Resultados da OppFi no 2T26: Receita Recorde, Lucro Ajustado Menor

A OppFi (NYSE: OPFI) registrou receita total de US$ 145,2 milhões no 2T 2026, uma alta de 1,9% na comparação anual, e lucro por ação (LPA) diluído de US$ 0,18, em comparação com um prejuízo de US$ 0,78 um ano antes. O lucro líquido aumentou 36% para US$ 15,6 milhões, mas o LPA ajustado caiu 25%, com maiores perdas de crédito e despesas operacionais pressionando a rentabilidade subjacente.

Dados de Resultados Principais

A OppFi alcançou uma receita recorde para um segundo trimestre, mas a receita líquida — que reflete a mudança no valor justo dos recebíveis financeiros — caiu 14%. O resultado operacional consequentemente recuou 45,6%, indicando que a melhora no lucro líquido GAAP não foi reflexo de resultados operacionais recorrentes mais fortes.

O contraste também ficou evidente nos resultados ajustados: o lucro líquido ajustado caiu 27% e o LPA ajustado recuou para US$ 0,33. O lucro GAAP foi beneficiado por um ganho de valor justo sobre o passivo de bônus de subscrição de US$ 0,2 milhão, em comparação com um prejuízo de US$ 33,3 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

O lucro líquido ajustado e o LPA ajustado são medidas não GAAP. O trimestre encerrou-se em 30 de junho de 2026.

Maiores Baixas de Crédito e Custos de Transação Superaram o Crescimento da Receita

O maior ajuste negativo de valor justo sobre os recebíveis financeiros foi o principal motivo pelo qual o crescimento da receita total não se traduziu em uma receita líquida maior. Esse ajuste aumentou de US$ 42,2 milhões para US$ 59,0 milhões, enquanto as baixas líquidas de crédito subiram de 31,9% para 39,5% da receita total. As baixas líquidas anualizadas como porcentagem dos recebíveis médios aumentaram de 43,5% para 52,3%.

A atividade de originação de crédito também desacelerou. As originações líquidas totais caíram 9,3% para US$ 212,0 milhões, e as originações líquidas retidas recuaram 14,1% para US$ 176,8 milhões. Os recebíveis finais ficaram praticamente inalterados em US$ 440,1 milhões, uma alta de 0,5%, enquanto o rendimento médio anualizado caiu de 136,1% para 132,4%. A taxa de aprovação automática aumentou de 79,7% para 81,2%.

As despesas aumentaram a pressão. Despesas totais subiram 11,5% para US$ 61,8 milhões, lideradas por honorários profissionais, que aumentaram de US$ 4,8 milhões para US$ 13,6 milhões. A OppFi identificou US$ 7,9 milhões em despesas no 2T relacionadas à transação pendente com a BNCCORP e à sua simplificação societária. Salários mais baixos, custos de marketing e despesas com juros compensaram parcialmente esse impacto.

Fluxo de Caixa, Balanço Patrimonial e Alocação de Capital

A OppFi divulgou os números do fluxo de caixa para os primeiros seis meses de 2026, em vez de focar apenas no 2T. O fluxo de caixa operacional do primeiro semestre aumentou 1,9% para US$ 182,8 milhões. A saída de caixa de investimento diminuiu de US$ 115,6 milhões para US$ 78,5 milhões, enquanto a saída de caixa de financiamento aumentou de US$ 73,8 milhões para US$ 105,7 milhões.

Em 30 de junho, o caixa e o caixa restrito totalizavam US$ 91,8 milhões, incluindo US$ 64,3 milhões de caixa livre. A dívida total diminuiu 14% em relação ao fim do ano anterior, para US$ 276,5 milhões, enquanto o patrimônio líquido aumentou 34,1% para US$ 414,3 milhões.

A OppFi informou aproximadamente US$ 541,8 milhões de capacidade total de financiamento, incluindo US$ 173,5 milhões de capacidade de crédito não utilizada. A capacidade não utilizada caiu em relação aos US$ 203,6 milhões no fim do ano anterior, principalmente devido à rescisão da linha de crédito rotativo Gray Rock.

Durante o primeiro semestre, a OppFi recomprou US$ 11,2 milhões em ações ordinárias Classe A a um preço médio de US$ 9,46 por ação. A empresa iniciou as recompras durante o 2T sob o programa de US$ 40 milhões autorizado em 6 de maio de 2026.

Guidance para o Ano Cheio de 2026

A OppFi atualizou seu guidance para o ano cheio, fornecendo intervalos para receita, lucro líquido ajustado e LPA ajustado. O comunicado enviado não incluiu os intervalos anteriores, portanto, a direção da atualização não pode ser determinada com base nas informações disponíveis.

O intervalo do LPA ajustado assume aproximadamente 86 milhões de ações diluídas pela média ponderada. O lucro líquido ajustado e o LPA ajustado são medidas não GAAP, e a empresa não forneceu uma reconciliação com os resultados projetados sob GAAP porque não pôde prever de forma razoável o momento ou o montante dos ajustes necessários.

Comentários da Administração

O CEO e presidente executivo do conselho, Todd Schwartz, enfatizou a transição da OppFi para uma plataforma financeira mais diversificada. As iniciativas atuais da administração incluem a conclusão da aquisição pendente do BNCCORP e do BNC National Bank, a preparação de um novo produto de linha de crédito e a expansão de um cronograma de produtos mais amplo.

A administração acredita que operar como um banco nacional, combinado com um portfólio de produtos mais amplo e capacidades tecnológicas adicionais, pode melhorar a consistência dos resultados no longo prazo. Esses benefícios continuam dependentes da conclusão da transação e do sucesso da execução.

Transações Recentes de Insiders

Os dados de insiders fornecidos mostraram várias concessões de ações para diretores em junho de 2026, além de três vendas divulgadas. Essas transações são apresentadas de forma objetiva e não estabelecem, por si só, a visão dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• Desempenho de crédito: Índices de baixa contábil (charge-off) mais elevados e o maior ajuste negativo de valor justo reduziram a receita líquida. Uma maior deterioração poderá continuar a pressionar os lucros operacional e ajustado.
• Originações e yield: Originações totais e retidas menores, combinadas com um yield médio reduzido, podem limitar o crescimento da receita se as tendências persistirem.
• Execução da aquisição do BNCCORP: A transação permanece sujeita a condições de fechamento e aprovações regulatórias. Desafios de integração ou custos adicionais de transação podem afetar os benefícios esperados e as despesas de curto prazo.
• Disponibilidade de financiamento: A OppFi ainda relatou uma capacidade substancial de captação (funding), mas a capacidade de endividamento não utilizada diminuiu após a rescisão de uma linha de crédito rotativo. O crescimento futuro dos empréstimos depende em parte do acesso contínuo a financiamento.

Resumo

Os resultados do segundo trimestre de 2026 da OppFi apresentaram receita recorde para um segundo trimestre e um lucro líquido GAAP mais alto, mas o desempenho subjacente enfraqueceu à medida que as baixas contábeis (charge-offs) aumentaram, a receita líquida caiu e as despesas profissionais subiram. Os próximos indicadores importantes são o desempenho de crédito, as tendências de originação, a normalização das despesas, o progresso na aquisição do BNCCORP e a execução em relação ao guidance (projeções) atualizado para o ano inteiro.