมายว่าจะยังคงอยู่เหนือระดับ 60% เช่นกัน นอกจากนี้ เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มการดำเนินงานในปัจจุบัน รายได้ของ TSMC ในปี 2026 อาจเติบโตประมาณ 30% เมื่อเทียบรายปี ด้วยเหตุนี้ Morgan Stanley จึงแนะนำให้นักลงทุน "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) ใน TSMC ก่อนการรายงานผลประกอบการ และได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น 12%

Bernstein ยกให้ TSMC เป็น "หุ้นเด่น" ในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ โดยอ้างถึงความเป็นผู้นำของบริษัทในด้านเทคโนโลยี การบริหารจัดการ และคุณภาพของกำไร

Bernstein คาดการณ์ว่ารายได้ของ TSMC จะเติบโต 23% และ 20% ในปี 2026 และ 2027 ตามลำดับ โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ของกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ประมาณ 20% พร้อมย้ำว่า AI จะยังคงครองความเป็นผู้นำในการพัฒนาอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

Bank of America ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ TSMC จาก 1,960 ดอลลาร์ไต้หวัน เป็น 2,150 ดอลลาร์ไต้หวัน พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" (Buy) โดยนักวิเคราะห์มองว่าปัจจุบันตลาดรับจ้างผลิต AI แสดงให้เห็นถึงการเติบโตประจำปีที่แข็งแกร่งราว 43% และความเป็นผู้นำของบริษัทในสาขานี้จะช่วยผลักดันให้รายได้เติบโต 27% และ 22% ในปี 2026 และ 2027 ตามลำดับ

บทวิเคราะห์ระบุว่า การยกระดับโครงสร้างผลิตภัณฑ์, พรีเมียมที่มาพร้อมกับโหนดเทคโนโลยีระดับไฮเอนด์ และแรงกดดันด้านการแข่งขันที่ลดลงในกระบวนการผลิตแบบเก่า จะช่วยขับเคลื่อนธุรกิจการผลิตขั้นต้นให้รักษาอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีได้ที่ประมาณ 20%