Resultados da Riskified no 2T26: Crescimento da receita acelera para 22%

A Riskified (NYSE: RSKD) reportou receita de US$ 98,7 milhões no 2º trimestre de 2026, uma alta de 22% em relação aos US$ 81,1 milhões do ano anterior, enquanto seu prejuízo líquido GAAP permaneceu em US$ 0,07 por ação. O EBITDA ajustado e o fluxo de caixa livre aumentaram, mas a margem bruta GAAP encolheu três pontos percentuais. Divulgados em 12 de agosto de 2026, os resultados cobrem o trimestre encerrado em 30 de junho.

Principais resultados financeiros

O crescimento da receita acelerou de 7% no 1º trimestre para 22% no 2º trimestre, o que a Riskified descreveu como seu ritmo mais rápido em mais de quatro anos. A empresa atribuiu a aceleração à adição de novos comerciantes e a vendas adicionais (upselling), enquanto o GMV analisado em sua plataforma aumentou 13%, para US$ 41,3 bilhões.

O lucro bruto cresceu mais devagar do que a receita, refletindo uma margem bruta menor. No entanto, o prejuízo líquido GAAP diminuiu, e o EBITDA ajustado saltou 84%.

A Riskified define o GMV como o valor total dos pedidos analisados por sua plataforma, incluindo os pedidos que ela não aprovou. A receita baseia-se no GMV aprovado multiplicado pela taxa ajustada ao risco associada, de modo que o GMV não equivale diretamente às vendas concluídas dos comerciantes ou à receita da empresa.

Desempenho operacional e da plataforma

A aquisição de novos comerciantes foi um fator relevante para o trimestre. A Riskified adicionou clientes em todas as quatro regiões, sendo que cinco de seus dez maiores novos clientes têm sede fora dos Estados Unidos e o grupo abrange cinco categorias de negócios. As taxas de vitória competitiva permaneceram acima de 75%, segundo a empresa.

A atividade de pagamentos alternativos também expandiu. O valor em dólares das transações ACH processadas pela Riskified foi de aproximadamente 19 vezes o nível do 2º trimestre de 2025, e a administração afirmou que o ACH se tornou uma parcela expressiva e crescente dos novos negócios. A empresa não divulgou a receita do ACH nem sua participação no volume total de transações.

A Riskified também relatou um uso crescente de suas soluções de inteligência de identidade além do checkout. Sua assistente de IA, ARIA, foi integrada a toda a plataforma para ajudar equipes de fraude e risco a investigar atividades e responder a tendências emergentes, embora nenhuma contribuição financeira direta tenha sido divulgada.

A Copa do Mundo e as Finais da NBA impulsionaram volumes elevados de transações nas categorias de Ingressos e Finanças Digitais. Como a Riskified não quantificou a receita decorrente dessas operações, não está claro o quanto da aceleração do trimestre resultou desses volumes ligados aos eventos.

Lucratividade, fluxo de caixa e balanço patrimonial

A receita cresceu 22%, mas o lucro bruto GAAP aumentou apenas 13%, resultando na queda de três pontos percentuais na margem bruta GAAP, para 46%. A margem bruta não GAAP também caiu, chegando a 46%, em comparação com 50% um ano antes. O comunicado não especificou uma causa para a contração trimestral da margem.

Apesar dessa pressão, a margem EBITDA ajustada subiu de 3% para 4%, enquanto a margem de prejuízo líquido GAAP melhorou de 14% para 9%. O fluxo de caixa operacional subiu de US$ 5,6 milhões para US$ 13,3 milhões, impulsionando o avanço do fluxo de caixa livre para US$ 12,9 milhões.

A Riskified encerrou o trimestre com aproximadamente US$ 223,6 milhões em caixa, depósitos e investimentos, sem dívidas. Durante o 2º trimestre, a empresa desembolsou US$ 63,9 milhões para recomprar cerca de 13,7 milhões de ações. O total de ações em circulação caiu 26% desde o início do programa de recompra, embora a empresa não tenha classificado as recompras como uma indicação de valuation.

Guidance para o ano completo de 2026

A Riskified elevou seu guidance de receita e EBITDA ajustado para o ano completo pela segunda vez em 2026. A administração atribuiu o aumento ao repasse dos resultados do 2º trimestre e ao momento positivo adicional nos negócios.

A administração afirmou que o desempenho dentro dessas faixas dependerá do momento e da aceleração do lançamento de novos comerciantes e upsells, da retenção de clientes e do cenário macroeconômico mais amplo. O guidance de EBITDA ajustado é uma métrica prospectiva não GAAP para a qual a empresa não forneceu uma reconciliação GAAP, pois determinados itens excluídos não podem ser previstos sem um esforço desproporcional.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Pressão sobre a margem bruta: As margens brutas GAAP e não GAAP caíram, apesar do crescimento mais rápido da receita. A Riskified também aponta ataques de fraude em larga escala e incidentes de segurança como fatores que podem afetar sua relação custo-receita e a margem bruta.
• Execução no lançamento e na retenção de comerciantes: As projeções elevadas dependem em parte de quando novos comerciantes entram em operação, da velocidade de expansão de seus volumes, do ritmo de upsells e da capacidade da Riskified de reter clientes existentes.
• Volume dos comerciantes e exposição macroeconômica: A receita está diretamente relacionada ao GMV analisado e aprovado por meio da plataforma. Portanto, uma menor atividade transacional dos comerciantes pode afetar o crescimento.
• Contribuição não quantificada de novas áreas de crescimento: O ACH, a inteligência de identidade e a ARIA mostraram tração operacional, mas a Riskified não divulgou suas contribuições para a receita, dificultando a medição do seu impacto financeiro e de sua sustentabilidade.

Conclusão

Os resultados do 2º trimestre de 2026 da Riskified mostraram uma aceleração nítida na receita, sustentada por novos comerciantes, upsells e expansão do uso de pagamentos e de sua plataforma. A lucratividade ajustada e a geração de caixa melhoraram, mesmo com a queda das margens brutas, tornando a estabilização da margem um contraponto importante ao crescimento mais forte. As próximas métricas cruciais serão o cronograma de entrada em operação de novos comerciantes, a retenção, os volumes de transação e a execução em relação ao guidance elevado para o ano todo.