Resultados da CI&T no 2T26: Receita sobe 21,9% enquanto o lucro cai

A CI&T (NYSE: CINT) reportou receita de US$ 142,8 milhões no 2T26, uma alta de 21,9% em relação aos US$ 117,2 milhões registrados um ano antes, enquanto o LPA diluído foi de US$ 0,05 e o LPA diluído ajustado foi de US$ 0,07. O lucro IFRS caiu de US$ 9,7 milhões para US$ 5,8 milhões, mostrando que o rápido crescimento da receita não se traduziu em lucros maiores. O crescimento foi orgânico e abrangente, mas a lucratividade ajustada também enfraqueceu.

Principais resultados financeiros

A administração caracterizou o aumento da receita como inteiramente orgânico, com um impulso que abrangeu regiões geográficas, setores e clientes. O crescimento da receita em moeda constante foi de 14,1%, cerca de 7,8 pontos percentuais abaixo do crescimento reportado, indicando que as variações cambiais contribuíram para o aumento do valor consolidado.

O principal contraponto foi a lucratividade. O lucro IFRS, o lucro ajustado e o EBITDA ajustado recuaram, apesar da base de receita mais elevada, enquanto as margens EBITDA ajustada e de lucro ajustado sofreram contração substancial.

As margens ajustadas do ano anterior são cálculos aproximados baseados nos números de receita e lucro ajustado reportados no 2T25.

Métricas de implantação de IA indicam ganho de produtividade

A CI&T encerrou o trimestre com 8.152 funcionários e uma média de 6.752 AI-Builders, um aumento de 11,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita dos últimos 12 meses por AI-Builder subiu 7,0%, passando de US$ 74,9 mil para US$ 80,1 mil.

Essas medidas operacionais indicam que a capacidade de gerar receita aumentou tanto por conta de uma força de trabalho de entrega maior quanto de uma receita superior por AI-Builder. Elas também apoiam a meta da administração de expandir a receita em ritmo mais rápido do que o quadro de funcionários, embora a métrica de produtividade dos últimos 12 meses não deva ser tratada como uma decomposição direta do crescimento trimestral da receita.

A empresa descreveu a demanda como abrangente, e não concentrada em uma única região geográfica, setor ou grupo de clientes. O comunicado fornecido não incluiu resultados numéricos regionais ou setoriais, de modo que a contribuição de cada área não pode ser quantificada.

Crescimento da receita não se traduziu em crescimento do lucro

A questão central no 2T26 foi a divergência entre a expansão da receita e o lucro. A receita aumentou mais de um quinto, mas o EBITDA ajustado caiu e sua margem reduziu cerca de cinco pontos percentuais. A margem de lucro ajustada também diminuiu aproximadamente 4,3 pontos percentuais.

O CEO Cesar Gon afirmou que os novos modelos comerciais da CI&T relacionados à IA já estavam expandindo a margem bruta e descreveu 2026 como um ano de investimentos para capturar a oportunidade de implantação de IA em escala. No entanto, o trecho do comunicado não forneceu números sobre a margem bruta nem um detalhamento das despesas, tornando impossível determinar quanto da queda do lucro resultou de gastos com investimentos ou de outros custos.

A administração também afirmou que elevou o guidance de receita para o ano inteiro de 2026 após o impulso do trimestre. A faixa numérica atualizada e o nível anterior não foram incluídos no comunicado fornecido, portanto a magnitude da revisão não pode ser avaliada.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• Conversão em lucro: O crescimento contínuo da receita terá menos impacto sobre os lucros se as margens EBITDA ajustada e de lucro ajustado permanecerem abaixo dos níveis do ano anterior.
• Sensibilidade cambial: O crescimento em moeda constante de 14,1% ficou atrás do crescimento reportado de 21,9%, mostrando que as variações cambiais tiveram um efeito positivo significativo sobre a receita reportada.
• Execução da comercialização de IA: A administração espera que modelos comerciais mais recentes melhorem a margem bruta ao longo do tempo, mas a menor lucratividade ajustada do trimestre mostra que esse benefício ainda não se traduziu em lucros consolidados mais fortes.
• Retorno sobre investimentos: A CI&T está investindo durante 2026 para buscar o crescimento na implantação de IA. O resultado financeiro depende de esses investimentos gerarem receita futura e melhoria de margem suficientes.

Resumo

A CI&T entregou receita recorde e inteiramente orgânica no 2T26, impulsionada por uma demanda abrangente, uma força de trabalho maior de AI-Builders e uma produtividade de receita aprimorada. A principal preocupação foi a queda no lucro IFRS e no lucro ajustado, apesar desse crescimento. Os resultados futuros dependerão da capacidade de a monetização de IA e os investimentos atuais converterem o momento contínuo de receita em melhores margens e crescimento do lucro.