SharkNinja no 2º tri fiscal de 2026: vendas avançam 22,2%

Resultados financeiros principais

O crescimento da receita permaneceu substancial, em 21,6% em moeda constante. O lucro bruto aumentou quase em linha com as vendas, mas a margem bruta recuou, uma vez que as tarifas dos EUA, o câmbio desfavorável e o aumento das ativações no varejo superaram a otimização de custos, o mix favorável de categorias e canais e as menores taxas de serviços de sourcing.

O lucro operacional GAAP cresceu muito mais lentamente do que a receita, e o lucro líquido diminuiu. Os lucros ajustados aumentaram, embora a margem de EBITDA ajustado também tenha recuado 50 pontos-base.

Desempenho dos negócios e segmentos

As quatro categorias de produtos registraram vendas maiores. Cooking and Beverage Appliances e Beauty and Home Environment Appliances foram as maiores contribuintes e, juntas, responderam por aproximadamente 77% do aumento total de receita de US$ 320,6 milhões da SharkNinja.

O crescimento de Cooking and Beverage foi impulsionado pela máquina de espresso Ninja Luxe Café e pelo Ninja Crispi. Beauty and Home Environment se beneficiou de produtos para cuidados com a pele e ventiladores, enquanto os liquidificadores deram suporte a Food Preparation. Cleaning registrou o menor crescimento entre as categorias, com ganhos em extratoras de carpete e aspiradores sem fio.

As vendas domésticas aumentaram 15,5%, para US$ 1,142 bilhão, apoiadas por categorias existentes e novas. As vendas internacionais avançaram 36,6%, para US$ 623,6 milhões, à medida que a SharkNinja expandiu categorias centrais para novos mercados e registrou crescimento contínuo em importantes países internacionais, incluindo Reino Unido, Europa e América Latina.

Rentabilidade, fluxo de caixa e balanço patrimonial

O crescimento das despesas operacionais limitou a conversão da maior receita em lucro GAAP. As despesas com pesquisa e desenvolvimento subiram 22,3%, para US$ 109,3 milhões, mas permaneceram estáveis em 6,2% das vendas. As despesas de vendas e marketing aumentaram 23,4%, para US$ 441,5 milhões, refletindo maiores custos de distribuição, publicidade, pessoal e processamento de pagamentos.

As despesas gerais e administrativas cresceram 40,8%, para US$ 130,1 milhões, elevando-se para 7,4% das vendas, ante 6,4%. O principal fator foi um aumento de US$ 30,3 milhões em custos relacionados a pessoal, incluindo US$ 22,6 milhões em remuneração adicional baseada em ações.

Abaixo do lucro operacional, outras receitas líquidas passaram de um ganho de US$ 26,0 milhões no 2º trimestre fiscal de 2025 para uma despesa de US$ 7,8 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026. Essa variação desfavorável ajudou a reduzir o lucro líquido GAAP, apesar do aumento do lucro operacional. A menor despesa líquida com juros compensou parcialmente esse efeito.

Os dados de fluxo de caixa foram divulgados para os seis meses encerrados em 30 de junho, em vez de apenas para o segundo trimestre. O fluxo de caixa operacional no semestre melhorou para US$ 275,5 milhões, ante uma saída de US$ 63,9 milhões um ano antes, apoiado por movimentos mais favoráveis em contas a receber e contas a pagar. Os estoques permaneceram como um consumo de caixa de US$ 141,3 milhões no período.

Em 30 de junho, a SharkNinja detinha US$ 779,8 milhões em caixa e equivalentes de caixa e tinha dívida total de US$ 718,9 milhões, excluídos os custos de financiamento não amortizados. A empresa também dispunha de US$ 489,8 milhões em sua linha de crédito rotativo. Os estoques aumentaram 14,1% em relação a 31 de dezembro de 2025, para US$ 1,144 bilhão.

Durante o segundo trimestre, a empresa recomprou 815.233 ações por US$ 99,7 milhões, a um preço médio de US$ 122,29. As recompras no semestre totalizaram 1.008.368 ações, a um custo de US$ 119,7 milhões.

