LyondellBasell no 2º tri de 2026: receita cresce cerca de 20%

LyondellBasell (NYSE: LYB) reportou receita de US$ 9,177 bilhões no 2º trimestre de 2026, alta de cerca de 20% em relação aos US$ 7,658 bilhões de um ano antes, enquanto o EPS diluído subiu de US$ 0,34 para US$ 1,71. Mercados com restrições de oferta melhoraram os diferenciais de polímeros e os preços de coprodutos, elevando o EBITDA excluindo itens identificados para US$ 2,127 bilhões, embora itens relacionados a desinvestimentos e outros itens identificados tenham reduzido os lucros GAAP. O fluxo de caixa operacional totalizou US$ 752 milhões.

Dados Financeiros Principais

A receita e os lucros aumentaram à medida que a instabilidade geopolítica interrompeu a oferta global e criou condições de mercado mais favoráveis nas operações da LYB. A empresa elevou a produção em seus ativos norte-americanos competitivos e adotou medidas comerciais para capturar melhores margens e preços de polímeros.

A diferença entre os resultados GAAP e não GAAP foi substancial. A LYB registrou US$ 842 milhões em itens identificados após impostos, equivalentes a US$ 2,59 por ação diluída, deixando o lucro líquido excluindo itens identificados em US$ 1,401 bilhão, ante lucro líquido GAAP de US$ 559 milhões.

Os valores estão em dólares americanos. EBITDA e as medidas que excluem itens identificados são indicadores não GAAP; as variações anuais aproximadas são calculadas com base em dados reportados pela companhia.

Desempenho dos Negócios e Segmentos

Olefinas e Poliolefinas — Américas melhorou substancialmente em relação ao primeiro trimestre. A oferta global mais restrita sustentou as margens de polímeros e os preços de coprodutos, enquanto a LYB operou seus ativos norte-americanos competitivos com utilização de aproximadamente 90% para atender à demanda dos clientes.

Olefinas e Poliolefinas — Europa, Ásia e Internacional também se beneficiou de diferenciais mais amplos de polímeros, causados por interrupções nas cadeias de suprimentos. Contribuições mais fortes de joint ventures forneceram suporte adicional.

Intermediários e Derivados gerou lucros maiores, com a melhora das margens em oxicombustíveis, metanol e derivados de óxido de propileno. A parada não planejada da unidade PO/TBA de Bayport compensou parcialmente esses ganhos, mas a instalação foi reiniciada em junho e encerrou o trimestre em plena taxa operacional.

O Desinvestimento Europeu Reduziu os Lucros GAAP Apesar de Melhorar o Portfólio

A LYB concluiu a venda de quatro ativos europeus durante o trimestre, como parte de seu esforço para reduzir custos estruturais e aumentar a parcela de seu portfólio ligada a matérias-primas competitivas. A administração afirmou que a transação deverá deixar a empresa com uma base de ativos mais resiliente e flexível.

O efeito financeiro imediato foi negativo para os lucros reportados. Os itens identificados incluíram uma perda antes de impostos de US$ 734 milhões na venda e uma baixa contábil de ativos, antes de impostos, de US$ 74 milhões. O trimestre também incluiu um aporte de caixa de US$ 310 milhões relacionado ao desinvestimento. Esses itens explicam grande parte da diferença entre o EPS GAAP de US$ 1,71 e o EPS excluindo itens identificados de US$ 4,30.

Rentabilidade, Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

A LYB gerou US$ 752 milhões em fluxo de caixa operacional, embora o capital de giro tenha consumido caixa. O uso de capital de giro refletiu preços mais altos e taxas operacionais maiores, à medida que a empresa respondeu às interrupções de oferta e a oportunidades de mercado mais favoráveis.

Os investimentos de capital foram de US$ 270 milhões, enquanto os dividendos devolveram US$ 224 milhões aos acionistas. Ao fim do trimestre, a LYB detinha US$ 2,630 bilhões em caixa e equivalentes de caixa e tinha liquidez total disponível de US$ 7,090 bilhões.

A empresa continua visando US$ 500 milhões em caixa incremental de seu Plano de Melhoria de Caixa (Cash Improvement Plan) até o fim de 2026, principalmente por meio de reduções de custos fixos e menores investimentos de capital. As prioridades do balanço incluem redução disciplinada da dívida e o pagamento de um vencimento programado de títulos de dívida em setembro.

Perspectivas Operacionais para o 3º Trimestre

A LYB espera que a utilização de O&P na América do Norte se modere em relação aos aproximadamente 90% do segundo trimestre. A manutenção programada, incluindo a paralisação da unidade de Clinton, afetará os volumes de poliolefinas no segundo semestre, enquanto o reinício de Bayport deverá sustentar volumes maiores de I&D.

A administração espera que as condições no Oriente Médio continuem sendo uma fonte de volatilidade para as cadeias de suprimentos de energia e petroquímicos. Ela acredita que a recuperação da oferta afetada por conflitos poderia se estender até 2027. Embora a LYB não antecipe deterioração relevante em seus principais mercados finais, a incerteza sobre os preços no curto prazo poderá alterar temporariamente os padrões de compra dos clientes.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• Volatilidade de energia e petroquímicos: A incerteza em torno da oferta no Oriente Médio pode continuar provocando mudanças significativas nos custos de matérias-primas, nos preços dos produtos e nas margens.
• Mudança nos padrões de compra dos clientes: A incerteza sobre os preços no curto prazo pode levar clientes a adiar ou ajustar compras, mesmo sem uma deterioração relevante da demanda nos mercados finais.
• Paradas programadas e menor utilização: A manutenção em Clinton e as taxas operacionais de O&P na América do Norte no terceiro trimestre, abaixo dos níveis do segundo trimestre, podem limitar os volumes de poliolefinas no segundo semestre.
• Confiabilidade operacional: A parada em Bayport reduziu os resultados de I&D no segundo trimestre, demonstrando a sensibilidade do segmento a interrupções não planejadas de produção.
• Execução do plano de caixa: O alcance da meta de US$ 500 milhões em caixa incremental depende, em grande parte, da implementação de reduções de custos fixos e da manutenção de menores investimentos de capital.

Resumo

Os resultados da LyondellBasell no segundo trimestre de 2026 refletiram uma forte melhora nas condições comerciais, à medida que as interrupções globais de oferta ampliaram os diferenciais de polímeros e sustentaram maior utilização. Os lucros subjacentes aumentaram consideravelmente, mas a venda dos ativos europeus criou uma grande diferença entre os resultados GAAP e não GAAP e também afetou o fluxo de caixa. Os principais itens a acompanhar são as taxas operacionais do terceiro trimestre, a paralisação programada em Clinton, os volumes de Bayport após o reinício, a volatilidade do mercado petroquímico e a execução do Plano de Melhoria de Caixa.