Cogna (COGN3): UBS BB inicia cobertura com indicação neutra

Investing.com – Analistas do UBS BB iniciaram a cobertura das ações da Cogna (BVMF:COGN3) com indicação neutra e preço-alvo de R$1,65, conforme relatório divulgado aos clientes e ao mercado nesta sexta, 30.

“A expansão da margem pode ser gradual, mas o FCF tem alavancas adicionais”, afirma o UBS BB no documento, citando que a limitação ocorre por eventos pontuais positivos no ano passado e que não tendem a se repetir.

Os analistas Andre Salles, Leonardo Olmos e Eduardo Resende entendem que a empresa pode ter expansão gradual do FCF com melhoria operacional e sugerem como medidas ajustes de pessoal e fechamento de campi com baixo desempenho.

“Em nossa opinião, redirecionar suas operações permitirá à empresa expandir sua margem FCF para 5% até 2028, mantendo um crescimento de receita de 7%, em média”, destacam os analistas do UBS BB, citando como drivers o ensino a distância (EAD), com crescimento da Vasta e do Sabre.

O valuation de cerca de 8x o preço por lucro esperado para daqui a doze meses seria um pouco acima dos pares do setor, o que motiva a indicação neutra.

A visão neutra poderia ser revisada para uma mais favorável se houver menor impacto das regulamentações de EAD ou sinais mais claros de sinergia entre as empresas de graduação e ensino médio. Por outro lado, entre os riscos negativos, os analistas elencam ingressos abaixo do esperado para cursos presenciais e EAD, “o que pode impactar a relação capex/receita e pressionar as margens, pois as despesas com marketing são menos diluídas”.

Às 12h (de Brasília), as ações da Cogna registravam estabilidade, a R$1,40.