แนวโน้มราคาน้ำมันดิบ: น้ำมันดิบเบรนท์จะสามารถยืนเหนือ $100 ได้หรือไม่ ท่ามกลางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกของเฟดและความกังวลด้านอุปทานที่ผ่อนคลายลง?

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น 25 basis points สู่ระดับ 3.75%–4.00% ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 แผนภาพ Dot Plot ล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ในบรรดาเจ้าหน้าที่ 18 ราย มี 12 รายที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปี 2026 อีก 4 รายคาดว่าจะปรับขึ้นอีก 2 ครั้ง และมีเพียง 2 รายที่เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเพียงพอแล้ว กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ มีเจ้าหน้าที่รวม 16 รายที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งภายในปีนี้

ประธาน เควิน วอร์ช อธิบายว่าการดำเนินการดังกล่าวเป็นการลดระดับความผ่อนคลายของนโยบายลง และย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ถ้อยแถลงเหล่านี้ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ขณะเดียวกันก็ส่งผลให้ตลาดกลับมาประเมินแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจและความต้องการพลังงานของสหรัฐฯ ใหม่อีกครั้ง

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันระหว่างประเทศผ่านค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นอันดับแรก เนื่องจากน้ำมันดิบกำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ต้นทุนที่แท้จริงของผู้ซื้อในต่างประเทศที่ซื้อน้ำมันดิบด้วยสกุลเงินอื่นจึงปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกดดันต่ออุปสงค์

ขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมและอาจกดดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจ หากเฟดยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูงต่อไปในอนาคต ความคาดหวังของตลาดต่อการเติบโตของอุปสงค์พลังงานทั้งในสหรัฐฯ และทั่วโลกก็อาจได้รับผลกระทบเช่นกัน

ดังนั้น แม้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดไม่ได้เพิ่มอุปทานน้ำมันดิบโดยตรง แต่ก็กดดันราคาน้ำมันผ่านอัตราแลกเปลี่ยนและความคาดหวังด้านอุปสงค์ สำหรับตลาดน้ำมันดิบที่เคยพุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง สัญญาณนโยบายการเงินเชิงรุกยังเป็นเหตุผลให้นักลงทุนขายทำกำไรอีกด้วย

เมื่อเปรียบเทียบกับปัจจัยด้านอัตราดอกเบี้ย ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่ผ่อนคลายลงอาจเป็นเหตุผลโดยตรงมากกว่าสำหรับการปรับตัวลงของราคาน้ำมันในปัจจุบัน

การโจมตีท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบียก่อนหน้านี้ได้ส่งผลกระทบต่อกำลังการขนส่งที่เชื่อมโยงแหล่งผลิตน้ำมันทางตะวันออกไปยังโครงสร้างพื้นฐานการส่งออกในทะเลแดง ซึ่งจุดชนวนความวิตกในตลาดช่วงสั้น ๆ ว่าอุปทานน้ำมันดิบโลกจะตึงตัวขึ้นอีก และดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์เข้าใกล้ระดับ 110 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ล่าสุดเริ่มมีการเปลี่ยนแปลงบางประการ โดยซาอุดี อารัมโก (Saudi Aramco) ได้เริ่มทำการถ่ายโอนน้ำมันระหว่างเรือกับเรือผ่านท่าเรือโซฮาร์ในโอมาน เพื่อเบี่ยงเส้นทางน้ำมันดิบบางส่วนออกจากเส้นทางการส่งออกที่ได้รับผลกระทบไปยังโรงกลั่นในเอเชีย เนื่องจากท่าเรือโซฮาร์ตั้งอยู่นอกช่องแคบฮอร์มุซ วิธีการนี้จึงช่วยลดผลกระทบต่อการส่งออกได้ในระดับหนึ่ง หากโครงสร้างพื้นฐานสำคัญถูกโจมตีเพิ่มเติม

โจวันนี สเตานอโว (Giovanni Staunovo) นักวิเคราะห์จากยูบีเอส (UBS) ชี้ว่า ข่าวซาอุดีอาระเบียขยายการส่งออกน้ำมันดิบในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียได้ช่วยผ่อนคลายความวิตกของตลาดที่ว่าปัญหาอุปทานหยุดชะงักอาจย่ำแย่ลง และตราบใดที่เส้นทางขนส่งทางเลือกสามารถดำเนินงานได้อย่างน่าเชื่อถือ พรีเมียมความเสี่ยงด้านอุปทานที่เคยรวมอยู่ในราคาน้ำมันก่อนหน้านี้ก็อาจปรับลดลงเพิ่มเติม

