Resultados da Braze no 2º Trimestre Fiscal de 2027: Crescimento da Receita Impulsiona Melhor Alavancagem Operacional

A Braze (NASDAQ: BRZE) divulgou receita de US$ 227,2 milhões no segundo trimestre fiscal de 2027, um aumento de 26,2% em relação aos US$ 180,1 milhões, enquanto seu prejuízo diluído por ação segundo o GAAP reduziu para US$ 0,17, ante US$ 0,26. A alavancagem operacional melhorou substancialmente, e o fluxo de caixa livre aumentou para US$ 21,7 milhões, apesar da leve pressão sobre as margens brutas.

Dados Principais de Desempenho

No trimestre encerrado em 31 de julho de 2026, o crescimento da receita foi impulsionado principalmente por novos clientes, vendas adicionais (upsells) e renovações. A Braze permaneceu sem lucros sob as normas GAAP, mas o prejuízo operacional diminuiu, enquanto o lucro operacional não-GAAP e a geração de caixa melhoraram.

A diferença entre os resultados GAAP e não-GAAP permaneceu significativa. A despesa com remuneração baseada em ações somou US$ 35,7 milhões e foi uma das principais responsáveis pelo prejuízo operacional GAAP.

Métricas de Negócios e Clientes

A receita de assinaturas continuou sendo a maior fonte de receita da Braze, representando aproximadamente 91% do total. A receita de serviços profissionais e outras receitas cresceu mais rapidamente a partir de uma base menor, subindo de US$ 8,3 milhões para US$ 19,6 milhões.

As métricas de clientes também apresentaram alta. O total de clientes aumentou em 367, enquanto o número de clientes que geram pelo menos US$ 500.000 em receita recorrente anual aumentou em 79. A retenção líquida baseada em dólar melhorou tanto para a base geral de clientes quanto para os clientes de maior porte.

As obrigações de desempenho remanescentes atingiram US$ 1,09 bilhão em 31 de julho de 2026, incluindo US$ 691,1 milhões classificados como circulantes e previstos para serem reconhecidos em menos de um ano. Isso proporciona visibilidade sobre a receita contratada, embora o momento do reconhecimento possa variar conforme renovações, prestação de serviços e termos contratuais.

Crescimento Mais Lento das Despesas Compensa Pressão sobre a Margem Bruta

A margem bruta GAAP caiu de 67,7% para 66,8%, enquanto a margem bruta não-GAAP recuou de 69,3% para 68,6%. A Braze não forneceu uma explicação específica para o declínio nos resultados apresentados, tornando a durabilidade dessa pressão uma área a ser monitorada.

As despesas operacionais cresceram muito mais devagar do que a receita. As despesas operacionais GAAP totais aumentaram cerca de 5,8%, alcançando US$ 170,0 milhões, em comparação com o crescimento da receita de 26,2%. As despesas de vendas e marketing subiram cerca de 12,4%, as de pesquisa e desenvolvimento aumentaram cerca de 9,8%, e as despesas gerais e administrativas caíram cerca de 13,5%.

Essa disciplina de despesas melhorou a margem operacional GAAP da Braze para aproximadamente 8,0% negativos, vinda de 21,5% negativos. Sua margem operacional não-GAAP aumentou para aproximadamente 9,7%, ante 3,3%, demonstrando uma evolução na alavancagem operacional mesmo com a queda da margem bruta.

Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais subiu de US$ 7,0 milhões para US$ 24,2 milhões. O fluxo de caixa livre aumentou de US$ 3,5 milhões para US$ 21,7 milhões, representando um resultado recorde para o segundo trimestre fiscal da Braze.

Caixa e equivalentes de caixa, caixa restrito e títulos negociáveis somaram US$ 413,9 milhões ao final do trimestre, em comparação com US$ 415,9 milhões em 31 de janeiro de 2026. Os resultados fornecidos não explicaram a modesta queda na liquidez total, apesar do fluxo de caixa livre trimestral positivo.

Guidance

A Braze apresentou suas projeções de guidance para o 3º trimestre fiscal de 2027 e atualizou suas perspectivas para todo o ano fiscal de 2027. O comunicado não incluiu os intervalos anuais anteriores, portanto o tamanho e a direção da atualização não puderam ser determinados com base nas informações fornecidas.

No ponto médio, o guidance de receita para o 3º trimestre está aproximadamente 1% acima da receita do 2º trimestre fiscal. Todas as projeções de lucros abaixo são apresentadas em base não-GAAP.

A Braze não conciliou essa projeção com as medidas GAAP comparáveis devido à incerteza em relação a itens como remuneração baseada em ações, que pode ser afetada por variações no preço de suas ações.

Comentários da Administração

O CEO Bill Magnuson atribuiu o desempenho do trimestre ao papel da Braze em ajudar os clientes a demonstrar retornos mensuráveis no engajamento de clientes. Ele afirmou que a adoção de produtos como BrazeAI Operator, BrazeAI Agent Console e BrazeAI Decisioning Studio estava acelerando à medida que os clientes se concentravam mais intensamente no retorno sobre o investimento.

A Braze também expandiu suas capacidades de IA, firmou um acordo de colaboração estratégica de três anos com a AWS e ampliou sua integração com o Databricks CustomerLake. A conquista de novos clientes e expansões incluíram Chime, Wilson Sporting Goods, Foxtel Group e diversas marcas internacionais.

Transações Recentes de Insiders

O resumo de seis meses de transações de insiders fornecido classificou 2.478.502 ações em 16 transações como compras ou aquisições, e 332.050 ações em 12 transações como vendas, resultando em aquisições líquidas de 2.146.452 ações. Como a categoria de aquisição inclui prêmios em ações a preço zero, concessões e doações, ela não deve ser interpretada como equivalente a compras no mercado aberto.

Os cinco lançamentos relatados mais recentes foram vendas diretas. Essas transações são apresentadas de forma objetiva e não estabelecem, por si só, a visão dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos que os Investidores Devem Monitorar

• Pressão sobre a margem bruta: As margens brutas GAAP e não-GAAP diminuíram. A compressão continuada pode limitar o benefício do crescimento da receita e do crescimento mais lento das despesas operacionais.
• Prejuízos GAAP contínuos: Os prejuízos operacionais e líquidos GAAP da Braze diminuíram, mas continuaram relevantes. A remuneração baseada em ações de US$ 35,7 milhões continuou a gerar uma diferença substancial entre a lucratividade GAAP e a não-GAAP.
• Dependência da adição e expansão de clientes: A empresa identificou novos clientes, vendas adicionais (upsells) e renovações como seus principais impulsionadores de receita. O enfraquecimento na aquisição, retenção ou expansão de clientes pode pressionar o crescimento e o reconhecimento futuro de receita.
• Visibilidade limitada sobre lucros GAAP futuros: O guidance da Braze é baseado no padrão não-GAAP e não foi conciliado com as medidas GAAP devido à variabilidade potencialmente relevante na remuneração baseada em ações e outros ajustes.

Resumo

Os resultados da Braze no segundo trimestre fiscal de 2027 combinaram um crescimento de receita de 26,2% com uma alavancagem operacional e fluxo de caixa substancialmente melhores. O crescimento no número de clientes, a maior retenção e a expansão entre contas de maior porte sustentaram o trimestre, enquanto o crescimento mais lento das despesas ajudou a compensar a leve pressão sobre a margem bruta. Os principais pontos a serem monitorados são se a Braze consegue sustentar o crescimento impulsionado pelos clientes, estabilizar as margens brutas e continuar reduzindo a lacuna entre seus prejuízos GAAP e a lucratividade não-GAAP.