Usiminas (USIM5) é rebaixada pelo JPMorgan para underweight; ações recuam forte

Investing.com – O banco JP Morgan rebaixou as ações da Usiminas (BVMF:USIM5) de overweight (equivalente à compra) para underweight (que corresponde à venda), com preço-alvo cortado de R$11,00 para R$5,50, conforme relatório divulgado a clientes e ao mercado na segunda-feira, 23. Em repercussão, os papéis PNA da companhia recuavam 5,95% às 11h56 (de Brasília) desta segunda, 23, cotados a R$5,53.

O rebaixamento ocorre após avaliação dos custos de produção da siderúrgica, além de ajustes nas projeções das cotações do minério de ferro.

“Apesar das expectativas de reduções de custos significativos após a reforma do BF#3, os custos permaneceram elevados devido a uma moeda brasileira mais fraca, preços mais elevados de placas e produção mista entre Ipatinga e Cubatão”, destacaram os analistas Rodolfo Angele e Tathiane Martins Candini.

Os analistas do JP Morgan consideram o cenário competitivo como pressionado – o que tende a continuar no curto e médio prazo. Entre os motivos, estão os níveis elevados de exportações chinesas e, mesmo com tarifas internas implementadas, a ligeira recuperação da demanda não deve ser o suficiente para que as margens se recuperem para patamares próximos do histórico da siderúrgica, no entendimento dos analistas.

O JP Morgan revisou as projeções de preço de minério de ferro para US$ 110/t em 2024, US$ 100/t em 2025 e US$ 95/t em 2026, queda de cerca de 3-5% frente às projeções anteriores.

Assim, esperam um Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (Ebitda, na sigla em inglês) menor em 9% em 2025 e 21% em 2026.

Na cobertura de metais na América Latina, a preferida é a Gerdau (BVMF:GGBR4), seguida da Ternium, ambas overweight. A CSN (BVMF:CSNA3) é considerada neutra e Usiminas underweight.