Resultados da Credo no 1º Trimestre Fiscal de 2027: Receita Mais que Dobra

A Credo (Nasdaq: CRDO) relatou receita de US$ 479,0 milhões no primeiro trimestre fiscal de 2027, um aumento de 114,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o LPA diluído em GAAP subiu para US$ 0,67, ante US$ 0,34. O lucro líquido não GAAP saltou 140%, para US$ 236,3 milhões, mas a lucratividade GAAP trimestral enfraqueceu, com a queda da margem bruta e o aumento das despesas operacionais.

Resultados Financeiros Principais

Os resultados, divulgados em 1º de setembro de 2026, abrangem o trimestre encerrado em 1º de agosto. A receita também cresceu 9,6% em relação ao quarto trimestre fiscal de 2026, enquanto a administração posicionou o portfólio de conectividade óptica e em cobre da Credo em torno da contínua expansão da infraestrutura de IA.

Na comparação anual, o lucro GAAP aumentou acompanhando a receita, embora as margens bruta e operacional GAAP tenham recuado. As margens não GAAP apresentaram melhora porque essas métricas excluíram remuneração baseada em ações, custos de aquisição e integração e amortização de intangíveis adquiridos.

Os valores em dólares estão em milhões, exceto os dados por ação.

Custos GAAP mais altos anulam o crescimento sequencial da receita

Em comparação com o quarto trimestre fiscal de 2026, a receita subiu 9,6%, mas o lucro bruto GAAP aumentou apenas cerca de 3,7%, com a margem bruta caindo de 68,2% para 64,5%. As despesas operacionais GAAP aumentaram 32,5%, para US$ 188,4 milhões, levando o lucro operacional a recuar cerca de 22,5% e o lucro líquido a cair cerca de 23,5% na comparação trimestral.

Os gastos com pesquisa e desenvolvimento atingiram US$ 114,5 milhões, acima dos US$ 90,5 milhões do trimestre anterior, enquanto as despesas com vendas, gerais e administrativas subiram de US$ 51,7 milhões para US$ 73,9 milhões. Em bases não GAAP, as despesas operacionais aumentaram de forma mais moderada, de US$ 81,7 milhões para US$ 95,2 milhões, e o lucro operacional subiu 6,4%, apesar de um recuo sequencial de 1,4 ponto percentual na margem.

A diferença entre o lucro líquido GAAP e não GAAP foi expressiva. A Credo excluiu US$ 88,0 milhões em remuneração baseada em ações, US$ 10,4 milhões em custos de aquisição e integração e US$ 11,6 milhões em amortização de intangíveis adquiridos, resultando em ajustes antes dos impostos no total de US$ 109,9 milhões.

Caixa e balanço patrimonial

O caixa e os investimentos de curto prazo somaram US$ 764,3 milhões no final do trimestre, uma queda de aproximadamente US$ 679,0 milhões em relação a US$ 1,44 bilhão no final do quarto trimestre fiscal. Apenas o caixa recuou para US$ 466,9 milhões, enquanto os investimentos de curto prazo aumentaram para US$ 297,4 milhões.

As contas a receber aumentaram aproximadamente 23,7% no trimestre, para US$ 288,8 milhões, e os estoques subiram cerca de 24,8%, para US$ 313,1 milhões. Ambos os saldos cresceram mais rápido do que a receita trimestral. O ágio aumentou de US$ 92,8 milhões para US$ 986,4 milhões, enquanto os ativos intangíveis subiram de US$ 29,3 milhões para US$ 378,8 milhões; essas mudanças coincidiram com custos relacionados a aquisições e maior amortização na reconciliação não GAAP da Credo.

Projeções para o 2º trimestre fiscal de 2027

A Credo espera outro trimestre de crescimento sequencial na receita. Sua projeção de receita de US$ 525 milhões a US$ 535 milhões implica um aumento de aproximadamente 9,6% a 11,7% em relação ao primeiro trimestre fiscal, enquanto as margens projetadas permanecem próximas aos níveis atuais e as despesas operacionais continuam a subir.

A projeção cobre o trimestre encerrado em 31 de outubro de 2026. A reconciliação da Credo indica que a amortização de intangíveis adquiridos deve reduzir a margem bruta GAAP do segundo trimestre em 2,8 pontos percentuais, enquanto a remuneração baseada em ações responderá por outros 1,3 ponto.

Perspectiva da administração

O presidente e CEO, Bill Brennan, destacou que o portfólio de conectividade da Credo agora cobre distâncias que variam de milímetros a quilômetros e inclui soluções ópticas e em cobre. A estratégia da administração permanece focada no fornecimento de produtos de conectividade confiáveis e eficientes em termos energéticos à medida que a infraestrutura de data centers de IA se expande, embora o comunicado não tenha fornecido dados de receita por produto, cliente ou segmento de negócios.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• Pressão sobre as margens GAAP: A margem bruta GAAP do primeiro trimestre fiscal caiu tanto na comparação anual quanto na sequencial, e a projeção para o segundo trimestre prevê uma queda adicional no limite inferior da faixa.
• Crescimento rápido das despesas operacionais: As despesas operacionais GAAP aumentaram mais rápido do que a receita no trimestre, resultando em menor lucro operacional apesar do contínuo crescimento das vendas.
• Grandes ajustes de lucros: A remuneração baseada em ações e os itens relacionados a aquisições criaram uma grande lacuna entre os resultados GAAP e não GAAP. Esses custos permanecem relevantes ao avaliar a diluição e a lucratividade reportada.
• Mudanças no balanço patrimonial e no capital de giro: O caixa e os investimentos de curto prazo caíram de forma acentuada, enquanto as contas a receber, os estoques, o ágio e os ativos intangíveis aumentaram. Por isso, a conversão futura do balanço patrimonial e a amortização serão fatores importantes de acompanhamento.
• Execução no segundo trimestre: Alcançar a projeção de receita exige outro aumento sequencial de aproximadamente 9,6% a 11,7%, enquanto administra despesas operacionais projetadas mais elevadas.

Resumo

Os resultados da Credo no primeiro trimestre fiscal de 2027 combinaram mais do que o dobro da receita e dos lucros em relação ao mesmo período do ano anterior com uma lucratividade GAAP trimestral mais fraca. A questão central para os próximos trimestres é se o crescimento contínuo da conectividade em IA poderá sustentar a meta de receita do segundo trimestre enquanto a Credo controla as despesas operacionais, limita a pressão sobre as margens e gerencia sua nova posição de caixa e ativos.