Receita do Citigroup no 3T26 sobe 8% e LPA salta 53%

O Citigroup Inc. (NYSE: C) registrou sua maior receita no terceiro trimestre em uma década, impulsionado pelo crescimento nos segmentos de Serviços, Wealth, Mercados e Banking, que elevou a receita em 8% na comparação anual, para US$ 23,85 bilhões. O lucro líquido aumentou 40%, atingindo US$ 5,25 bilhões, enquanto o lucro diluído por ação cresceu 53%, para US$ 2,85. Excluindo a baixa contábil por impairment do goodwill do Banamex registrada um ano antes, o LPA subiu 27%.

O banco gerou alavancagem operacional positiva durante o trimestre. As despesas reportadas recuaram 2%, para US$ 13,95 bilhões, embora tenham subido 3% ao excluir o encargo do Banamex do ano anterior, refletindo custos transacionais e de atendimento a produtos mais altos, despesas com seguro de depósito, além de remuneração e benefícios. O índice de eficiência reportado melhorou cerca de 620 pontos-base, caindo para 58,5%, ou cerca de 290 pontos-base ao excluir o item extraordinário.

O retorno sobre o patrimônio líquido tangível (RoTCE), uma métrica não-GAAP, atingiu 11,5%, em comparação com 8,0% reportados e 9,7% excluindo o item extraordinário um ano antes. No acumulado do ano, o RoTCE foi de 12,6%.

Serviços e Wealth lideram o crescimento da receita

O segmento de Serviços apresentou o melhor desempenho entre as divisões, com a receita aumentando 15%, para US$ 6,61 bilhões, e o lucro líquido subindo 27%, para US$ 2,64 bilhões. A receita de Soluções de Tesouraria e Comércio Exterior cresceu 16%, sustentada por saldos médios de depósitos e spreads de depósitos mais elevados, além do forte ritmo de tarifas. A receita de Serviços de Custódia e Corretagem (Securities Services) avançou 13%, enquanto os ativos sob custódia e administração aumentaram 16%, atingindo US$ 35 trilhões. O segmento de Serviços registrou um RoTCE de 31,2%.

A receita do segmento de Wealth também subiu 15%, alcançando US$ 3,27 bilhões, com crescimento em todas as suas três áreas de atuação. A margem financeira líquida aumentou 20% devido a maiores spreads de depósitos e saldos médios, parcialmente compensada por spreads de financiamento imobiliário mais baixos. A receita não proveniente de juros cresceu 5%, impulsionada principalmente por tarifas de investimento mais altas.

O lucro líquido de Wealth quase dobrou, atingindo US$ 585 milhões, e sua margem antes dos impostos expandiu-se de 14% para 22%. Os ativos de investimento de clientes aumentaram 15%, chegando a US$ 759 bilhões, enquanto o fluxo líquido preliminar de novos ativos de investimento atingiu um recorde trimestral de cerca de US$ 38 bilhões.

A receita de Mercados (Markets) aumentou 6%, para US$ 6,11 bilhões. A receita de Renda Fixa subiu 4%, com o crescimento de 13% em Produtos de Spread e Outros Títulos de Renda Fixa compensando a estabilidade da receita em Juros e Câmbio. A receita de Renda Variável (Equity Markets) saltou 14%, com o bom momento em prime services superando a queda na receita de derivativos. As despesas de Mercados cresceram 7%, e o lucro líquido avançou 2%, para US$ 1,74 bilhão.

A receita de Banking subiu 6%, para US$ 1,74 bilhão. A receita de Banco de Investimento cresceu 9%, impulsionada pela subscrição de ações, enquanto as atividades de assessoria e subscrição de dívida recuaram. A receita de Empréstimos Corporativos (Corporate Lending), excluindo ganhos ou perdas com hedge de empréstimos, caiu 16% devido a spreads de empréstimo mais baixos, parcialmente compensados pelo aumento do volume médio de empréstimos e compromissos. O lucro líquido de Banking cresceu 40%, atingindo US$ 378 milhões.

Receita com cartões permanece estável diante do aumento dos custos de crédito

A receita de Cartões de Crédito de Varejo nos EUA permaneceu estável em US$ 4,66 bilhões. A receita líquida de juros cresceu 6%, impulsionada pelo aumento dos saldos remunerados, mas a receita não proveniente de juros caiu 62% devido a maiores provisões para pagamentos a parceiros e custos de programas de recompensas, parcialmente compensados por tarifas de intercâmbio e anuidades mais elevadas.

