RxSight no 2º tri fiscal de 2026: receita estável; produtos -19%

RxSight (NASDAQ: RXST) reportou receita de US$ 33,7 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026, praticamente inalterada ante os US$ 33,6 milhões de um ano antes, enquanto seu prejuízo diluído por ação GAAP permaneceu em US$ 0,29. A receita e a margem bruta divulgadas foram beneficiadas por US$ 6,5 milhões em receita de colaboração com a Alcon, enquanto as vendas de produtos caíram 19% e o prejuízo líquido ajustado aumentou.

Principais resultados financeiros

A composição da receita do trimestre mudou de forma relevante. As vendas de produtos recuaram para US$ 27,2 milhões devido à intensificação dos testes de produtos concorrentes e à pressão contínua sobre o sentimento do consumidor, mas a receita de colaboração manteve a receita total ligeiramente acima do nível do ano anterior.

A receita da Alcon não teve custo das vendas na reconciliação divulgada pela empresa. Essa contribuição elevou o lucro bruto total e ajudou a compensar uma leve alta nas despesas operacionais, resultando em uma redução modesta do prejuízo operacional.

Os resultados ajustados excluem remuneração baseada em ações de US$ 7,5 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026 e de US$ 8,5 milhões no 2º trimestre fiscal de 2025.

Negócio de produtos e colaboração estratégica

A RxSight vendeu 24.917 unidades de Light Adjustable Lens e 12 Light Delivery Devices durante o trimestre. A empresa não divulgou os volumes de unidades do ano anterior no comunicado, mas a queda de 19% nas vendas totais de produtos indica pressão contínua sobre seu negócio comercial. A administração atribuiu a fraqueza ao aumento dos testes de produtos concorrentes e ao enfraquecimento do sentimento do consumidor.

A colaboração com a Alcon contribuiu com US$ 6,5 milhões em receita durante o trimestre. O acordo abrange o desenvolvimento e a comercialização de lentes intraoculares ajustáveis por luz para correção de presbiopia e prevê até US$ 200 milhões em pagamentos iniciais e por marcos, além de potenciais royalties futuros.

A RxSight também anunciou formalmente o desenvolvimento de sua plataforma de Light Adjustable Technology de próxima geração. Os produtos planejados LAL, LAL+ e LAL Toric têm como objetivo melhorar o fluxo de trabalho clínico e reduzir o número de consultas pós-operatórias necessárias.

Receita da Alcon elevou a margem reportada, mas a margem de produtos enfraqueceu

A margem bruta total aumentou para 76,7%, ante 74,9%, mas essa melhora não decorreu de uma melhor economia dos produtos. Excluindo a colaboração com a Alcon, a margem bruta dos produtos caiu para 71,2%, de 74,9%, principalmente devido a custos relacionados aos estoques e ao reconhecimento, no custo das vendas, de estoques de maior custo.

A receita de colaboração gerou US$ 6,5 milhões em lucro bruto sob o tratamento contábil reportado, permitindo que o lucro bruto total aumentasse aproximadamente US$ 0,7 milhão apesar da queda nas vendas de produtos. Com as despesas operacionais aumentando aproximadamente US$ 0,5 milhão, o prejuízo operacional diminuiu modestamente. O prejuízo líquido ainda aumentou ligeiramente porque as receitas de juros e outras receitas caíram para US$ 1,8 milhão, de US$ 2,3 milhões.

Rentabilidade e balanço patrimonial

As despesas operacionais foram de US$ 39,7 milhões, ante US$ 39,2 milhões um ano antes. Honorários mais altos de serviços profissionais foram a principal fonte do aumento, parcialmente compensados por menores custos de remuneração e outros custos relacionados a funcionários. Dentro das despesas operacionais, os gastos com vendas, gerais e administrativos foram de US$ 30,4 milhões, enquanto os gastos com pesquisa e desenvolvimento foram de US$ 9,2 milhões.

A RxSight encerrou junho com US$ 208,8 milhões em caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo, abaixo dos US$ 228,1 milhões combinados ao fim de 2025. Os estoques aumentaram para US$ 37,1 milhões, de US$ 31,6 milhões no mesmo período, uma alta de aproximadamente 18%.

O balanço patrimonial também incluiu US$ 60 milhões em valores a receber da parceira de colaboração e um passivo de reembolso de US$ 50 milhões, nenhum dos quais estava presente no fim do ano. Como consequência, o total de passivos aumentou para US$ 89,4 milhões, de US$ 36,1 milhões.

Transição na liderança deixa a empresa sem perspectivas formais para 2026

A RxSight nomeou Aziz Mottiwala como presidente e CEO e retirou seu guidance para 2026 em conexão com a transição de liderança. A administração planeja retomar as projeções formais no início de 2027.

Mottiwala afirmou que as tendências subjacentes permaneceram em geral consistentes com as expectativas anteriores da empresa, mas que a retirada das projeções proporciona flexibilidade enquanto ele realiza uma análise abrangente do negócio. Suas prioridades declaradas são fortalecer a execução comercial, aumentar a adoção em toda a base instalada e alocar recursos entre o negócio principal, o pipeline de produtos e a colaboração com a Alcon.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• A demanda por produtos permanece sob pressão. Os testes de produtos concorrentes e o enfraquecimento do sentimento do consumidor contribuíram para uma queda de 19% nas vendas de produtos, tornando a estabilização do negócio comercial um importante teste operacional.
• As margens dos produtos principais se deterioraram. Custos relacionados aos estoques e estoques de maior custo reduziram a margem bruta dos produtos em 3,7 pontos percentuais, embora a receita de colaboração tenha elevado a margem consolidada.
• A retirada das projeções reduz a visibilidade no curto prazo. A RxSight não planeja retomar projeções formais até o início de 2027, deixando os investidores sem uma perspectiva quantificada da empresa durante a análise do negócio.
• Os prejuízos permanecem substanciais. A empresa registrou prejuízo líquido GAAP de US$ 12,1 milhões, enquanto seu caixa e investimentos de curto prazo diminuíram desde o fim de 2025.

Resumo

A receita e a margem bruta divulgadas pela RxSight no 2º trimestre fiscal de 2026 foram sustentadas pela colaboração com a Alcon, enquanto o negócio subjacente de produtos se contraiu e gerou uma margem menor. Os próximos indicadores de progresso operacional serão a demanda por produtos, a movimentação dos estoques de maior custo pelo custo das vendas e o resultado da análise de negócios do novo CEO antes da retomada das projeções formais no início de 2027.