IPCA: Com câmbio e risco fiscal, UBS BB eleva projeção de inflação para 2025

Investing.com – Após a leitura da prévia da inflação de agosto, o banco UBS BB decidiu elevar a projeção inflacionária para o próximo ano, revisada de 3,0% para 3,3%. No entanto, apesar do crescimento mais forte e com um real mais depreciado frente ao dólar, o banco ainda espera que a inflação fique abaixo do consenso para 2024 e 2025.

“Dada a inflação mais elevada em 2024, a inércia já representava um risco ascendente para a nossa previsão para o ano de 2025. Acreditamos que piores perspectivas fiscais poderão manter o risco-país elevado por mais tempo, causando uma convergência mais lenta da taxa de câmbio em direção à nossa projeção. Isto causaria menos desinflação do que esperávamos, aumentando assim a nossa estimativa para 2025”, destacam os economistas Rodrigo Martins, Alexandre de Azara e Fabio Ramos.

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O banco revisou recentemente a projeção do dólar para o ano de 2024 de R$5,00 para R$5,50, para 10%. “Assim, a revisão do câmbio empurrou para trás uma parte do ajuste de preços relativos para 2025”.

O Índice de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), considerado a prévia da inflação oficial, registrou alta de 0,19% em agosto, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). A estimativa consensual era de 0,20% e em julho, o indicador subiu 0,30%. “Isso não mudou nossa visão que a divulgação completa de agosto pode mostrar uma pequena deflação no headline”, concluem os economistas.

No último Boletim Focus divulgado pelo Banco Central, economistas consultados pela autoridade monetária projetaram uma inflação de 3,93% em 2025, enquanto a estimativa para 2024 é de 4,25%. O centro da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3%, com limite de 1,5 ponto percentual.