Sabesp (SBSP3): Itaú BBA segue otimista, mas corta preço-alvo

Investing.com – Analistas do Itaú BBA continuam com visão favorável para ações da Sabesp (BVMF:SBSP3), consideradas outperform, equivalente à compra, mas cortaram o preço-alvo de R$143,4 para R$132,2, de acordo com relatório divulgado a clientes e ao mercado nesta quinta-feira, 23 de janeiro. Com valuation atrativo, a empresa segue como uma das top picks do banco e seria “um grande nome para navegar nestes tempos turbulentos”.

“Ajustamos nossas estimativas para incorporar os resultados recentes, uma perspectiva macro em deterioração e os desenvolvimentos após o processo de privatização”, explicou o banco.

Os analistas destacam ainda forte expectativa de crescimento operacional, baixa alavancagem e potencial de criação de valor com novas concessões. A empresa teria adotado uma série de medidas para diminuir a lacuna de receita dos descontos tarifários concedidos a grandes consumidores. O valor era estimado em torno de R$800 milhões, mas a regulamentação atual permite o limite de R$300 milhões.

“As medidas iniciais tomadas pela empresa indicam que o processo de recuperação está progredindo bem, e prevemos que os investidores ganharão mais confiança em sua execução à medida que a empresa começar a entregar”, ressaltam os analistas, que esperam novas renegociações para zerar a lacuna.

O Itaú BBA antecipa ainda diminuição de custos e melhoria na eficiência a partir de medidas como o programa de demissão voluntária em andamento – com perspectiva de adesão elevada. Assim, a empresa, que possui tendência de crescimento promissora, poderia se tornar um player de dividendos no médio e longo prazo.

“A Sabesp tem baixa alavancagem e é improvável que exceda uma dívida líquida/EBITDA de 2,5x, mesmo com um alto compromisso de capex”, conclui o banco no relatório.

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