Porto (PSSA3) é rebaixada pelo BTG para neutro

Investing.com – Analistas do banco BTG (BVMF:BPAC11) rebaixaram a recomendação da Porto (BVMF:PSSA3) de compra para neutra, com preço-alvo mantido em R$45. O ajuste ocorre após a valorização das ações, tendo em vista que, desde que o banco indicou compra para o papel em junho de 2023, a cotação apresentou performance positiva de 80%.

A seguradora teria apresentado uma série de melhorias nos últimos anos, segundo os analistas Thiago Paura, Eduardo Rosman e Ricardo Buchpiguel, mas elas já estariam precificadas.

“Porto começou a entregar sua estratégia de diversificação, com a vertical Saúde surpreendendo o mercado trimestre após trimestre”, recordam, mencionando ainda a preservação da distribuição de proventos e melhorias na rentabilidade.

“A Porto quase dobrou seu ROE de 11% em 2022 para 21% em 2024 (de acordo com nossas estimativas), e esperamos que continue expandindo em 2025 (para cerca de 22%). No entanto, acreditamos que o mercado/investidores já consideram todas essas melhorias em seus modelos, precificando corretamente os principais drivers positivos”, destacam os analistas.

Assim, mesmo que os analistas enxerguem mais resultados fortes nos próximos balanços, acreditam haver espaço limitado para mais revisões de lucros no curto prazo.

“A Porto Seguro (BVMF:PSSA3) continua bem posicionada no setor, com um portfólio diversificado e um histórico de execução consistente (refletido no preço de suas ações, que saltou 15% ao ano na última década). No entanto, dado o atual perfil de risco-retorno, que agora parece menos assimétrico, vemos um ponto de inflexão na tese de investimento”, concluem.

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