Petrobras (PETR4): Goldman reforça compra e vê potencial de alta superior a 20%

Investing.com – Com investidores questionando se a Petrobras (BVMF:PETR4) deve ajustar os preços dos combustíveis, o Goldman Sachs (NYSE:GS) reforçou a recomendação de compra para as ações da petroleira, com um potencial de valorização superior a 20%, pois entende que preços do petróleo mais elevados tendem a compensar margens baixas num ambiente de preços do diesel estáveis.

Com um dólar mais forte frente ao real e petróleo em alta diante das sanções americanas ao mercado russo, os preços do diesel da Petrobras estariam 17% abaixo da paridade internacional e da gasolina em 10%.

O atraso nos ajustes dos preços pode criar algumas desvantagens nos resultados downstream. No entanto, estes poderiam ser mais do que compensados pelos melhores preços do petróleo bruto – levando a riscos de alta para o Ebitda no trimestre, mesmo com as margens mais fracas no downstream, esclarece o banco.

“No geral, mantemos nossa visão de que não ajustar os preços dos combustíveis para cima reduz o potencial de alta dos preços mais altos do petróleo, mas permanece positivo líquido para os lucros, pois as margens upstream melhoram nesse ambiente”, disseram os analistas Bruno Amorim, Guilherme Costa e Guilherme Bosso.

O GS possui indicação de compra diante de um carry considerado atrativo, com rendimento de dividendos esperado para este ano de 14%, considerando 12% de dividendos ordinários e 2% de possíveis dividendos extraordinários. Entre os riscos para a tese, o banco cita preços do Brent mais baixos do que o esperado, valorização do real, produção mais baixa do que o esperado e intervenção governamental.

O preço-alvo em doze meses é de US$16,40 para American Depositary Receipts (ADRs) PBR, R$49,70 para ações ordinárias e R$45,10 para ações preferenciais.

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