Tarifas pressionaram as margens no segundo trimestre, mas dão suporte às perspectivas atualizadas

As tarifas tiveram dois efeitos distintos sobre os resultados. Elas foram um dos principais motivos para a queda da margem bruta no segundo trimestre, juntamente com os movimentos cambiais desfavoráveis e as ativações no varejo. No entanto, agora se espera que os reembolsos de tarifas proporcionem um benefício futuro para a contabilidade e o fluxo de caixa.

No 3º trimestre fiscal de 2026, a SharkNinja apresentou aproximadamente US$ 247,1 milhões em pedidos de reembolso que foram aceitos pela U.S. Customs and Border Protection. A empresa espera reconhecer esse montante como redução do custo das vendas, com uma conta a receber correspondente, durante o terceiro trimestre.

Espera-se que as tarifas subjacentes sejam divididas de forma aproximadamente igual entre tarifas registradas como despesa no ano fiscal de 2025 e aquelas incorridas durante o primeiro semestre de 2026. Os reembolsos ligados às despesas de 2025 beneficiarão os resultados GAAP e o fluxo de caixa, mas serão excluídos das métricas ajustadas. A parcela associada a 2026 será incluída nos resultados ajustados, em linha com o tratamento dado aos custos originais.

Apenas parte do reembolso será refletida nas perspectivas ajustadas revisadas. A SharkNinja atribuiu aproximadamente US$ 0,15 dos US$ 0,45 de aumento em sua projeção de EPS ajustado e cerca de US$ 30 milhões dos US$ 67 milhões a US$ 69 milhões de aumento no EBITDA ajustado ao benefício líquido esperado dos reembolsos. A empresa planeja reinvestir em áreas que incluem ativação no varejo, mídia, tecnologia, recursos de IA e mitigação das pressões contínuas de tarifas e custos de insumos.

Projeções para o ano fiscal de 2026

A SharkNinja elevou suas projeções de crescimento das vendas, EPS ajustado e EBITDA ajustado para o ano inteiro. A administração atribuiu as revisões ao desempenho operacional subjacente mais forte, combinado ao benefício líquido esperado dos reembolsos de tarifas.

A empresa também espera uma alíquota efetiva de imposto GAAP de aproximadamente 22%-23%, média ponderada de aproximadamente 142,5 milhões de ações diluídas e investimentos de capital entre US$ 190 milhões e US$ 210 milhões. As perspectivas pressupõem que as atuais alíquotas mínimas de tarifas permaneçam em vigor pelo restante de 2026, incluindo 10% para Indonésia, Malásia e Camboja e 12,5% para China, Vietnã e Tailândia.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• Exposição a tarifas e custos de insumos: As tarifas já reduziram a margem bruta no segundo trimestre, e as perspectivas pressupõem que as alíquotas especificadas permaneçam em vigor pelo restante de 2026. Mudanças na política comercial ou nos custos de insumos poderiam alterar as margens e o benefício das medidas de mitigação planejadas.
• Crescimento das despesas e conversão em lucro: As despesas de vendas e marketing cresceram ligeiramente mais rápido do que a receita, enquanto as despesas gerais e administrativas aumentaram 40,8%. O investimento contínuo em lançamentos, expansão internacional e tecnologia poderia limitar a melhora da margem operacional.
• Estoques e capital de giro: Os estoques aumentaram 14,1% desde o fim do ano e consumiram US$ 141,3 milhões em caixa durante os primeiros seis meses. A futura conversão de caixa dependerá, em parte, do alinhamento dos estoques à demanda entre novos produtos e mercados.
• Exposição internacional e cambial: As vendas internacionais estão crescendo mais rapidamente do que as vendas domésticas, mas o câmbio desfavorável contribuiu para a pressão sobre a margem bruta no segundo trimestre.

Resumo

Os resultados da SharkNinja no 2º trimestre fiscal de 2026 combinaram crescimento de dois dígitos e disseminado das vendas com uma conversão mais fraca em lucro GAAP. Cooking and Beverage, Beauty and Home Environment e os mercados internacionais lideraram a expansão, enquanto tarifas, pressão cambial e despesas mais elevadas comprimiram as margens, e uma variação desfavorável em outras receitas contribuiu para o menor lucro líquido GAAP. As perspectivas elevadas para o ano inteiro refletem tanto operações subjacentes mais fortes quanto reembolsos de tarifas, tornando as margens, os reinvestimentos, os estoques e as premissas de tarifas as principais áreas a serem monitoradas.