Resultados do 2º Trimestre do Ano Fiscal de 2027 da Snowflake: Crescimento da Receita de Produtos Acelera para 37%

A Snowflake (NYSE: SNOW) relatou uma receita no 2º tri do ano fiscal de 2027 de US$ 1,55 bilhão, uma alta de 35% na comparação anual, enquanto a receita de produtos subiu 37%, para US$ 1,49 bilhão, no trimestre encerrado em 31 de julho de 2026. O prejuízo operacional GAAP foi de US$ 263,0 milhões, enquanto o lucro operacional não GAAP atingiu US$ 237,0 milhões e o fluxo de caixa livre ajustado foi de US$ 92,3 milhões. A demanda pela plataforma principal e o aumento na receita de IA impulsionaram a aceleração, levando a administração a elevar as projeções de receita de produtos e de margem operacional não GAAP para todo o ano.

Dados Principais de Resultados

A receita de produtos é a principal métrica de crescimento da Snowflake porque é reconhecida de acordo com o consumo dos clientes em recursos de computação, armazenamento e transferência de dados. O CFO Brian Robins disse que o 2º tri marcou o terceiro trimestre consecutivo de aceleração no crescimento da receita de produtos, sustentado pela plataforma de dados principal e por receitas de IA mais elevadas.

O trimestre também gerou fluxo de caixa operacional positivo e lucro operacional não GAAP, embora a Snowflake tenha continuado com prejuízo sob as regras GAAP.

Desempenho Operacional e de Clientes

A Snowflake relatou expansão na demanda contratada, em grandes clientes e no uso de produtos de IA. As obrigações de desempenho remanescentes aumentaram 30%, para US$ 9,00 bilhões, enquanto o número de clientes que geraram mais de US$ 1 milhão em receita de produtos nos últimos 12 meses cresceu 27%.

A adoção de IA também aumentou durante o trimestre. O CoCo adicionou mais de 2.000 contas e ultrapassou 9.100, enquanto o CoWork atingiu 5.800 contas.

Os números de contas CoCo e CoWork representam a média das últimas quatro semanas do trimestre e contam contas de capacidade e sob demanda que usam os respectivos recursos semanalmente, segundo a classificação interna da Snowflake. Separadamente, a Snowflake lançou mais de 330 recursos de produtos em disponibilidade geral durante a primeira metade do ano fiscal de 2027, 35% a mais do que no ano anterior.

Crescimento de Produtos Acelerou Enquanto a Lucratividade GAAP Permaneceu Negativa

As diferenças na base contábil foram expressivas. A margem bruta de produtos não GAAP foi de 74,7%, 3,8 pontos percentuais acima da margem GAAP de 70,9%. No nível operacional, a Snowflake relatou uma margem de lucro não GAAP de 15,3%, mas uma margem GAAP negativa de 17,0%, representando uma diferença de aproximadamente US$ 500 milhões entre os dois resultados operacionais.

As definições não GAAP da Snowflake excluem, conforme aplicável, encargos relacionados à remuneração em ações, amortização de ativos intangíveis adquiridos, custos de aquisição e investimentos estratégicos, itens de reestruturação e certas outras despesas. Consequentemente, a melhoria na margem não GAAP demonstra disciplina operacional sob a métrica de desempenho preferida da administração, mas não significa que a Snowflake tenha atingido a lucratividade operacional GAAP.

A geração de caixa foi positiva, mas modesta em relação à receita. O fluxo de caixa livre ajustado foi aproximadamente US$ 8,5 milhões superior ao fluxo de caixa livre após o ajuste de itens relacionados a encargos trabalhistas associados a transações de ações de funcionários. A empresa destaca que a cronologia desses pagamentos pode afetar trimestres individuais.

A margem de fluxo de caixa livre ajustado de 6,0% no 2º tri também ficou bem abaixo da perspectiva de 23,0% para o ano todo. Como os períodos trimestrais e anuais não são diretamente comparáveis, a conversão de caixa nos trimestres subsequentes será uma métrica importante para acompanhar o progresso em direção a essa meta.

Projeções Financeiras

A administração elevou a projeção de receita de produtos para todo o ano em US$ 230 milhões, ou cerca de 3,9%, e aumentou a taxa de crescimento esperada de 31% para 36%. Também elevou a perspectiva de margem operacional não GAAP para o ano todo em um ponto percentual.

A faixa de receita de produtos para o 3º tri implica um crescimento de 37% a 38%, o que manteria ou aumentaria discretamente a taxa de 37% registrada no 2º tri.

Transações Recentes de Insiders

Nos dados fornecidos de transações de insiders dos últimos seis meses, os insiders da Snowflake compraram 4.203.802 ações em 34 transações e venderam 2.754.088 ações em 49 transações, gerando compras líquidas de 1.449.714 ações. O total de ações em posse de insiders foi listado em 10,27 milhões de ações, com uma proporção líquida de compras de 16,40%.

Os últimos 10 registros informados foram dominados por vendas, ao lado de duas doações de ações e uma conversão de títulos derivativos. A tabela apresenta os valores das transações conforme relatados; contagens individuais de ações não foram fornecidas para esses registros.

Esses registros descrevem as transações, mas não estabelecem o motivo pelo qual cada insider negociou nem indicam uma visão sobre as perspectivas da Snowflake.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• A receita baseada em consumo pode variar: Os clientes controlam quando e quanto consomem, portanto o uso em um trimestre não indica necessariamente a receita futura de produtos.
• O RPO não é uma previsão direta de receita: O momento do consumo, as renovações de contratos, as compras de capacidade, a transferência de capacidade não utilizada e as variações cambiais podem afetar como e quando o saldo de US$ 9,00 bilhões se transforma em receita.
• A lucratividade GAAP permanece negativa: A ampla diferença entre o prejuízo operacional GAAP e o lucro operacional não GAAP significa que o progresso na métrica ajustada ainda não se traduziu em lucratividade operacional GAAP.
• A elevação das projeções exige execução sustentada: Atingir 36% de crescimento na receita de produtos no ano e uma margem operacional não GAAP de 14,5% exigirá que a Snowflake mantenha sua recente aceleração de crescimento, preservando a disciplina de custos.
• A divulgação da receita de IA continua limitada: A adoção do CoCo e do CoWork aumentou, e a administração citou um avanço na receita de IA, mas o relatório não quantificou a receita de IA separadamente.

Resumo

Os resultados da Snowflake no 2º tri do ano fiscal de 2027 combinaram a aceleração no crescimento da receita de produtos com a expansão de grandes clientes e métricas de uso de IA. As projeções mais elevadas da administração para a receita de produtos e margem operacional não GAAP do ano indicam maior confiança nesse momento, mas o prejuízo operacional GAAP e as modestas margens de fluxo de caixa no 2º tri continuam sendo contrapontos importantes. As próximas áreas a serem monitoradas são o crescimento do consumo no 3º tri, a conversão da adoção de clientes e IA em receita, o progresso em direção à meta de fluxo de caixa para todo o ano e se a lacuna de lucratividade entre os números GAAP e não GAAP começará a diminuir.