MACOM no 3º tri fiscal de 2026: receita cresce 35,8% ao ano

A MACOM Technology Solutions (Nasdaq: MTSI) reportou receita de US$ 342,2 milhões no 3º trimestre fiscal de 2026, alta de 35,8% em relação ao ano anterior, enquanto o EPS diluído GAAP aumentou para US$ 1,28, ante US$ 0,48. A margem operacional GAAP avançou para 22,5%, de 14,9%, embora um ganho de US$ 41,5 milhões com a variação no valor justo de um investimento tenha elevado materialmente o lucro líquido. As perspectivas da companhia para o 4º trimestre fiscal apontam para outro aumento sequencial expressivo na receita e na rentabilidade ajustada.

Dados Principais do Resultado

Os resultados abrangem os três meses encerrados em 3 de julho de 2026. O lucro bruto GAAP cresceu aproximadamente 43,1%, acima do crescimento da receita, enquanto as despesas operacionais totais aumentaram cerca de 20,3%; essa combinação gerou uma alavancagem operacional substancial.

O comunicado não apresentou dados de receita por segmento ou mercado final, de modo que as informações divulgadas não permitem atribuir o crescimento a uma linha de negócios específica.

Alavancagem Operacional Ampliou as Margens, Enquanto Ganho com Investimento Elevou o Lucro GAAP

As despesas de P&D aumentaram cerca de 17,2%, para US$ 74,3 milhões, enquanto as despesas com vendas, gerais e administrativas subiram aproximadamente 25,4%, para US$ 48,1 milhões. Ambas cresceram mais lentamente que a receita, reduzindo as despesas operacionais GAAP totais para 35,8% da receita, ante 40,4% um ano antes. Junto com a margem bruta mais alta, isso elevou a margem operacional GAAP em 7,6 pontos percentuais.

Abaixo do lucro operacional, a MACOM registrou um ganho de US$ 41,5 milhões decorrente da variação no valor justo de um investimento. Esse item não operacional ajudou a elevar o crescimento do lucro líquido GAAP bem acima do crescimento dos lucros ajustados e aumentou a margem líquida GAAP para 29,4%. Os resultados ajustados excluem esse ganho, mas também adicionam de volta itens que incluem US$ 24,5 milhões em remuneração baseada em ações, amortização, custos relacionados a aquisições e ajustes tributários associados.

Rentabilidade, Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

Não foram divulgados números trimestrais de fluxo de caixa; a demonstração de fluxo de caixa disponível abrange os primeiros nove meses do exercício fiscal de 2026. O fluxo de caixa operacional dos nove meses aumentou cerca de 21,6%, para US$ 201,6 milhões, ante US$ 165,7 milhões, embora contas a receber e estoques tenham consumido US$ 30,5 milhões e US$ 43,8 milhões em caixa, respectivamente. Os investimentos em capital aumentaram para US$ 46,9 milhões, de US$ 22,3 milhões.

Em 3 de julho, caixa e investimentos de curto prazo totalizavam aproximadamente US$ 663,0 milhões, abaixo dos cerca de US$ 786,0 milhões ao fim do exercício fiscal de 2025. A MACOM também detinha US$ 102,1 milhões em investimentos de longo prazo. A dívida reportada caiu para US$ 340,5 milhões, de US$ 500,6 milhões, em linha com os US$ 161,2 milhões em pagamentos de notas conversíveis durante os primeiros nove meses.

Os estoques aumentaram para US$ 281,5 milhões, de US$ 237,8 milhões no fim do exercício fiscal, enquanto as contas a receber subiram para US$ 179,1 milhões, de US$ 148,6 milhões. Esses aumentos sustentaram uma base operacional maior, mas também consumiram caixa.

Projeções para o 4º Trimestre Fiscal de 2026

Para o trimestre encerrado em 2 de outubro de 2026, a MACOM espera receita entre US$ 415 milhões e US$ 425 milhões. O ponto médio representa crescimento sequencial de aproximadamente 22,7% em relação ao 3º trimestre fiscal, enquanto o intervalo projetado para a margem bruta ajustada ampliaria a melhora de margem reportada neste trimestre.

A projeção de EPS pressupõe uma alíquota tributária non-GAAP de 3% e 78,9 milhões de ações diluídas. A companhia não forneceu uma reconciliação GAAP para suas métricas non-GAAP prospectivas porque determinados ajustes não podem ser estimados de forma confiável.

Transações Recentes de Insiders

Os dados de insiders fornecidos mostram a compra de 182.336 ações em 13 transações e a venda de 726.935 ações em 17 transações durante o período mais recente de seis meses. Isso equivale a vendas líquidas de 544.599 ações, ou 7,2% das 7,06 milhões de ações reportadas como detidas por insiders.

As dez transações reportadas mais recentes incluem cinco vendas, duas doações de ações e três outorgas de ações. Essas divulgações descrevem as transações, mas não estabelecem os motivos das negociações pelos insiders.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• O 4º trimestre fiscal exige uma forte aceleração sequencial. A projeção de receita implica crescimento de cerca de 21% a 24% em relação ao 3º trimestre fiscal, elevando a importância da execução durante o período.
• O ganho com investimento não é um impulsionador operacional recorrente. O ganho de US$ 41,5 milhões com valor justo elevou materialmente os lucros GAAP e pode gerar volatilidade nas comparações de períodos futuros.
• As necessidades de capital de giro e de investimentos estão aumentando. Estoques e contas a receber cresceram desde o fim do exercício fiscal, enquanto os investimentos em capital dos nove meses mais que dobraram em relação ao ano anterior.
• Os ajustes non-GAAP continuam substanciais. A remuneração baseada em ações, por si só, foi de US$ 24,5 milhões, ou 7,2% da receita trimestral, e respondeu pela maior parte da diferença entre o lucro operacional GAAP e o ajustado.

Resumo

Os resultados da MACOM no 3º trimestre fiscal de 2026 combinaram crescimento de receita de 35,8% com maior margem bruta e crescimento mais lento das despesas operacionais, resultando em expansão significativa da margem operacional. O lucro líquido GAAP recebeu um impulso adicional de um ganho com o valor justo de um investimento, tornando os lucros ajustados uma comparação útil para as operações subjacentes. Os principais pontos a acompanhar são se a MACOM conseguirá entregar o grande aumento sequencial de receita incorporado à projeção para o 4º trimestre fiscal, sustentar a margem bruta ajustada acima de 60% e converter o crescimento em caixa enquanto administra estoques e investimentos em capital.