Beyond Meat no 2º tri de 2026: receita cai 8,2% para US$ 68,8 milhões

Beyond Meat (NASDAQ: BYND) reportou receita líquida de US$ 68,8 milhões no 2º trimestre de 2026, queda de 8,2% ante US$ 75,0 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído melhorou para um prejuízo de US$ 0,06, ante prejuízo de US$ 0,42. O lucro líquido GAAP atingiu US$ 16,4 milhões devido a um grande ganho não caixa na extinção de dívida, mas o prejuízo EBITDA ajustado aumentou, enquanto o volume de vendas e a margem bruta recuaram.

Dados financeiros principais

A receita recuou principalmente porque o volume de produtos caiu 9,5%. O aumento de 1,3% na receita líquida por libra compensou apenas parcialmente essa queda, pois a Beyond Meat enfrentou demanda fraca na categoria, redução da distribuição nos EUA e menores vendas a clientes internacionais de restaurantes de serviço rápido.

A margem bruta caiu 2,1 pontos percentuais, à medida que o custo dos produtos vendidos por libra aumentou 3,8%, superando a alta da receita líquida por libra. O prejuízo operacional reportado diminuiu porque as despesas operacionais caíram para US$ 36,7 milhões, embora o resultado tenha se beneficiado de um crédito de US$ 11,0 milhões referente a um acordo de arbitragem.

Os números comparativos do 2º trimestre de 2025 refletem as correções da companhia para erros identificados anteriormente na avaliação dos estoques e nos custos de emissão de dívida.

Desempenho por negócio e canal

O varejo internacional foi o único canal a crescer. Sua receita aumentou 16,5%, apoiada por alta de 8,2% no volume e de 7,7% na receita líquida por libra. A Beyond Meat citou maiores vendas de hambúrgueres e frango na Europa e no Reino Unido, aumento das vendas de produtos de carne moída no Canadá, certos reajustes de preços e movimentos favoráveis de câmbio.

O foodservice nos EUA registrou a maior queda, com o volume recuando 27,4% em meio à demanda fraca na categoria e a menos pontos de distribuição. O volume do foodservice internacional caiu 20,4% devido a menores vendas de hambúrgueres e frango a determinados clientes de QSR, enquanto o varejo nos EUA foi pressionado tanto por menor volume quanto por receita mais fraca por libra.

Ganhos não caixa melhoraram os resultados GAAP, mas prejuízos ajustados aumentaram

O lucro líquido GAAP positivo da Beyond Meat não decorreu de operações principais lucrativas. O total de outras receitas foi de US$ 47,2 milhões, principalmente porque conversões de parte das notas de 2030 da companhia geraram um ganho não caixa de US$ 57,7 milhões na extinção de dívida. Esse ganho foi parcialmente compensado por maior despesa de juros e uma perda não caixa de US$ 3,8 milhões decorrente da remensuração de um passivo de derivativo.

O resultado operacional reportado também se beneficiou do crédito de US$ 11,0 milhões relacionado a uma disputa contratual com um antigo cofabricante. Após a aplicação dos ajustes definidos pela companhia, o prejuízo operacional ajustado aumentou para US$ 39,9 milhões, de US$ 35,3 milhões. O prejuízo líquido ajustado e o prejuízo EBITDA ajustado também aumentaram, indicando que o lucro GAAP não refletiu uma melhora na rentabilidade subjacente.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

O consumo de caixa melhorou durante os primeiros seis meses de 2026, mas a companhia continuou a utilizar caixa em suas operações. A saída líquida de caixa operacional caiu cerca de US$ 34,8 milhões em relação ao período do ano anterior, com a demonstração de fluxos de caixa mostrando um benefício de US$ 20,6 milhões decorrente de estoques menores.

O caixa e o caixa restrito recuaram para US$ 186,1 milhões, de US$ 217,5 milhões no início do ano. Os estoques caíram para US$ 63,1 milhões, de US$ 84,0 milhões no fim do ano, enquanto o valor contábil da dívida em circulação permaneceu acima do saldo de caixa, em US$ 323,8 milhões.

Projeções para o 3º trimestre de 2026

A Beyond Meat limitou suas projeções devido à incerteza e à volatilidade contínuas em seu ambiente operacional. A empresa espera receita no 3º trimestre entre US$ 60 milhões e US$ 65 milhões; o ponto médio de aproximadamente US$ 62,5 milhões ficaria cerca de 9% abaixo da receita do 2º trimestre.

Perspectiva da administração

O presidente e CEO Ethan Brown caracterizou o trimestre como um avanço direcional em base sequencial, destacando melhorias na receita, na margem bruta e nas despesas operacionais em comparação com o 1º trimestre. Ele destacou o crescimento do varejo internacional e o lançamento de Beyond Steak Filet no varejo dos EUA como desenvolvimentos positivos dentro do negócio existente de carne à base de plantas.

A administração também está reposicionando a companhia em torno de uma estratégia mais ampla de proteína vegetal. Beyond Immerse, uma bebida gaseificada de proteína vegetal, é o primeiro produto divulgado sob essa expansão para categorias adjacentes, com produtos adicionais esperados à medida que a estratégia evolui.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• Pressão persistente sobre demanda e distribuição: A demanda fraca por carne à base de plantas e a redução dos pontos de distribuição nos EUA contribuíram diretamente para menores volumes no varejo e no foodservice. A continuidade dessa pressão tornaria a estabilização da receita mais difícil.
• Exposição a foodservice e QSR: A receita de foodservice nos EUA caiu 27,6%, enquanto as menores vendas a determinados clientes de QSR levaram a uma queda de 16,0% na receita de foodservice internacional.
• Pressão sobre margens: O custo dos produtos vendidos por libra aumentou 3,8%, enquanto a receita líquida por libra cresceu apenas 1,3%. Custos de materiais, despesas de fabricação e encargos relacionados à saída da China poderiam continuar a limitar a margem bruta.
• Liquidez, dívida e diluição: A Beyond Meat encerrou o trimestre com US$ 186,1 milhões em caixa e caixa restrito, ante US$ 323,8 milhões em valor contábil de dívida, e continuou registrando saída de caixa operacional. Conversões adicionais de notas também poderiam aumentar a diluição das ações ordinárias.
• Execução em categorias adjacentes: A estratégia mais ampla de proteína vegetal depende da adoção pelos consumidores de produtos fora do portfólio estabelecido de alternativas à carne da Beyond Meat, enquanto o negócio principal permanece sob pressão.

Resumo

Os resultados da Beyond Meat no 2º trimestre de 2026 mostraram pressão contínua sobre o volume de vendas e a margem bruta, com o crescimento do varejo internacional incapaz de compensar os recuos nos outros três canais. Menores despesas operacionais reportadas e um ganho não caixa com dívida melhoraram os resultados GAAP, mas os prejuízos ajustados aumentaram e o consumo de caixa continuou. As principais questões a acompanhar são se o ímpeto do varejo internacional e os novos produtos podem estabilizar a receita, se os custos unitários diminuem e se a companhia consegue preservar a liquidez enquanto administra suas obrigações de dívida.