BRF (BRFS3): JP Morgan espera 4T24 fraco, mas perspectiva para 2025 segue intacta

Investing.com – O JP Morgan alertou para resultados provavelmente fracos nos últimos meses do ano passado para a produtora de proteínas BRF (BVMF:BRFS3), mas pondera que a perspectiva para 2025 segue intacta, de acordo com relatório divulgado a clientes e ao mercado nesta quinta-feira, 23 de janeiro.

O analista Lucas Ferreira espera que o quarto trimestre seja fraco e decepcionante por fatores que considera como não estruturais – o que não altera, assim, a visão favorável para este ano.

“Quando dizemos um quarto trimestre fraco, colocamos isso no contexto das altas expectativas dos investidores, uma vez que os fundamentos da indústria são fortes e o quarto trimestre é normalmente o trimestre mais forte do ano”, esclarece o analista.

A estimativa do JP Morgan é de um Ebitda de R$2,962 bilhões, o que demonstra uma estabilidade trimestral e um avanço de 56% - ainda que a projeção seja 9,3% inferior à do consenso de mercado.

O banco antecipa resultados fortes no Brasil, mas dificuldades em localidades como Turquia, Halal, Ásia, diante de efeitos sazonais negativos. Perdas de hedge no Brasil também estão no radar do analista.

Perspectivas para 2025

O JP Morgan enxerga um mercado de aves apertado a nível global, com spreads domésticos saudáveis, mesmo com preços globais mais fortes do milho. Além disso, o analista espera elevação nos preços dos alimentos processados.

O banco vê a ação sendo negociada a 4,1x EV/Ebitda esperado para 2025, com 9,1% de rendimento de fluxo de caixa (FCF).

Para o setor de proteínas, a queridinha é JBS (BVMF:JBSS3), seguida da BRF, ambas overweight, acima do peso, equivalente à compra. Marfrig (BVMF:MRFG3) e Minerva (BVMF:BEEF3) possuem recomendação neutra.

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