Genpact no 2º trimestre fiscal de 2026: receita sobe 7,1%

Genpact (NYSE: G) reportou receita líquida de US$ 1,343 bilhão no 2º trimestre fiscal de 2026, alta de 7,1% em relação ao ano anterior, enquanto o EPS diluído aumentou 14,7%, para US$ 0,86, ante US$ 0,75. Advanced Technology Solutions respondeu pela maior parte do crescimento da receita e as margens melhoraram modestamente, mas o fluxo de caixa operacional trimestral caiu acentuadamente em relação ao período do ano anterior.

Principais resultados financeiros

O lucro bruto cresceu mais rapidamente que a receita, elevando a margem bruta para 36,5%. Os lucros GAAP e ajustados também aumentaram em taxas de dois dígitos por ação, enquanto a geração operacional de caixa seguiu na direção oposta.

O lucro operacional ajustado e o EPS diluído ajustado são medidas não GAAP. Os ajustes excluem principalmente a remuneração baseada em ações, a amortização de intangíveis adquiridos e os efeitos tributários relacionados; o lucro operacional ajustado também reflete outros ajustes de receitas e despesas.

Desempenho dos negócios e segmentos

Advanced Technology Solutions foi o principal motor de crescimento. Sua receita aumentou US$ 70,7 milhões, respondendo por cerca de 79% do aumento total da receita da Genpact em relação ao ano anterior, enquanto o segmento muito maior de Core Business Services registrou crescimento limitado.

A diferença entre o crescimento da receita em base reportada de 7,1% e o crescimento de 6,9% em moeda constante foi pequena, indicando que as moedas tiveram apenas um efeito positivo modesto sobre a taxa principal. A administração associou o ritmo do trimestre à demanda dos clientes e à transição da Genpact para Advanced Technology Solutions de maior valor.

Rentabilidade e número de ações

A margem bruta expandiu aproximadamente 60 pontos-base, mas a melhora não se refletiu integralmente na margem operacional. As despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) aumentaram aproximadamente 10,4%, para US$ 294,1 milhões, mais rapidamente que a receita, deixando as margens operacionais GAAP e ajustada apenas 10 pontos-base acima do período do ano anterior.

O EPS diluído cresceu mais rapidamente que o lucro líquido em parte porque o número médio ponderado de ações diluídas caiu aproximadamente 3,7% em relação ao ano anterior. A Genpact recomprou cerca de 1,6 milhão de ações durante o trimestre por aproximadamente US$ 50 milhões, a um preço médio de US$ 32,04 por ação.

Lucros maiores não se traduziram em geração de caixa mais forte

O fluxo de caixa operacional trimestral caiu para US$ 72 milhões, ante US$ 177 milhões, mesmo com o aumento do lucro líquido. O comunicado não forneceu uma abertura isolada que explicasse a queda trimestral, mas a demonstração de fluxo de caixa de seis meses mostra pressão substancial de capital de giro: contas a receber consumiram US$ 175,3 milhões de caixa, enquanto aumentos em outros ativos operacionais consumiram outros US$ 111,8 milhões. Como resultado, o fluxo de caixa operacional do primeiro semestre foi de US$ 48,9 milhões, abaixo dos US$ 217,8 milhões de um ano antes.

Caixa e equivalentes de caixa totalizavam US$ 517,4 milhões em 30 de junho de 2026, em comparação com US$ 853,8 milhões no fim de 2025. Durante o primeiro semestre, a Genpact amortizou US$ 363,3 milhões em dívida de longo prazo, gastou US$ 120,0 milhões em recompras de ações, pagou US$ 77,5 milhões em contraprestação de earn-out e distribuiu US$ 63,3 milhões em dividendos. A empresa também recebeu US$ 350 milhões de aplicações de curto prazo vencidas, que caíram de US$ 350 milhões no fim do ano para zero.

Projeções

A Genpact elevou suas projeções para o ano de crescimento de Advanced Technology Solutions para pelo menos 25% e de crescimento do EPS diluído ajustado para pelo menos 12%. O comunicado não divulgou os níveis numéricos anteriores de nenhuma das duas métricas. A projeção para o 3º trimestre fiscal aponta para outro período no qual se espera que o crescimento de tecnologia compense um resultado estável a ligeiramente em queda em Core Business Services.

Perspectiva da administração

O CEO Balkrishan Kalra disse que a transição da Genpact para Agentic Operations estava ganhando tração mais rapidamente, sustentando a perspectiva mais alta para Advanced Technology Solutions. O CFO Michael Weiner apontou a demanda dos clientes, a execução, bookings recordes, um backlog crescente e a contínua expansão do pipeline, embora o comunicado não tenha fornecido números de bookings, backlog ou pipeline.

Riscos que os investidores devem monitorar

• O crescimento continua concentrado em Advanced Technology Solutions. O negócio representou 27% da receita, mas forneceu cerca de quatro quintos da receita incremental do 2º trimestre. Com a expectativa de que Core Business Services fique estável a ligeiramente em queda no 3º trimestre fiscal, uma desaceleração no crescimento de tecnologia teria efeito desproporcional sobre o desempenho consolidado.
• A conversão em caixa está atrás dos lucros reportados. O aumento de contas a receber e de outros ativos operacionais pressionou o fluxo de caixa do primeiro semestre. O uso contínuo de capital de giro poderia reduzir o caixa disponível para redução de dívida, recompras e dividendos.
• O crescimento das despesas pode limitar a expansão das margens. As despesas SG&A aumentaram mais rapidamente que a receita no 2º trimestre fiscal, restringindo a melhora da margem operacional apesar da margem bruta maior. Cumprir a projeção de margens para o ano exigirá controle contínuo de custos e mix de negócios favorável.
• Os ajustes não GAAP continuam relevantes. A remuneração baseada em ações no 2º trimestre fiscal aumentou para US$ 26,4 milhões, ante US$ 21,8 milhões. Esses custos são excluídos dos resultados ajustados, mas afetam os lucros GAAP e podem gerar diluição que as recompras de ações precisam compensar.

Resumo

O desempenho da Genpact no 2º trimestre fiscal de 2026 foi liderado pelo rápido crescimento de Advanced Technology Solutions, pela modesta expansão das margens e pelo crescimento do EPS mais rápido que o lucro líquido. O principal contraponto foi a geração de caixa mais fraca, causada pela pressão de capital de giro. Os próximos aspectos a acompanhar são se o crescimento de tecnologia conseguirá continuar compensando o ritmo mais lento de Core Business Services, se o fluxo de caixa operacional se recuperará e se a empresa conseguirá cumprir suas metas mais altas de crescimento anual e de EPS ajustado.