NLI no 2º tri de 2026: EPS sobe de US$ 0,01 para US$ 0,18

NLI Holdings (NYSE: NL) reportou vendas líquidas de US$ 43,6 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de cerca de 8% ante US$ 40,3 milhões um ano antes, enquanto o EPS atribuível aos acionistas da NLI subiu para US$ 0,18, de US$ 0,01. O lucro líquido atribuível aumentou para US$ 9,0 milhões, sustentado pela maior lucratividade da CompX e por uma forte melhora nos resultados da Kronos.

Principais resultados financeiros

Nos três meses encerrados em 30 de junho, o lucro bruto cresceu mais rapidamente que as vendas, elevando a margem bruta para aproximadamente 35,6%, ante 32,0%. O lucro operacional mais que dobrou, uma vez que as despesas com vendas, gerais e administrativas permaneceram estáveis e as despesas corporativas diminuíram.

A melhora também foi visível abaixo do lucro operacional: a NLI registrou US$ 4,6 milhões em ganhos pelo método de equivalência patrimonial da Kronos, em comparação com uma perda de US$ 2,8 milhões no trimestre do ano anterior.

As despesas corporativas caíram para US$ 2,8 milhões, de US$ 3,5 milhões, principalmente devido à redução dos custos de remediação ambiental e relacionados. As despesas com vendas, gerais e administrativas permaneceram inalteradas em US$ 6,6 milhões.

Desempenho dos negócios e segmentos

CompX

A CompX gerou a totalidade das vendas líquidas reportadas na demonstração de resultados consolidada da NLI. O lucro do segmento aumentou para US$ 8,9 milhões, de US$ 6,3 milhões, uma melhora de cerca de 41%.

As maiores vendas de Security Products nos mercados de saúde, transporte, armazenamento de ferramentas e distribuidores foram o principal fator de crescimento. A Marine Components também se beneficiou de vendas mais elevadas para o mercado industrial. O aumento do lucro refletiu maiores vendas e margem bruta, predominantemente em Security Products e, em menor grau, em Marine Components.

Kronos

A Kronos é contabilizada pelo método de equivalência patrimonial, o que significa que sua receita não está incluída nos US$ 43,6 milhões de vendas líquidas consolidadas da NLI. Em vez disso, a NLI registra sua participação nos resultados da Kronos.

As vendas líquidas da Kronos no 2º trimestre subiram 13%, para US$ 558,1 milhões, sustentadas principalmente por ganhos de participação de mercado e por um efeito favorável de conversão cambial de aproximadamente US$ 10 milhões. O volume de TiO2 contribuiu com 16 pontos percentuais para o aumento, enquanto os preços reduziram o crescimento em 3 pontos e o mix de produtos e outros fatores o reduziram em mais 2 pontos. O câmbio acrescentou 2 pontos.

O lucro operacional da Kronos aumentou para US$ 37,6 milhões, de US$ 7,4 milhões. Maiores volumes de vendas, menores custos de matérias-primas e custos fixos não absorvidos, além de iniciativas de redução de custos introduzidas no quarto trimestre de 2025, sustentaram a melhora. Menores preços médios de venda de TiO2 e efeitos cambiais adversos atuaram como compensações; as oscilações cambiais reduziram o lucro operacional em aproximadamente US$ 12 milhões, apesar de terem ajudado a receita reportada.

Embora a contribuição dos preços na comparação anual tenha permanecido negativa no 2º trimestre, os preços médios de venda de TiO2 da Kronos aumentaram 4% durante os primeiros seis meses de 2026. A empresa também implementou aumentos de preços e sobretaxas durante o trimestre em resposta aos maiores custos operacionais.

A reversão nos resultados da Kronos, e não ganhos com títulos, impulsionou o aumento do lucro

O lucro antes de impostos da NLI aumentou US$ 11,4 milhões, para US$ 12,4 milhões. Dois fatores operacionais responderam pela maior parte dessa variação: o lucro operacional consolidado aumentou US$ 3,3 milhões, enquanto a contribuição da Kronos melhorou US$ 7,4 milhões, à medida que os resultados pelo método de equivalência patrimonial passaram de prejuízo para ganhos positivos.

A carteira de títulos patrimoniais negociáveis registrou um ganho não realizado de US$ 0,5 milhão, ante uma perda de US$ 0,1 milhão, representando um benefício anual de apenas US$ 0,6 milhão. Isso indica que o aumento dos lucros trimestrais esteve principalmente ligado à CompX e à Kronos, e não a mudanças nas avaliações dos títulos. Uma despesa de imposto de renda de US$ 2,5 milhões, em comparação com nenhuma despesa um ano antes, compensou parcialmente a melhora antes dos impostos.

Transações recentes de insiders

Os dados fornecidos sobre insiders não reportam compras ou vendas no mercado aberto durante o período mais recente de seis meses. As transações reportadas mais recentes foram concessões diretas de ações a diretores, e não compras discricionárias no mercado.

Como essas transações foram concessões de ações, elas não devem ser tratadas como evidência de compras no mercado aberto. Os dados fornecidos mostram propriedade total de insiders de 40,56 milhões de ações, mas não informam a quantidade de ações dessas concessões individuais.

Riscos que os investidores precisam monitorar

• Preços e ciclicalidade do TiO2: As vendas da Kronos no 2º trimestre foram beneficiadas por um volume substancialmente maior, mas preços mais baixos reduziram o crescimento reportado em 3 pontos percentuais. Mudanças na demanda, nos estoques dos clientes ou na capacidade da indústria poderiam afetar tanto o volume quanto os preços.
• Pressão cambial sobre a rentabilidade: As oscilações cambiais acrescentaram aproximadamente US$ 10 milhões às vendas da Kronos, mas reduziram o lucro operacional em aproximadamente US$ 12 milhões. Portanto, a conversão favorável da receita não se traduziu em um benefício semelhante para o lucro.
• Economias de custos e execução de preços: A melhora da Kronos dependeu em parte de menores custos de produção e de iniciativas de redução de custos. Sua capacidade de preservar essas economias e compensar custos operacionais ou relacionados a tarifas mais altos por meio de preços e sobretaxas continua importante.
• Dependência da contribuição de resultados da Kronos: A variação de US$ 7,4 milhões na participação da NLI nos resultados da Kronos foi uma parte relevante do aumento do lucro trimestral, deixando os lucros da NLI sensíveis a mudanças no desempenho operacional da Kronos.

Resumo

Os resultados da NLI no 2º trimestre de 2026 refletiram uma combinação de crescimento moderado das vendas consolidadas e rentabilidade muito mais forte. A CompX ampliou o lucro do segmento com maiores vendas e margem bruta, enquanto maiores volumes de TiO2, menores custos de produção e reduções de custos anteriores produziram uma recuperação significativa na Kronos. Os principais itens a monitorar são os preços de TiO2, a pressão cambial sobre as margens da Kronos, a durabilidade das economias de custos e a continuidade da demanda nos mercados finais da CompX.