Nubank (NU): Itaú BBA recomenda cautela após resultados e reduz preço-alvo

Investing.com – Analistas do Itaú BBA seguem cautelosos a respeito das ações do Nubank (BVMF:ROXO34), reforçando indicação market perform e reduzindo o preço-alvo de US$13 para US$12, de acordo com relatório divulgado a clientes e ao mercado nesta quarta-feira, 26 de fevereiro.

Após os resultados trimestrais, os analistas Pedro Leduc, Mateus Raffaelli e William Barranjard cortaram as projeções de lucro por ação (LPA) para 2025 em 14% e para 2026 em 21%. A revisão das estimativas ocorre diante de um processo de ajuste mais significativo na lucratividade do cartão de crédito, segundo os analistas.

“Ficou evidente que tanto nós quanto os mercados subestimamos o impacto na lucratividade do processo de ajuste de financiamento do PIX. Prevemos que os NIMs se estabelecerão em um novo nível mais baixo em 2025, à medida que um novo portfólio com mais ciclos de produtos/clientes de taxas mais baixas entra em ação”, argumentou o Itaú BBA no documento, citando efeitos da redução do NII do cartão para as estimativas.

Além disso, os analistas esperam desaceleração na expansão dos empréstimos pessoais, diante de mudanças no cenário macro, levando a ajustes baixistas nos volumes esperados.

Após a correção recente, o banco vê o Nubank sendo negociado a um preço por lucro (P/L) estimado em 24x para 2025, a US$ 10,8/ação. Com valuation considerado exigente e expectativa de crescimento dos lucros mais modesto, mas ainda de 20% ao ano em 2025, para R$ 12,7 bilhões/US$ 2,2 bilhões, a recomendação segue market perform.

“Embora reconheçamos o potencial de longo prazo da empresa, estamos buscando um equilíbrio risco-recompensa mais favorável abaixo de 20x P/L com base em nossas estimativas conservadoras”, conclui.

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