Kaltura no 2º trimestre fiscal de 2026: margem bruta GAAP sobe para 74%

Kaltura (NASDAQ: KLTR) reportou receita de US$ 46,9 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026, alta de 5% ante US$ 44,5 milhões um ano antes, enquanto o prejuízo diluído por ação GAAP melhorou para US$ 0,04, ante US$ 0,05. O crescimento das assinaturas e o menor custo da receita ampliaram a margem bruta GAAP para 74%, mas o fluxo de caixa operacional se tornou negativo e as projeções de EBITDA ajustado da empresa para o 3º trimestre estão abaixo do resultado do 2º trimestre.

Principais resultados financeiros

A receita de assinaturas representou aproximadamente 97% da receita total e aumentou 8% na comparação anual. A receita de serviços profissionais caiu cerca de 40%, para US$ 1,3 milhão, limitando o crescimento da receita total a 5%.

O lucro bruto cresceu mais rapidamente que a receita, à medida que o custo total da receita diminuiu. Isso contribuiu para um prejuízo operacional GAAP menor e um EBITDA ajustado mais alto, embora a Kaltura tenha permanecido não lucrativa em base GAAP.

Todos os valores em dólar estão expressos em dólares americanos. O EBITDA ajustado e a margem bruta não GAAP excluem itens identificados pela Kaltura como não representativos de seu desempenho operacional principal.

Desempenho dos negócios e segmentos

O crescimento concentrou-se nos segmentos de Empresas, Educação e Tecnologia, cuja receita aumentou 11% e o lucro bruto subiu para US$ 29,2 milhões, ante US$ 25,9 milhões. A receita de Mídia e Telecom caiu 10%, principalmente em razão do churn bruto elevado de clientes durante 2025, enquanto seu lucro bruto permaneceu praticamente inalterado em US$ 5,3 milhões.

Os indicadores de receita recorrente foram mistos. A ARR aumentou 8%, mas a retenção líquida em dólares caiu abaixo de 100% e as obrigações de desempenho remanescentes recuaram ligeiramente.

A Kaltura informou que a retenção bruta atingiu seu nível mais alto desde o 4º trimestre de 2022. No entanto, a taxa de retenção líquida em dólares de 96% indica que contrações e perdas entre clientes existentes ainda superaram a expansão durante o trimestre.

Expansão da margem bruta reduziu o prejuízo operacional, mas o fluxo de caixa se tornou negativo

O custo total da receita caiu para US$ 12,4 milhões, ante US$ 13,2 milhões, mesmo com o aumento da receita. A margem bruta de assinaturas melhorou para 78%, ante 77%, enquanto a migração para longe dos serviços profissionais de menor margem também contribuiu para a margem bruta consolidada.

As despesas operacionais aumentaram para US$ 35,3 milhões, ante US$ 34,0 milhões. As despesas com pesquisa e desenvolvimento e com vendas e marketing subiram, enquanto as despesas gerais e administrativas caíram para US$ 8,5 milhões, ante US$ 10,9 milhões. A Kaltura também registrou US$ 1,3 milhão em custos de reestruturação. Ainda assim, o aumento do lucro bruto foi suficiente para reduzir o prejuízo operacional GAAP para US$ 0,8 milhão.

O lucro operacional não GAAP aumentou para US$ 4,8 milhões, ante US$ 3,0 milhões, com sua margem subindo para 10%, ante 7%. A diferença em relação ao resultado GAAP incluiu US$ 3,7 milhões em remuneração baseada em ações, custos de reestruturação e custos relacionados a aquisições, entre outros ajustes. Abaixo da linha operacional, despesas financeiras líquidas de US$ 2,3 milhões e uma provisão para imposto de renda de US$ 2,5 milhões contribuíram para o prejuízo líquido GAAP remanescente.

A geração de caixa não acompanhou a melhora da rentabilidade ajustada. As atividades operacionais consumiram US$ 2,0 milhões durante o 2º trimestre, em comparação com a geração de US$ 2,7 milhões um ano antes. A Kaltura encerrou o trimestre com US$ 35,5 milhões em caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis, além de US$ 26,6 milhões na parcela circulante de empréstimos de longo prazo. Os ativos circulantes totalizaram US$ 75,3 milhões, ante US$ 134,5 milhões em passivos circulantes, embora estes últimos incluíssem US$ 58,3 milhões em receita diferida circulante.

