หุ้น Shopify ไตรมาส 4 ปี 2024: หุ้นผันผวนตามผลประกอบการที่หลากหลาย

ด้วยข่าวร้ายและความหดหู่ที่เราพบบ่อยในสื่อการเงิน หลายคนอาจคิดว่าเศรษฐกิจโลกกำลังอยู่ในภาวะถดถอย
แต่เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่างสหรัฐฯยังคงเติบโตได้ดีในระดับหนึ่ง และผู้บริโภคทั่วโลกก็ยังคงมีการใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง ยิ่งในช่วงเทศกาลวันหยุด ยอดขายก็เป็นตัวชี้วัดสำคัญสำหรับทุกบริษัทที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจค้าปลีก

แม้ว่า Shopify Inc (NYSE: SHOP) ผู้ให้บริการแพลตฟอร์มร้านค้าออนไลน์จะไม่ได้ขายสินค้าโดยตรงให้กับผู้บริโภค แต่มีพ่อค้าแม่ค้ากว่า 2 ล้านรายทั่วโลกที่ใช้ซอฟต์แวร์และแพลตฟอร์มประมวลผลการชำระเงินของบริษัทเพื่อสร้างร้านค้าออนไลน์ของตนเอง
ในแง่นี้ Shopify ถือเป็นส่วนสำคัญของโลกอีคอมเมิร์ซ Shopify ยังได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2024 เมื่อวันอังคารที่ 11 กุมภาพันธ์ ก่อนเปิดตลาด หุ้นของ Shopify เริ่มต้นลดลงสูงสุดถึง 9% ในช่วงก่อนเปิดตลาด แต่จากนั้นก็ฟื้นตัวและปิดวันเพิ่มขึ้น 3.1%

อะไรเป็นสาเหตุให้เกิดความผันผวนอย่างมาก? นี่คือสิ่งที่นักลงทุนควรรู้เกี่ยวกับผลประกอบการล่าสุดของยักษ์ใหญ่อีคอมเมิร์ซและสิ่งที่นักลงทุนตอบสนองต่อ

ไตรมาสเทศกาลสำหรับ Shopify น่าประทับใจ

ในทุกๆ ปี ตัวเลขไตรมาสเทศกาลสำหรับ Shopify เป็นจุดโฟกัส และบริษัทไม่ทำให้ผิดหวัง Shopify ทำรายได้ได้ 2.81 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ซึ่งเพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบปีต่อปี

ตัวเลขนี้สูงกว่าการคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในช่วงร้อยละกลางถึงสูง 20 ที่ฝ่ายบริหารของ Shopify ทำนายไว้ในเดือนพฤศจิกายน นอกจากนี้ยังเหนือกว่าค่าเฉลี่ยคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่อยู่ที่ 2.73 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ปริมาณการขายสินค้ารวม (GMV) มูลค่าการขายทั้งหมดของพ่อค้าแม่ค้าผ่านระบบของ Shopify ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 94.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และเพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2023

ในด้านกระแสเงินสด ตัวเลขดูน่าชื่นชมยิ่งขึ้น โดยรายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ 465 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 289 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2023

กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 611 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบกับ 289 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2023 ซึ่งทำให้อัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระของ Shopify อยู่ที่ 22% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024

แนวทางอนาคตที่ทำให้นักลงทุนยังมีความกังวลแต่โอกาสยังคงมีอยู่

สิ่งที่ตลาดไม่พอใจในตัวเลขของ Shopify มาจากแนวทางอนาคตที่ฝ่ายบริหารให้ไว้

สำหรับไตรมาส 1 ปี 2025 Shopify คาดว่ารายได้จะเติบโตในอัตราร้อยละกลาง 20 เมื่อเทียบปีต่อปี อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและอัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระกลับทำให้นักลงทุนรู้สึกไม่ค่อยพอใจ บริษัทคาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากมีการลงทุนในด้านวิจัยและพัฒนา (R&D) การตลาด และการขยายสู่ตลาดใหม่ ตามที่ CFO ของ Shopify, Jeff Hoffmeister กล่าว

