Horace Mann no 2º trimestre fiscal de 2026: projeção de EPS core aumenta

Horace Mann Educators (NYSE: HMN) reportou receita de US$ 443,5 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026, alta de 7,7% ante US$ 411,7 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído GAAP aumentou 42,3%, para US$ 1,01, ante US$ 0,71. O lucro líquido cresceu 41,5%, para US$ 41,6 milhões, apoiado por uma melhora na subscrição de Property & Casualty (P&C), menores perdas por catástrofes e perdas menores em investimentos e itens não core. A companhia também elevou sua projeção de EPS core para o ano completo.

Principais resultados financeiros

O crescimento da receita foi acompanhado por uma alta mais rápida do lucro reportado. Os prêmios líquidos e cobranças contratuais auferidos avançaram 5%, enquanto o lucro core não GAAP cresceu 9,0%, para US$ 48,2 milhões.

Os lucros GAAP cresceram mais rapidamente que os lucros core porque as perdas líquidas de investimentos após impostos diminuíram para US$ 0,1 milhão e as perdas não core recuaram para US$ 6,5 milhões. Essas mudanças reduziram a diferença entre os lucros core e o lucro líquido reportado.

Lucros core e EPS core são medidas não GAAP. A taxa de crescimento substancialmente maior do EPS GAAP reflete tanto a melhora operacional quanto as menores perdas em investimentos e itens não core.

Melhora na subscrição de P&C foi o principal fator operacional

O segmento de Property & Casualty registrou índice combinado de 89,6%, uma melhora de mais de sete pontos percentuais em relação ao trimestre do ano anterior. A administração atribuiu a mudança ao melhor desempenho subjacente de subscrição e às menores perdas por catástrofes.

Essa melhora foi central para o aumento dos lucros core e ajudou a sustentar a perspectiva mais elevada para o ano completo. A administração também citou o contínuo impulso das vendas nos negócios da companhia, embora o comunicado não tenha fornecido números individuais de vendas ou lucros para outros segmentos.

Rentabilidade e valor patrimonial

A Horace Mann encerrou o trimestre com valor patrimonial por ação de US$ 37,11, alta de 11,4% em relação ao ano anterior. O valor patrimonial tangível por ação não GAAP aumentou 9,5%, para US$ 36,64, enquanto o valor patrimonial ajustado por ação subiu 7,5%, para US$ 41,36.

O retorno core sobre o patrimônio líquido (ROE) dos últimos 12 meses foi de 12,8%, ante 12,6% um ano antes. O modesto aumento do ROE core, juntamente com o maior valor patrimonial, indica que a companhia ampliou sua base de patrimônio líquido enquanto, de modo geral, manteve seu nível subjacente de retorno.

Projeções para o ano completo de 2026

A Horace Mann elevou sua projeção de EPS core para o ano completo após considerar seu desempenho no primeiro semestre. O EPS core de seis meses foi de US$ 2,44, alta de 14,0% ante US$ 2,14 no primeiro semestre de 2025; este é um dado acumulado no ano, e não um resultado trimestral.

A faixa numérica de projeção anterior não foi incluída no comunicado fornecido. A administração afirmou que a companhia continuava posicionada para buscar crescimento rentável sustentado e seus objetivos financeiros de longo prazo.

Transações recentes de insiders

O resumo divulgado de insiders para seis meses mostrou compras de 292.192 ações em 21 transações e vendas de 31.081 ações em sete transações, resultando em compras líquidas de 261.111 ações. Os registros individuais mais recentes foram dominados por concessões de ações a diretores e transações envolvendo a CEO Marita Zuraitis; concessões e exercícios de derivativos devem ser diferenciados de compras no mercado aberto.

Essas transações são apresentadas conforme reportadas e, por si só, não estabelecem a visão dos insiders sobre as perspectivas da companhia.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Risco de catástrofes e subscrição: Menores perdas por catástrofes e um melhor índice combinado de P&C contribuíram materialmente para o trimestre. Uma reversão em qualquer um dos fatores poderia pressionar os lucros core.
• Volatilidade de investimentos e itens não core: Os resultados de investimentos e itens não core após impostos permaneceram negativos, embora ambas as perdas tenham diminuído. Mudanças futuras poderiam fazer o lucro líquido GAAP divergir dos lucros core.
• Execução em relação à projeção elevada: A obtenção de EPS core de US$ 4,60-US$ 4,90 depende da manutenção de uma subscrição rentável e de um impulso mais amplo nos negócios. A companhia também identificou as condições de mercado e competitivas como possíveis obstáculos à execução de sua estratégia.

Resumo

Os resultados da Horace Mann no 2º trimestre fiscal de 2026 foram liderados por uma melhora material na subscrição de P&C e menores perdas por catástrofes, enquanto perdas menores em investimentos e itens não core amplificaram o aumento do lucro GAAP. O maior valor patrimonial e a elevação da perspectiva de EPS core reforçaram a melhora, com o índice combinado de P&C e o avanço em direção à nova projeção para o ano completo permanecendo como os principais pontos a monitorar.