Resultados da Kimball Electronics no 4º trimestre do ano fiscal de 2026: Ganho com alienação impulsiona o lucro GAAP enquanto o lucro ajustado enfraquece

A Kimball Electronics (NASDAQ: KE) divulgou vendas líquidas no 4º trimestre fiscal de 2026 de US$ 371,6 milhões, uma queda de 2% em relação aos US$ 380,5 milhões do mesmo período do ano anterior, enquanto o LPA diluído subiu de US$ 0,26 para US$ 0,35. O trimestre apresentou uma forte divergência entre os números GAAP e não GAAP: um ganho com alienação de US$ 15,0 milhões impulsionou o lucro reportado, mas o LPA diluído ajustado passou para um prejuízo de US$ 0,01, com a margem operacional ajustada encolhendo para 4,9%.

Resultados de lucros recorrentes

As vendas aumentaram 5% em relação ao trimestre anterior, com melhora nos três mercados finais frente ao terceiro trimestre, mas permaneceram abaixo do período correspondente do ano anterior. O lucro bruto aumentou apesar da receita menor, pois o custo das vendas caiu de US$ 350,0 milhões para US$ 338,6 milhões, elevando a margem bruta em 90 pontos-base, para 8,9%.

A melhora não se refletiu nos resultados operacionais recorrentes. O lucro operacional ajustado recuou cerca de 8%, enquanto as despesas de vendas e administrativas ajustadas subiram de US$ 10,8 milhões para US$ 14,8 milhões.

Crescimento em médico foi compensado por quedas em automotivo e industrial

O segmento médico foi o único mercado final a registrar crescimento anual no trimestre. Seu aumento de US$ 1,6 milhão foi insuficiente para compensar as quedas combinadas de cerca de US$ 10,5 milhões nas operações automotivas e industriais.

Os resultados por segmento do ano anterior foram reclassificados para incluir as vendas de transporte comercial no segmento industrial, em vez do automotivo. O negócio de Automação, Teste e Medição (AT&M) foi alienado com efeito a partir de 31 de julho de 2024 e não gerou vendas em nenhum dos dois quartos trimestres comparados.

A carteira de pedidos em aberto atingiu US$ 643 milhões em 30 de junho, ante US$ 602 milhões no final de março e praticamente estável em relação aos US$ 642 milhões revisados reportados um ano antes. Isso indica uma atividade de pedidos sequencial melhor, sem crescimento significativo da carteira no comparativo anual.

Ganho com alienação impulsionou o lucro GAAP, enquanto o lucro ajustado enfraqueceu

O ganho de US$ 15,0 milhões com a alienação foi fundamental para o aumento do lucro operacional reportado. O ganho comparável do ano anterior foi de apenas US$ 1,1 milhão, o que significa que o aumento anual do ganho foi maior do que todo o crescimento de US$ 12,6 milhões no lucro operacional GAAP.

Após a exclusão do ganho com alienação e de outros itens especificados, o lucro operacional ajustado caiu de US$ 19,6 milhões para US$ 18,1 milhões. O EBITDA ajustado também recuou de US$ 29,2 milhões para US$ 28,2 milhões.

No resultado líquido, a reconciliação não GAAP excluiu um ganho líquido de impostos com alienação de US$ 11,4 milhões, enquanto adicionou despesas com remuneração em ações, reestruturação e aquisições. Isso gerou um prejuízo líquido ajustado de US$ 0,2 milhão, em comparação com um lucro líquido ajustado de US$ 8,4 milhões um ano antes. A provisão trimestral para impostos também aumentou de US$ 6,1 milhões para US$ 17,9 milhões, embora o comunicado não tenha especificado o motivo desse aumento.

Geração de caixa e menor endividamento fortaleceram o balanço patrimonial

A Kimball Electronics gerou US$ 42,4 milhões em fluxo de caixa operacional no 4º trimestre, marcando o décimo trimestre consecutivo de geração operacional positiva de caixa. O ciclo de conversão de caixa melhorou para 82 dias, ante 90 no trimestre anterior e 85 um ano antes, o melhor resultado da empresa em 17 trimestres.

Em 30 de junho, a empresa mantinha US$ 88,9 milhões em caixa e reportou uma capacidade de endividamento de US$ 322,4 milhões. A dívida reduziu-se para US$ 116,6 milhões, seu nível mais baixo em mais de quatro anos. Os estoques ficaram em US$ 271,9 milhões, comparados a US$ 273,5 milhões um ano antes.

O fluxo de caixa operacional do ano fiscal completo foi de US$ 72,3 milhões, substancialmente abaixo dos US$ 183,9 milhões do ano fiscal de 2025, apesar da forte contribuição no quarto trimestre. A Kimball Electronics também gastou US$ 2,1 milhões para recomprar 83.000 ações durante o 4º trimestre e US$ 11,9 milhões para recomprar 447.000 ações no acumulado do ano fiscal.

Projeções para o ano fiscal de 2027

Para o ano fiscal de 2027, a administração espera um retorno ao crescimento das vendas por meio de uma combinação de expansão orgânica e aproximadamente US$ 60 milhões em receitas oriundas da aquisição da Helvoet Polymer Technologies. O segmento médico deve continuar sendo a vertente de crescimento mais rápido e representar mais de um terço das vendas totais da empresa.

As projeções mostram que uma parcela relevante do crescimento esperado das vendas virá da Helvoet, e não das operações existentes. O intervalo da margem operacional ajustada também oscila em torno do resultado de 4,6% do ano fiscal de 2026, de modo que a administração não prevê um aumento claro na margem recorrente, apesar da expectativa de receita maior.

Atividade recente de insiders

Os dados fornecidos sobre insiders não mostram compras ou vendas no mercado aberto nos seis meses anteriores. As últimas transações totalmente especificadas foram concessões de ações a quatro diretores em 14 de novembro de 2025; tratou-se de outorgas de remuneração, e não de compras no mercado aberto.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• A lucratividade recorrente permanece sob pressão. O lucro operacional ajustado caiu, a margem operacional ajustada encolheu e o LPA ajustado ficou negativo, mesmo com o aumento dos lucros GAAP.
• O crescimento nos mercados finais continua desigual. O segmento médico registrou um crescimento trimestral modesto, mas as vendas automotivas e industriais caíram 3% e 5%, respectivamente.
• O crescimento no ano fiscal de 2027 depende em parte da execução da aquisição. Aproximadamente US$ 60 milhões das vendas previstas virão da Helvoet, tornando a integração da aquisição e o impacto de acréscimo esperado relevantes para as perspectivas.
• Os investimentos planejados podem absorver parcela expressiva do caixa. Os investimentos em capital projetados para o ano fiscal de 2027 variam de US$ 50 milhões a US$ 60 milhões, ante um fluxo de caixa operacional de US$ 72,3 milhões no ano fiscal de 2026.

Resumo

A Kimball Electronics encerrou o ano fiscal de 2026 com vendas trimestrais menores no comparativo anual, mas com margem bruta superior, geração de caixa positiva e redução do endividamento. O aumento do lucro GAAP esteve amplamente atrelado a um ganho com alienação, enquanto o lucro ajustado e a margem operacional enfraqueceram. O desempenho no ano fiscal de 2027 dependerá de entregar crescimento orgânico liderado pelo segmento médico, integrar a Helvoet e manter a geração de caixa enquanto financia maiores investimentos em capital.