Os gastos com cartão aumentaram 11%, incluindo um crescimento de 13% nos gastos com cartões de crédito de uso geral. Os empréstimos médios em cartão cresceram 6%. No entanto, a provisão para perdas com crédito do segmento subiu 4%, para US$ 1,88 bilhão, incluindo US$ 1,67 bilhão em baixas líquidas (net credit losses) e US$ 208 milhões em constituição de reservas, relacionados principalmente a mudanças nas perspectivas macroeconômicas. O lucro líquido recuou 8%, para US$ 851 milhões.

A taxa de perdas líquidas com crédito na divisão de cartões ficou em 3,66%, queda de 39 pontos-base em relação ao ano anterior, enquanto a proporção de empréstimos com atraso superior a 90 dias diminuiu 10 pontos-base, caindo para 1,30%.

Em todo o Citigroup, a provisão para perdas com crédito aumentou 6%, atingindo US$ 2,59 bilhões. Isso incluiu US$ 2,22 bilhões em perdas líquidas e US$ 369 milhões em constituição líquida de reservas em toda a instituição, impulsionada por mudanças no cenário macroeconômico e pelo crescimento da carteira. Em 30 de setembro, o banco possuía mais de US$ 22 bilhões em reservas totais, o equivalente a 2,5% dos empréstimos concedidos.

A receita da unidade Outros Negócios (All Other) recuou 3% na base gerencial, para US$ 1,43 bilhão, e a unidade registrou prejuízo líquido de US$ 955 milhões. A receita de Franquias Legadas (Legacy Franchises) caiu 1%, à medida que a redução contínua de receita proveniente de mercados encerrados ou em liquidação compensou o crescimento de 18% no México, incluindo o efeito da conversão cambial.

Retorno de capital e perspectivas para 2026

O índice de capital principal (Common Equity Tier 1 - CET1) preliminar do Citigroup ficou em 12,8%, inalterado em relação ao segundo trimestre e cerca de 120 pontos-base acima da exigência regulatória atual. O banco retornou aproximadamente US$ 4,1 bilhões aos acionistas ordinários por meio de dividendos e recompras durante o trimestre, dos quais US$ 3 bilhões em recompras de ações. No acumulado do ano, as distribuições aos acionistas somaram cerca de US$ 16,5 bilhões, incluindo US$ 13,3 bilhões em recompras. O dividendo trimestral por ação ordinária aumentou 12%, para US$ 0,67 por ação, sujeito à aprovação do conselho de administração.

Para o ano completo de 2026, a administração continua projetando um RoTCE acima de 11% e um índice de eficiência abaixo de 60%, sujeitos às condições macroeconômicas e de mercado. A empresa espera que a receita líquida de juros excluindo Mercados, uma métrica não-GAAP, cresça na faixa média a alta de 6%. A instituição também projeta que a receita não proveniente de juros excluindo Mercados se beneficie do forte ritmo de tarifas em Serviços, Banking e Wealth, parcialmente compensada pela divisão de Cartões de Varejo nos EUA. O Citi prevê que a taxa de perdas líquidas com crédito nos cartões dos EUA fique em torno de 4,0%, no limite inferior da faixa projetada anteriormente, de 4,0% a 4,5%.

No curto prazo, definido como o período de 2027 a 2028, o Citi busca um índice de eficiência entre 55% e 60% e um RoTCE de cerca de 11% a 13%, excluindo os efeitos extraordinários previstos relacionados ao Banamex. Suas metas de médio prazo para 2029 a 2031 incluem um índice de eficiência abaixo de 55% e um RoTCE de aproximadamente 14% a 15%. Todas as metas permanecem sujeitas às condições macroeconômicas e de mercado.

Separação do Banamex continua sendo incerteza relevante

O Citi concluiu a venda da fatia remanescente de 1,4% de uma participação de 24% no Banamex previamente acordada durante o trimestre, mantendo 51% de controle acionário. A desconsolidação é esperada para o início de 2027, a depender de fatores que incluem a estrutura da transação, condições de mercado e aprovações regulatórias.

O banco espera reconhecer aproximadamente US$ 9 bilhões em perdas com ajuste de conversão cambial quando o Banamex se qualificar como mantido para venda, afetando o lucro líquido, o LPA e o RoTCE. O Citi afirmou que as perdas acumuladas com ajuste de conversão cambial associadas às vendas de participações e à desconsolidação teriam impacto neutro sobre o capital regulatório, enquanto o efeito combinado da classificação de mantido para venda e da desconsolidação deve ser ligeiramente positivo para seu índice CET1.

A apresentação também identificou incertezas macroeconômicas e geopolíticas, juros mais altos, inflação elevada e conflitos no Oriente Médio como fatores que podem fazer com que os resultados reais difiram das expectativas da administração.