Renda fixa: Onde investir com mudanças nas expectativas de juros?

Investing.com – Inflação mais resiliente do que o esperado no Brasil, um mercado de trabalho e inflação resistentes nos Estados Unidos e abertura da curva de juros estiveram entre os fatores que movimentaram o cenário da renda fixa no primeiro semestre. Com as revisões nas expectativas para a taxa de juros brasileira, a expectativa é de que este tipo de alocação siga no radar dos investidores.

A renda fixa brasileira tem ganhado destaque, com maior número de investidores e alocação em junho, de acordo com dados de prévia da B3 (BVMF:B3SA3), que opera a bolsa de valores brasileira. Neste cenário, bancos ajustam suas estratégias em busca de capturar as melhores posições e as durations de ativos para alavancar os ganhos de seus clientes.

De acordo com o Itaú (BVMF:ITUB4), o cenário externo incerto e os desafios domésticos elevaram os prêmios de risco no primeiro semestre, levando os ativos pós-fixados a liderarem os retornos na renda fixa no período.

“Com a interrupção do ciclo de corte da taxa Selic em um patamar acima do projetado no início do ano, os títulos pós-fixados se destacaram, acompanhando o retorno de 5,2% do CDI no período. Por outro lado, tanto a curva de prefixados quanto a de títulos atrelados à inflação apresentaram elevação de taxas em toda sua extensão, resultando em impactos adversos devido à marcação a mercado”, aponta o Itaú em Carta do Estrategista.

Com esse cenário, a Carteira Tesouro Direto do Itaú contempla os seguintes ativos:

• Tesouro Selic (Selic + 0,0788%, com vencimento em 2027)
• Tesouro Prefixado (11,31%, com vencimento em 2027)
• Tesouro Indexado à inflação (IPCA+6,20%, com vencimento em 2029)
• Tesouro Indexado à inflação (IPCA+6,24%, com vencimento em 2045)

Enquanto isso, o Inter destaca em relatório de renda fixa que “com as recentes mudanças de humor e o aumento dos prêmios de risco, o desempenho do tão badalado IMA-B acabou sendo prejudicado e acumula queda de 5,1% no ano”.

Para os títulos públicos, a o Inter sugere as NTN-Bs mais longas, com taxas consideradas atrativas, sendo a principal escolha a NTN-B45. O Inter avalia que o “IPCA+6% segue como importante oportunidade de alocação no portfólio, mas importante sempre considerar o efeito da marcação a mercado e a volatilidade destes títulos”. Para ativos, pré-fixados, o investidor pode alocar em vértices curtos.

Em títulos privados, o Inter elenca:

• Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) do Bocom (IPCA+5,1%, com vencimento em 2026)
• Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI) da Ânima (BVMF:ANIM3) (IPCA+7,4%, com vencimento em 2029)
• Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) do ABC (DI a taxa de 104%, com vencimento em 2034)
• Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) do ABC (DI a taxa de 98%, com vencimento em 2025)
• Certificado de Depósito Bancário (CDB) do BMG (BVMF:BMGB4) (IPCA+7,5%, com vencimento em 2026)
• Certificado de Depósito Bancário (CDB) do Neon (DI a taxa de 120%, com vencimento em 2025)
• Certificado de Depósito Bancário (CDB) do Fibra (IPCA+7,5%, com vencimento em 2026)
• Certificado de Depósito Bancário (CDB) do Will Bank (DI a taxa de 123%, com vencimento em 2028)
• Debênture da Iguá (IPCA+7,5%, com vencimento em 2034)
• Debênture da 3R Petroleum (BVMF:RRRP3) (IPCA+7,4%, com vencimento em 2033)

O LCA, CRI e CRAs são isentos, assim como as debêntures, enquanto os CDBs possuem tributação do imposto de renda pessoa física (IRPF).

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