HCI Group no 2º tri de 2026: lucro antes de impostos sobe 17,6%

HCI Group (NYSE: HCI) reportou receita total de US$ 246,7 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 11,1% ante os US$ 221,9 milhões de um ano antes, enquanto o EPS diluído aumentou 8,1%, para US$ 5,60, ante US$ 5,18. No trimestre encerrado em 30 de junho, o lucro antes de impostos cresceu 17,6%, à medida que aumentaram o volume de prêmios, a receita de investimentos e a receita relacionada à tecnologia, embora o índice bruto de sinistralidade e as despesas com pessoal também tenham avançado.

Principais resultados financeiros

O maior número de apólices impulsionou um aumento de 6% nos prêmios brutos ganhos, enquanto o prêmio médio por apólice permaneceu relativamente estável. Os prêmios cedidos recuaram levemente após o início, em 1º de junho, dos programas de resseguro contra catástrofes da HCI para 2026–2027, permitindo que os prêmios líquidos ganhos crescessem mais rapidamente que os prêmios brutos.

A receita de investimentos se beneficiou do crescimento dos ativos investidos, enquanto outras receitas dobraram, principalmente porque a Exzeo adicionou seguradoras como clientes. As despesas totais cresceram mais lentamente que a receita, favorecendo um crescimento mais rápido do lucro antes de impostos.

Desempenho dos negócios e das seguradoras

O total de prêmios brutos emitidos aumentou 7,2%, para US$ 382,3 milhões. Os resultados por seguradora foram desiguais: a Tailrow gerou a maior parte do crescimento incremental, enquanto a Homeowners Choice e a TypTap ficaram amplamente estáveis, e a Condo Owners Reciprocal Exchange recuou.

Os prêmios brutos emitidos da Tailrow também subiram para US$ 32,8 milhões, ante US$ 5,2 milhões. Separadamente, outras receitas aumentaram para US$ 5,1 milhões, ante US$ 2,6 milhões, principalmente porque a Exzeo adicionou seguradoras à sua plataforma de tecnologia.

Margem antes de impostos aumentou apesar do maior índice de sinistralidade

A margem antes de impostos da HCI foi de aproximadamente 45,0%, ante 42,5% um ano antes. A receita aumentou cerca de US$ 24,7 milhões, enquanto as despesas totais avançaram aproximadamente US$ 8,2 milhões, resultando em um aumento de US$ 16,6 milhões no lucro antes de impostos.

A melhora ocorreu mesmo com a alta de 10,3% nas despesas com sinistros e ajustes de sinistros, para US$ 71,1 milhões, em grande parte devido ao maior número de apólices em vigor. As despesas gerais e administrativas com pessoal subiram 19,8%, para US$ 23,9 milhões, devido a contratações adicionais, aumentos anuais por mérito e remuneração baseada em ações.

Essas pressões foram parcialmente compensadas por outros itens. A receita líquida de investimentos aumentou para US$ 18,9 milhões, ante US$ 16,4 milhões; a despesa com juros caiu para US$ 1,1 milhão, ante US$ 3,7 milhões; e outras despesas operacionais recuaram para US$ 7,2 milhões, ante US$ 8,8 milhões. Os prêmios cedidos diminuíram para US$ 101,8 milhões, ante US$ 102,5 milhões, apesar do aumento dos prêmios brutos ganhos, refletindo custos menores sob os novos programas de resseguro contra catástrofes.

Balanço patrimonial e alocação de capital

Em 30 de junho de 2026, a HCI detinha US$ 872,3 milhões em caixa e equivalentes de caixa, abaixo dos US$ 1,21 bilhão ao fim de 2025. Os investimentos totais aumentaram para US$ 1,27 bilhão, ante US$ 789,7 milhões, deixando o total combinado de caixa e investimentos aproximadamente US$ 146,7 milhões acima do nível de fim de ano. O patrimônio líquido total aumentou para US$ 1,17 bilhão, ante US$ 1,11 bilhão, enquanto o valor patrimonial por ação atingiu US$ 86,60, contra US$ 58,55 um ano antes.

A HCI recomprou 363.538 ações por US$ 57,0 milhões durante o 2º trimestre e 473.609 ações por US$ 74,5 milhões no primeiro semestre. A empresa concluiu seu programa de recompra de US$ 80,0 milhões em 17 de julho, após adquirir um total de 504.330 ações.

Transações recentes de insiders

O resumo de seis meses fornecido não mostra compras ou vendas reportadas por insiders e lista participações totais de insiders de 1,82 milhão de ações. O histórico mais amplo de transações inclui concessões de ações e um exercício de derivativo, que são categorias de transação separadas e não indicam compra ou venda no mercado aberto.

Riscos que os investidores precisam monitorar

• Maiores perdas de subscrição: As despesas com sinistros e ajustes de sinistros cresceram mais rapidamente que os prêmios brutos ganhos, e o índice bruto de sinistralidade aumentou 0,9 ponto percentual. Novos aumentos na frequência ou na severidade dos sinistros podem pressionar a rentabilidade de subscrição.
• Crescimento das despesas com pessoal: Os custos gerais e administrativos com pessoal subiram quase 20%, superando o crescimento da receita, devido a contratações, aumentos por mérito e remuneração baseada em ações.
• Exposição a catástrofes e resseguro: Custos menores sob os novos programas de resseguro contra catástrofes sustentaram os resultados do 2º trimestre, mas os programas entraram em vigor apenas em 1º de junho. As perdas por catástrofes e o processo inerentemente incerto de estimar reservas para sinistros continuam sendo variáveis importantes.
• Crescimento desigual entre seguradoras: A Tailrow respondeu por grande parte da expansão dos prêmios entre as seguradoras, enquanto os prêmios ganhos da TypTap recuaram e a Condo Owners Reciprocal Exchange caiu substancialmente.

Resumo

Os resultados da HCI Group no 2º trimestre de 2026 combinaram maior volume de apólices com crescimento da receita de investimentos e tecnologia, enquanto custos menores de resseguro e juros ajudaram o lucro antes de impostos a crescer mais rapidamente que a receita. As próximas áreas a monitorar são o maior índice de sinistralidade, o crescimento dos custos de pessoal, o efeito contínuo dos novos programas de resseguro e se o crescimento dos prêmios se tornará mais equilibrado entre as seguradoras da HCI.