Minerva (BEEF3): JPMorgan eleva preço-alvo, mas mantém recomendação neutra

Investing.com – O JPMorgan (NYSE:JPM) atualiza o preço-alvo para as ações de Minerva (BVMF:BEEF3), elevando de R$ 5,00 para R$ 6,00 para dezembro de 2025. O novo preço tem um potencial de valorização de 18,5% em relação ao fechamento de ontem (alta de 0,2% para R$ 5,06.

A recomendação permanece, no entanto, “Neutra”. Em relatório divulgado a clientes nesta sexta-feira (23), os analistas listam os motivos de elevação do preço-alvo dos papéis do frigorífico e os que mantêm a recomendação em “Neutra”.

A base para a nova avaliação é a atualização o modelo do banco americano para as ações da Minerva com os números referentes ao balanço do primeiro trimestre de 2025, além do recente anúncio, no início de abril, de aumento de capital de R$ 2 bilhões via subscrição privada de ações.

Os analistas do JPMorgan avaliam que a ação da Minerva é negociada a um múltiplo EV/EBITDA de 4,3x 2025E, bastante próximo de seu múltiplo justo na visão do banco. Este múltiplo implica em uma perspectiva limitada na geração de caixa no futuro.

Os fatores que favorecem o aumento do preço-alvo são, na avaliação dos analistas do JPMorgan:

• Volumes de produção acima do esperado.
• Preços em dólar ligeiramente melhores, parcialmente devido a um melhor mix de vendas.
• Elevação da projeção de receita para 2025 em 14% para R$ 53 bilhões, agora ligeiramente abaixo do ponto médio da orientação da empresa e 7% acima do consenso.
• Aumento da estimativa de EBITDA para 2025 em 10% para R$ 4,5 bilhões, 3% acima do consenso.

Em relação à permanência de recomendação “Neutra”, o banco americano cita:

• Perspectivas de aumento marginal do fluxo de caixa livre com o aumento de capital
• Ciclo do gado está mudando para o lado negativo
• Taxa de juros elevada
• Taxa de câmbio pode jogar contra os planos de desalavancagem
• Valuation não convidativo, mesmo quando parcialmente ajudado por um maior financiamento de fornecedores.