ขณะเดียวกัน ข้อมูลสต็อกน้ำมันของสหรัฐฯ ให้การสนับสนุนราคาน้ำมันเพียงเล็กน้อย โดยข้อมูลจากสำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) ระบุว่า สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงเพียงประมาณ 640,000 บาร์เรล ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 11 กันยายน ซึ่งต่ำกว่าระดับ 1.62 ล้านบาร์เรลที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก ในทางกลับกัน สต็อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นปรับตัวเพิ่มขึ้น

หรือกล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดสหรัฐฯ ในปัจจุบันยังไม่แสดงสัญญาณการระบายสต็อกน้ำมันดิบที่ชัดเจนเป็นพิเศษ ขณะที่การเพิ่มขึ้นของสต็อกน้ำมันสำเร็จรูปยังหมายความว่าอุปสงค์ไม่ได้ให้แรงส่งขาขึ้นใหม่แก่ราคาน้ำมันในขณะนี้

อย่างไรก็ตาม ด้วยสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ยังคงย่ำแย่ลงอย่างต่อเนื่อง ข้อจำกัดในการเดินเรือบริเวณช่องแคบฮอร์มุซและการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานทางพลังงานหมายความว่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ได้หมดไปเสียทีเดียว ในปัจจุบัน ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ช่วงผันผวนในระดับสูงมากกว่าที่จะเปลี่ยนเข้าสู่แนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่องโดยตรง

ที่มา: TradingView

เมื่อพิจารณากราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เริ่มย่อตัวลงหลังจากแตะระดับ 110.04 ดอลลาร์ โดยล่าสุดซื้อขายอยู่ที่ 104.83 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ระดับ 97.19 ดอลลาร์ และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันที่ระดับ 88.51 ดอลลาร์ ขณะที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งสองเส้นยังคงชี้ขึ้นอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวในปัจจุบันค่อนข้างเป็นการปรับฐานทางเทคนิคหลังจากปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว และโครงสร้างขาขึ้นระยะกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ในระยะสั้น จุดสนใจหลักอยู่ที่ระดับ Fibonacci Retracement ที่ 102.52 ดอลลาร์ ซึ่งอยู่ใกล้กับเส้นแนวโน้มขาขึ้นเช่นกัน หากราคาน้ำมันสามารถยืนเหนือระดับ 102–103 ดอลลาร์ได้ ก็ยังมีโอกาสที่จะขึ้นไปทดสอบระดับ 107–108 ดอลลาร์ และท้าทายระดับ 110.04 ดอลลาร์อีกครั้ง โดยการปิดตลาดรายวันเหนือระดับ 110 ดอลลาร์เท่านั้นที่จะเปิดโอกาสให้ปรับตัวขึ้นได้อีก

ดัชนี RSI ย่อตัวลงจากภาวะซื้อมากเกินไปสู่ระดับ 62.46 และลดลงต่ำกว่าเส้นสัญญาณที่ระดับ 64.64 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นเริ่มชะลอตัวลง แม้ว่าดัชนียังคงอยู่เหนือระดับ 50 และยังไม่ได้เปลี่ยนเข้าสู่ภาวะอ่อนแออย่างมีนัยสำคัญก็ตาม

หากไม่สามารถรักษาการยืนเหนือระดับ 102.52 ดอลลาร์ไว้ได้ ระดับ 100 ดอลลาร์จะทำหน้าที่เป็นแนวรับทางจิตวิทยาและทางเทคนิคที่สำคัญ การปิดตลาดรายวันต่ำกว่าระดับ 100 ดอลลาร์อาจขยายการย่อตัวลงสู่ระดับ 97–98 ดอลลาร์ ซึ่งอยู่ใกล้กับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน และระดับ Fibonacci Retracement ที่ 38.2% โดยมีแนวรับถัดไปอยู่ที่ระดับ 94.11 ดอลลาร์

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด