Valvoline no 3º tri fiscal de 2026: receita cresce 24%

Valvoline (NYSE: VVV) reportou receita líquida de US$ 544,6 milhões no 3º trimestre fiscal de 2026, alta de 24% ante US$ 439,0 milhões, enquanto o EPS diluído de operações continuadas subiu 16%, para US$ 0,51, ante US$ 0,44. O crescimento de 8,0% nas vendas em mesmas lojas em toda a rede e a շարունակada expansão de lojas sustentaram o trimestre, embora as margens bruta e de lucro líquido tenham recuado, mesmo com uma leve melhora na margem EBITDA ajustada.

Principais resultados financeiros

A receita cresceu mais rapidamente que o lucro bruto e o lucro operacional. O lucro bruto aumentou aproximadamente 21%, e o lucro operacional avançou 18%, ante o crescimento de 24% da receita, refletindo a pressão de custos mais elevados.

O EBITDA ajustado cresceu 25%, para US$ 162,4 milhões, com sua margem avançando levemente para 29,8%. O EPS ajustado subiu 21%, para US$ 0,57.

Os resultados ajustados excluem itens como custos de transição e remediação de tecnologia da informação, despesas relacionadas a investimentos e desinvestimentos, e custos de modificação de dívida.

Rede de lojas e desempenho em toda a rede

As vendas das lojas em toda a rede aumentaram 18,5%, para US$ 1,05 bilhão. As vendas das lojas operadas pela empresa cresceram mais rapidamente que as das lojas franqueadas, enquanto a rede total expandiu 15,6% em relação ao ano anterior.

A Valvoline adicionou 47 lojas líquidas durante o trimestre, incluindo 22 unidades operadas pela empresa e 25 franqueadas. A companhia encerrou junho com 1.232 lojas operadas pela empresa e 1.224 lojas franqueadas.

As vendas em toda a rede incluem as vendas geradas por franqueados independentes e, portanto, superam a receita líquida reportada pela Valvoline. A receita consolidada inclui as vendas de unidades operadas pela empresa, além de royalties e outras taxas relacionadas às franquias.

Preços sustentaram vendas, enquanto custos de lubrificantes limitaram as margens reportadas

A administração afirmou que o aumento de 8,0% nas vendas em mesmas lojas foi beneficiado por medidas de preços. Essas medidas ajudaram a sustentar a receita enquanto a empresa enfrentava custos mais altos de lubrificantes acabados, mas não impediram que a margem bruta reportada caísse aproximadamente um ponto percentual.

O custo das vendas aumentou aproximadamente 26%, mais rapidamente que a receita. Como consequência, a margem operacional recuou para aproximadamente 20,6%, ante 21,6%, enquanto a margem de lucro líquido reportada caiu para 11,9%, ante 13,0%. As despesas trimestrais com juros e financiamento também aumentaram para US$ 27,9 milhões, ante US$ 18,6 milhões.

Ao mesmo tempo, a margem EBITDA ajustada melhorou 0,3 ponto percentual. A administração atribuiu o resultado à disciplina operacional e à melhoria na alavancagem das despesas com vendas, gerais e administrativas, indicando que a gestão de despesas compensou parcialmente a pressão dos custos de produtos.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

Nos nove meses encerrados em 30 de junho — e não apenas no terceiro trimestre — o fluxo de caixa operacional de operações continuadas aumentou para US$ 284,6 milhões, ante US$ 180,0 milhões. O fluxo de caixa livre alcançou US$ 112 milhões, uma melhora de US$ 93 milhões em relação ao período do ano anterior.

A Valvoline encerrou o trimestre com US$ 84,2 milhões em caixa e aproximadamente US$ 1,6 bilhão em dívida total, após realizar um pré-pagamento voluntário de US$ 50 milhões de empréstimo a prazo. Em 30 de setembro de 2025, o caixa era de US$ 51,6 milhões e a dívida total era de aproximadamente US$ 1,07 bilhão.

A demonstração do fluxo de caixa dos nove meses também mostrou saídas de US$ 652,5 milhões para aquisições, US$ 172,3 milhões em despesas de capital e US$ 755,0 milhões em recursos obtidos por empréstimos. Esses números ajudam a explicar por que uma geração operacional de caixa mais forte coincidiu com um saldo de dívida mais elevado.

Projeções para o ano fiscal de 2026

A Valvoline elevou sua perspectiva anual para vendas em mesmas lojas em toda a rede e aumentou os limites inferiores de suas faixas de receita, EBITDA ajustado e EPS ajustado. A empresa também reduziu a faixa de gastos de capital, mantendo inalterada a expectativa de adições de lojas.

A maior revisão foi para o crescimento das vendas em mesmas lojas, com os dois limites da faixa avançando. As projeções financeiras mais estreitas mantêm os limites superiores inalterados, ao mesmo tempo que sinalizam maior confiança nos limites inferiores dos resultados esperados.

Transações recentes de insiders

Os dados fornecidos sobre insiders mostraram a compra de 50.243 ações em nove transações e a venda de 10.825 ações em três transações nos seis meses anteriores, resultando em compras líquidas de 39.418 ações. A seguir estão os nove registros fornecidos mais recentes que incluíam tanto o tipo de transação quanto o valor; um registro de 1º de abril sem esses detalhes foi omitido.

Essas transações estabelecem a atividade reportada de compra, venda e exercício de opções, mas não divulgam as motivações dos insiders.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Custos de lubrificantes acabados: Custos mais altos de insumos já contribuíram para uma margem bruta menor. A capacidade da Valvoline de compensar novos aumentos por meio de preços e disciplina operacional afetará a rentabilidade futura.
• Dívida e despesas de financiamento: A dívida total era de aproximadamente US$ 1,6 bilhão, enquanto as despesas trimestrais com juros e financiamento aumentaram cerca de 50%. Um encargo financeiro persistente poderia continuar limitando o crescimento do lucro líquido em relação ao desempenho operacional.
• Execução das projeções mais elevadas: A perspectiva revisada prevê crescimento de 7,5%-8,0% nas vendas em mesmas lojas e 330-360 adições de lojas. Entregar ambos requer a continuidade do impulso nas mesmas lojas enquanto a empresa expande sua rede.
• Demandas de caixa da expansão: Os gastos com aquisições e as despesas de capital continuam significativos, aumentando a importância de manter a recente melhora no fluxo de caixa operacional.

Resumo

O terceiro trimestre fiscal da Valvoline combinou crescimento de 24% da receita com alta de 8,0% nas vendas em mesmas lojas e expansão contínua da rede. Os preços sustentaram as vendas e a margem EBITDA ajustada melhorou modestamente, mas os custos mais altos de lubrificantes e as despesas de financiamento pressionaram as margens reportadas. A elevação da perspectiva para vendas em mesmas lojas e dos limites inferiores das principais projeções financeiras direciona o foco para saber se a Valvoline conseguirá sustentar o impulso das vendas enquanto controla custos, dívida e as necessidades de caixa relacionadas à expansão.