แม้จะมีความกังวลในแนวทางอนาคต แต่การลงทุนดังกล่าวเป็นสัญญาณที่ดีที่ฝ่ายบริหารมองเห็นโอกาสในการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ในปี 2024 ธุรกิจระหว่างประเทศของ Shopify เพิ่มรายได้ขึ้น 33% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งเหนือกว่าอัตราการเติบโตของรายได้โดยรวมที่ 26%

บริษัทเริ่มก้าวเป็นองค์กรอีคอมเมิร์ซที่มีความเป็นสากลมากขึ้น แทนที่จะเน้นที่ตลาดในอเมริกาเหนือเป็นหลัก เมื่อพิจารณาถึงการแทรกซึมของอีคอมเมิร์ซ (ในฐานะเปอร์เซ็นต์ของยอดขายค้าปลีกทั้งหมด) ที่ต่ำกว่าในภูมิภาคนอกอเมริกาเหนือ นั่นหมายความว่ายังมีศักยภาพในการเติบโตอีกมากสำหรับ Shopify

การแทรกซึมของอีคอมเมิร์ซในฐานะเปอร์เซ็นต์ของยอดขายค้าปลีกทั้งหมด

แหล่งที่มา: การนำเสนอผลประกอบการไตรมาส 4 ของ Shopify, eMarketer

สิ่งที่นักลงทุนควรจับตาดู

นอกจากการเติบโตของยอดขายและตัวเลขในไตรมาสเทศกาลที่ชัดเจนแล้ว นักลงทุนควรจับตาดูประสิทธิภาพของระบบชำระเงินของ Shopify – ทั้ง Shopify Payments และ Shop Pay – ว่ากำลังดำเนินงานและช่วยกระตุ้นการเข้าชมของพ่อค้าแม่ค้าอย่างไร

สำหรับไตรมาส 3 ปี 2024 Shopify Payments ประมวลผลปริมาณการชำระเงินรวม (GPV) อยู่ที่ 43 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบปีต่อปี ในขณะเดียวกัน Shop Pay ซึ่งเป็นตัวเลือกการชำระเงินปลอดภัยเพียงกดเดียว ถูกใช้สำหรับมูลค่าสินค้าขายรวม (GMV) ที่ 17 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2024 เพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบปีต่อปี

วงล้อผลดีนี้ของ Shopify คือสิ่งที่ขับเคลื่อนการเติบโต และนักลงทุนคงต้องการเห็นตัวเลขที่แข็งแกร่งในลักษณะเดียวกันในเช้าวันอังคาร

ไตรมาสที่แข็งแกร่ง แต่ยังมีสิ่งที่ต้องจับตา

ในประเด็นของอัตราภาษีนำเข้า ระหว่างการประชุมผลประกอบการ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทได้ตอบสนองต่ออัตราภาษีนำเข้าระดับเล็ก (de minimis) สำหรับพัสดุที่มีมูลค่าต่ำ ด้วยการพัฒนานวัตกรรมผลิตภัณฑ์สำหรับพ่อค้าแม่ค้า ตอนนี้พ่อค้าแม่ค้าสามารถแสดงและเก็บภาษีนำเข้าในขั้นตอนการชำระเงินได้ ซึ่งทำให้กระบวนการราบรื่นยิ่งขึ้น

นี่คืออีกไตรมาสที่แข็งแกร่งสำหรับ Shopify แต่ก็มีนักลงทุนที่เริ่มกังวลเกี่ยวกับผลกำไรและอัตรากำไรในระยะสั้น ซึ่งเป็นสาเหตุของการลดลงในช่วงก่อนเปิดตลาด อย่างไรก็ตาม หุ้นของ Shopify ฟื้นตัวจากการลดลงนั้น โดยเปิดตลาดลดเพียงประมาณ 2% และปิดตลาดเพิ่มขึ้นกว่า 3%

สิ่งนี้แสดงให้นักลงทุนเห็นว่ายังเชื่อมั่นในแนวทางระยะยาวของบริษัทในด้านธุรกิจและผลประกอบการ การพลาดแนวทางในระยะสั้นนั้นเกิดจากปัจจัย “ที่ดี” เช่น การลงทุนที่เพิ่มขึ้นและโอกาสในการขยายตัว