Oppenheimer reduz preço-alvo do S&P 500 e estimativa de lucros

Investing.com — A Oppenheimer reduziu seu preço-alvo para o S&P 500 no final do ano para 5.950, de 7.100, citando a elevada incerteza do mercado e o impacto negativo das tarifas comerciais dos EUA recentemente anunciadas. O novo alvo implica uma valorização de cerca de 15% em relação ao fechamento do índice em 4 de abril, de 5.074.

A empresa também cortou sua estimativa de lucros do S&P 500 para 2025 para US$ 265 por ação, de US$ 275. O alvo reduzido agora é baseado em um múltiplo de preço/lucro (P/L) de 22,5x, em comparação com a suposição anterior de 25,8x.

John Stoltzfus, Estrategista-Chefe de Investimentos da Oppenheimer, disse que a mudança reflete um esforço para "ajustar as expectativas" após uma forte queda das ações e o que eles descreveram como uma mudança no sentimento impulsionada por um "livro de argumentos negativos" que assume cenários de pior caso.

"Nos níveis atuais, o mercado de ações parece sobrevendido em nossa visão, com incerteza em níveis que os investidores acham difícil de aceitar", escreveu ele.

A redução segue uma queda de 17,4% no S&P 500 desde seu pico em 19 de fevereiro, com investidores reagindo fortemente à escala das medidas tarifárias reveladas pelo governo Trump.

Embora os estrategistas esperem que cabeças mais frias prevaleçam em futuras negociações comerciais, a escala das recentes quedas nas ações destaca a necessidade de moderar as expectativas no curto prazo.

O preço-alvo original da Oppenheimer, estabelecido em dezembro, havia assumido um crescimento mais forte dos lucros e um cenário político mais favorável. Desde então, os indicadores econômicos tornaram-se mais mistos.

As pesquisas do ISM apontam para o enfraquecimento das condições de negócios e, embora a criação de empregos tenha permanecido sólida em março, a taxa de desemprego subiu para 4,2%. A orientação da administração corporativa geralmente se tornou mais cautelosa, levando a revisões para baixo nas estimativas dos analistas.

Apesar dos cortes, a Oppenheimer mantém-se com sobrepeso em ações dos EUA e vê a perspectiva de longo prazo como construtiva, particularmente se houver progresso em questões fiscais e tarifárias.

"Se cabeças mais frias prevalecerem nas negociações comerciais, abordando efetivamente a necessidade de cortar gastos deficitários e soluções para gerenciar a redução da dívida nacional – nós, junto com outros participantes do mercado, podemos muito bem ter que considerar ajustar os preços-alvo do mercado para cima mais uma vez", disse Stoltzfus.

Ele ressalta que grandes empresas dos EUA com operações internacionais substanciais podem fornecer exposição indireta aos mercados globais, e um dólar mais fraco pode aumentar seus ganhos no exterior.

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