Perspectivas financeiras

A Kaltura divulgou projeções quantitativas para o 3º trimestre e para todo o ano de 2026. Todos os pontos das faixas de receita e EBITDA ajustado do 3º trimestre estão abaixo do resultado correspondente do 2º trimestre; nos pontos médios, a receita total diminuiria aproximadamente 1,6% sequencialmente e o EBITDA ajustado cairia aproximadamente 57%.

A Kaltura não forneceu uma reconciliação quantitativa entre o EBITDA ajustado projetado e o prejuízo líquido GAAP porque não pôde estimar determinados itens de reconciliação com confiança suficiente.

Comentários da administração

A administração destacou a adoção comercial inicial dos produtos de IA da Kaltura. A empresa assinou 14 contratos que incluíam pelo menos uma oferta de IA, o dobro de seu recorde anterior. Nove incluíram Agentic Avatars, e oito envolveram novos clientes.

A Kaltura também assinou 13 contratos com valores totais de contrato de seis dígitos, incluindo cinco com novos clientes. A administração citou um pipeline crescente, mais provas de conceito e o progresso na integração de PathFactory e eSelf.ai como motivos para esperar um impulso mais forte nas reservas no segundo semestre de 2026. A empresa espera que os produtos mais novos façam uma contribuição mais relevante para a receita em 2027, o que significa que a atividade atual de contratos ainda não se traduziu em um fluxo de receita quantificado separadamente.

Transações recentes de insiders

O resumo fornecido para seis meses informa a compra de 2,9 milhões de ações em 20 transações e a venda de 798.620 ações em 49 transações, resultando em uma compra líquida de 2,1 milhões de ações. Os registros detalhados mais recentes foram vendas realizadas por executivos e um diretor; essas transações devem ser avaliadas objetivamente, pois os dados não especificam suas motivações.

Os registros também mostram concessões de ações a preço zero para cinco diretores em 24 de junho de 2026. Todas as transações listadas envolveram propriedade direta.

Riscos a monitorar

• Contração entre clientes existentes: A retenção líquida em dólares caiu para 96%, mostrando que a expansão não compensou as perdas de clientes e as reduções dentro da base existente.
• Fraqueza em Mídia e Telecom: A receita do segmento caiu 10% devido ao churn elevado durante 2025, continuando a compensar parte do crescimento em Empresas, Educação e Tecnologia.
• Menor rentabilidade ajustada no curto prazo: A projeção de EBITDA ajustado para o 3º trimestre, de US$ 2,0 milhões a US$ 3,0 milhões, está materialmente abaixo do resultado de US$ 5,9 milhões no 2º trimestre.
• Fluxo de caixa e liquidez: O fluxo de caixa operacional passou a registrar saída, enquanto os passivos circulantes superaram os ativos circulantes no fim do trimestre. A Kaltura também tinha US$ 26,6 milhões em obrigações circulantes de empréstimos de longo prazo.
• Comercialização e integração de IA: A atividade de contratos de IA aumentou, mas a administração não espera uma contribuição mais relevante para a receita dos novos produtos até 2027. Os resultados, portanto, dependem da conversão do pipeline e da conclusão das integrações de produtos.

Resumo

Os resultados da Kaltura no 2º trimestre fiscal de 2026 combinaram crescimento moderado da receita com expansão relevante da margem bruta e redução do prejuízo operacional. Empresas, Educação e Tecnologia impulsionaram os ganhos, enquanto o churn em Mídia e Telecom, a retenção líquida em dólares abaixo de 100% e o fluxo de caixa operacional negativo continuaram sendo restrições importantes. Os próximos pontos a monitorar são a esperada queda do EBITDA ajustado no 3º trimestre, a retenção de clientes e se a crescente atividade de contratos de IA se desenvolverá em crescimento mensurável da receita.